Мировые рынки в среду сохранили интерес к рискованным активам. Главное событие недели – заседание ФРС – было позитивно воспринято инвесторами с точки зрения менее агрессивных ожиданий по повышению базовой ставки.
Риторика Федрезерва на прошедшем заседании была более осторожной. Регулятор отметил сохранение умеренного роста экономики, в частности на рынке труда и в инвестициях. В то же время, турбулентность рынков и ухудшение экономических ожиданий по сравнению с декабрьским заседанием не позволяет продолжить цикл ужесточения денежно-кредитной политики в краткосрочной перспективе. Снижение цен на сырьевые товары также снижает инфляционные ожидания, что не требует скорого повышения базовой процентной ставки.
Реакция рынков была в целом позитивной, поскольку до этого цены на нефть подрастали, несмотря на данные о росте запасов до 85-летних максимумов. Фондовые рынки США отреагировали снижением, инвесторы обратили внимание на более сдержанный оптимистичный тон ФРС и ухудшение перспектив. Доходности базовых активов остались без изменений.
Условия рынка без изменений
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась неизменной. Стабилизация на долговом и валютном рынках привела к сохранению прежнего уровня рублевых ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.30% годовых, 7-дневные – под 11.45% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.35%.
Главным событием текущей недели станет заседание ЦБ РФ по вопросам процентной политики. Мы не исключаем вероятность повышения размера ключевой процентной ставки в рамках антиинфляционной меры, однако наши базовые ожидания предполагают ее сохранение на прежнем значении 11%. Динамика рубля пока не сильно выбивается из общей динамики валют развивающихся рынков, при этом инфляционные ожидания на текущее полугодие пока остаются умеренными.
Рубль укрепляется вслед за нефтью
Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю небольшое укрепление. Неопределенность, связанная с реакцией нефтяных цен на данные по запасам в США и итогами заседания ФРС растворилась, что позволило российской валюте продолжить восстановление. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 55 коп. до 80.79 руб. Курс доллара составил 77.67 руб. (-63 коп.), курс евро – 84.60 руб. (-45 коп.). На международном валютном рынке основная валютная пара немного подросла после итогов заседания ФРС и к концу дня достигла отметки $1.0890.
Реакция нефтяных котировок на данные о росте запасов в США до 85-летнего максимума оказалась противоположной, цена барреля Брент превышала 33 долл. Итоги заседания ФРС с точки зрения развивающихся рынков выглядят умеренно- позитивно. ФРС сохраняет «голубиный» взгляд на темы ужесточения денежно- кредитной политики, отмечаю ухудшение экономических условий и снизившиеся инфляционные риски. Таким образом, регулятор дал инвесторам понять, что не намерен в ближайшее время повышать базовую ставку, чем не немного ослабил доллар, но поддержал интерес к рискованным активам и валютам.
Неопределенность валютного рынка временно сменилась стабилизацией. Панические настроения на рынке устранились, однако для полномасштабного восстановления курсов требует поддержка со стороны нефтяного рынка.
Доходности продолжают снижаться
Долговые рынки ЕМ в среду продолжили ценовой рост. Осторожная риторика ФРС на прошедшем заседании поддержала интерес к риску. Между тем, доходности базовых активов никак не отреагировали на итоги этого заседания. В результате суверенные спрэды продолжили сокращаться темпами 5-10 бп. Российские евробонды вчера вновь смотрелись лучше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль кривой опустились на 6-11 бп.
Рынок рублевого долга продолжает позитивно отыгрывать динамику нефти и рубля. Прошедшие вчера аукционы Минфина по размещению ОФЗ были успешными. Бумаги с погашением в 2020 г. и 2025 г. были размещены на 25.2 млрд руб. при спросе в 67.9 млрд руб. На вторичном рынке доходности опустились на 10-15 бп: дальний сегмент расположился в пределах 10.25-10.30%, средний участок сместился к 10.35-10.40%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Риторика Федрезерва на прошедшем заседании была более осторожной. Регулятор отметил сохранение умеренного роста экономики, в частности на рынке труда и в инвестициях. В то же время, турбулентность рынков и ухудшение экономических ожиданий по сравнению с декабрьским заседанием не позволяет продолжить цикл ужесточения денежно-кредитной политики в краткосрочной перспективе. Снижение цен на сырьевые товары также снижает инфляционные ожидания, что не требует скорого повышения базовой процентной ставки.
Реакция рынков была в целом позитивной, поскольку до этого цены на нефть подрастали, несмотря на данные о росте запасов до 85-летних максимумов. Фондовые рынки США отреагировали снижением, инвесторы обратили внимание на более сдержанный оптимистичный тон ФРС и ухудшение перспектив. Доходности базовых активов остались без изменений.
Условия рынка без изменений
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась неизменной. Стабилизация на долговом и валютном рынках привела к сохранению прежнего уровня рублевых ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.30% годовых, 7-дневные – под 11.45% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.35%.
Главным событием текущей недели станет заседание ЦБ РФ по вопросам процентной политики. Мы не исключаем вероятность повышения размера ключевой процентной ставки в рамках антиинфляционной меры, однако наши базовые ожидания предполагают ее сохранение на прежнем значении 11%. Динамика рубля пока не сильно выбивается из общей динамики валют развивающихся рынков, при этом инфляционные ожидания на текущее полугодие пока остаются умеренными.
Рубль укрепляется вслед за нефтью
Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю небольшое укрепление. Неопределенность, связанная с реакцией нефтяных цен на данные по запасам в США и итогами заседания ФРС растворилась, что позволило российской валюте продолжить восстановление. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 55 коп. до 80.79 руб. Курс доллара составил 77.67 руб. (-63 коп.), курс евро – 84.60 руб. (-45 коп.). На международном валютном рынке основная валютная пара немного подросла после итогов заседания ФРС и к концу дня достигла отметки $1.0890.
Реакция нефтяных котировок на данные о росте запасов в США до 85-летнего максимума оказалась противоположной, цена барреля Брент превышала 33 долл. Итоги заседания ФРС с точки зрения развивающихся рынков выглядят умеренно- позитивно. ФРС сохраняет «голубиный» взгляд на темы ужесточения денежно- кредитной политики, отмечаю ухудшение экономических условий и снизившиеся инфляционные риски. Таким образом, регулятор дал инвесторам понять, что не намерен в ближайшее время повышать базовую ставку, чем не немного ослабил доллар, но поддержал интерес к рискованным активам и валютам.
Неопределенность валютного рынка временно сменилась стабилизацией. Панические настроения на рынке устранились, однако для полномасштабного восстановления курсов требует поддержка со стороны нефтяного рынка.
Доходности продолжают снижаться
Долговые рынки ЕМ в среду продолжили ценовой рост. Осторожная риторика ФРС на прошедшем заседании поддержала интерес к риску. Между тем, доходности базовых активов никак не отреагировали на итоги этого заседания. В результате суверенные спрэды продолжили сокращаться темпами 5-10 бп. Российские евробонды вчера вновь смотрелись лучше средней динамики ЕМ. Доходности вдоль кривой опустились на 6-11 бп.
Рынок рублевого долга продолжает позитивно отыгрывать динамику нефти и рубля. Прошедшие вчера аукционы Минфина по размещению ОФЗ были успешными. Бумаги с погашением в 2020 г. и 2025 г. были размещены на 25.2 млрд руб. при спросе в 67.9 млрд руб. На вторичном рынке доходности опустились на 10-15 бп: дальний сегмент расположился в пределах 10.25-10.30%, средний участок сместился к 10.35-10.40%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter