Цена на нефть зависит от программной торговли

В прошлой статье, посвященной нефти, я постарался ответить на вопрос: «Стоит ли покупать нефть?».

Безусловно, нефть стоит покупать на текущих уровнях и особенно ее следует покупать, когда она торгуется ниже 30 долларов за баррель.

С момента публикации той статьи прошло 2 недели. На прошлой неделе нефть опустилась до многолетних минимальных значений: Брент до 27,06, а WTI до 27,51. После этого нефть энергично отскочила вверх, установив в четверг-пятницу семилетний рекорд двухдневного роста.

Можно ли говорить о завершении глобального тренда снижения цены на нефть и установлении долгосрочного минимума?

Прежде всего, хочу отметить, что, несмотря на сильный рост в четверг-пятницу, массового закрытия коротких позиций, который всегда бывает во время смены крупного тренда, как такового не было.

Спекулянты как держали, так и продолжают держать максимальное за все время количество коротких позиций по Бренту. По WTI объем коротких позиций также очень большой. Массового перехода трейдеров из стана медведей в стан быков не наблюдалось.

Если посмотреть на USO (ETF-фонд, торгующий нефтью), который является хорошим индикатором интереса инвесторов к нефти, то, хотя объемы в нем последние две недели очень высокие и близки к исторически максимальным, но в целом динамика движения USO полностью копирует динамику движения DBC – ETF-фонда, отслеживающего изменение индекса оптовых цен на Commodities.

Цена на нефть зависит от программной торговли


Такое сходство говорит о том, что не спрос/предложение двигает цену на нефть, а что-то иное.

А это подвергает большому сомнению тот факт, что нефть развернулась.

Такой парадокс получается: скорее всего, 27,06 – это многолетний минимум по нефти, но вывод о развороте делать еще рано.

Нефть может еще неоднократно вернуться в район 27-30 долларов за баррель и оставаться там долгое время.

Так что же сейчас происходит с нефтью и что определяет ее поведение?

В настоящий момент нефть и другие Commodities имеют очень сильную корреляцию с аппетитом к риску, общепринятым индикатором которого является индекс широкого рынка SnP500. Корреляция столь сильная, что проявляется даже на микроуровне: движение активов синхронизировано чуть ли не до пятиминуток.

Таким образом, главная заслуга в росте нефти на прошлой неделе принадлежит не самой нефти, а программной торговле, которая увязывает цену на нефть с ценами на фондовые активы.

Установив минимальные значения в прошлую среду, американские фондовые индексы совершили сильный отскок, пройдя около 5% вверх, и, таким образом, позволили и нефти вырасти с 27 долларов до 32,76 долларов.

Взаимосвязь между нефтью и фондовыми активами двухсторонняя - невозможно точно указать, какой актив является ведущим, а какой ведомым.

Если появляются хорошие новости по акциям, то вместе с акциями растет и нефть. Если выходят хорошие новости по нефти, то вместе с нефтью растут и фьючерсы на американские акции.

Проанализируем, что ждет нефть исходя из ее корреляции с SnP500.

Американские акции сейчас совершают отскок после сильного падения начала этого года.

Когда маятник сильно качнули в одну сторону, то он затем так же далеко идет в обратную сторону.

Поэтому отскок по SnP500 вероятно на уровне 1900 пунктов не закончится.

Скорее всего, падение, которое мы наблюдаем, является началом медвежьего рынка. Очень многое на это указывает.

Как правило, первая волна падения при медвежьем рынке корректируется на 40-65%. Поэтому я вижу потенциал роста индекса SnP500 как минимум в район 1960, а при благоприятных обстоятельствах и выше 2000 пунктов.

Цена на нефть зависит от программной торговли


Многое будет зависеть от тона сегодняшнего заявления Комитета по открытым рынкам. Если они внесут в него такие изменения, которые снимут чрезвычайно завышенные ожидания по ставке, то это станет позитивом для рискованных активов, нефти и негативом для американского доллара.

В этом случае мы увидим продолжение отскока по нефти в район 33-34 долларов.

На американский доллар и нефть также сильно повлияют данные ВВП США за 4-й квартал, которые выйдут в пятницу.

Думаю, что программная торговля еще сохранится какое-то время, и сохранится она до того момента, пока не появятся более сильные по влиянию факторы, чем аппетит к риску.

В частности, это могут быть американский доллар или геополитика.

В целом, фундаментал по нефти остается крайне негативным. Вчерашний отчет от Американского Института нефти (API) показал, что запасы нефти на прошлой неделе значительно выросли – на 11,4 млн. баррелей, что является максимальным ростом запасов с 1996 года, в то время как аналитики ожидали роста запасов на уровне 3,5 млн. баррелей.

С другой стороны цена на нефть столь низкая, что падать ей особенно некуда, а через 2-3 месяца сезонный фактор в виде приближения сезона отпусков начнет оказывать поддержку нефти.

К началу лета я ожидаю, что нефть будет торговаться в районе 40-45 долларов.
Источник: https://alpari.com/ru

Жуткий монстр по имени Мировая Экономика
Открытый журнал | Финансист
Обзор трендов на энергетическом рынке 2021 от ING
Поток | Периодика
У «Черкизово» в 2020 году были рекордные продажи во всех сегментах бизнеса
Тинькофф Банк | Компании | Группа Черкизово
Запасы нефти в США неожиданно выросли на 4 млн баррелей
Pro Finance Service | Товары | Oil
Китай контрабандой импортирует нефть в обход американских санкций против Венесуэлы
Bloomberg | Товары | Oil
Инвестиции не высегда были такими демократическими как сейчас
Доходъ | Финансист
Доллар завершает ростом свою наихудшую с середины декабря торговую неделю
Pro Finance Service | Валюта | USD|NOK | USDX
Запасы нефти в США за неделю выросли на 4,35 млн баррелей
БКС Экспресс | Товары | Oil
IBM и Intel тянут рынок вниз
БКС Экспресс | Акции | S&P 500 (GSPC)
Нефтегазовые доходы бюджета России рухнули до исторического минимума
finanz.ru | Новости

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=279482 обязательна Условия использования материалов