31 января 2016
Уважаемый инвестор! Этот курс — попытка поделиться с вами знаниями о исторически успешных инвестиционных характеристиках и подходах. Здесь
приведены описания более 50 исследований, примерно половина из которых относятся к неамериканским акциям. Наш выбор исследований не был
избирательным; мы включили большинство важнейших исследований последних десятилетий. Интересно, что география не оказала никакого влияния на основной
вывод, что акции, обладающие характеристиками, описанными в этом курсе показывают большую доходность на длительных интервалах времени. Этот вывод
дает эмпирическое доказательство того, что принципы инвестирования Бенджамина Грэма впервые описанные им в своей книге Анализ ценных бумаг в 1934 году,
продолжают успешно работать. Знание этих подходов способно улучшить ваш инвестиционный процесс, а также улучшить ваши результаты в долгосрочном периоде,
конечно если вы проявите терпение и упорство.
Итак, что будет в этом курсе:
В первом уроке мы рассмотрим покупку активов дешевле их стоимости. Мы увидим, что акции, которые стоят значительно меньше своей балансовой стоимости
в долгосрочном периоде приносят более высокую доходность. Мы познакомимся с несколькими исследованиями на эту тему и увидим что этот эффект сохраняется
при инвестировании и в компании малой капитализации и в компании с большой капитализацией; что этот эффект выявлен на всех рынках подвергшихся исследованиям;
что этот эффект устойчив к транзакционным издержкам и что данный эффект невозможно объяснить принятием более высокого рыночного риска.
Во втором уроке мы заменим активы на прибыль и денежный поток. Мы увидим, что акции, которые стоят дешево относительно заработанной прибыли в долгосрочном
периоде также
приносят доходность выше рыночной. Мы снова углубимся в академические исследования и выясним что и этот эффект обладает теми же достоинствами что и покупка
акций дешевле их балансовой стоимости. А именно: сохраняется при инвестировании и в компании малой капитализации и в компании с большой капитализацией;
что этот эффект выявлен на всех рынках подвергшихся исследованиям; что этот эффект устойчив к транзакционным издержкам и что данный эффект невозможно
объяснить принятием более высокого рыночного риска.
В третьем уроке мы рассмотрим акции с высокой дивидендной доходностью. Мы опять будем знакомится с исследованиями и снова придем к выводу что акции с
высокой дивидендной доходностью приносят в долгосрочном периоде доходность выше рыночной.
В четвертом уроке мы рассмотрим такую характеристику как инсайдерские покупки. Это покупки высшего менеджмента и членов совета директоров, то есть тех,
кто обладает инсайдерской информацией о происходящем внутри компании.
В пятом уроке мы познакомимся с возвратом к среднему. Мы увидим что худшие по динамике акции со временем показывают доходность выше, а акции показывавшие
лучшую динамику наоборот с течением времени показывают доходность ниже.
В шестом уроке мы посмотрим, что нам может дать инвестирование в акции малой капитализации.
В заключительном, седьмом уроке, мы рассмотрим взаимосвязь этих характеристик и подведем общие итоги.
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
приведены описания более 50 исследований, примерно половина из которых относятся к неамериканским акциям. Наш выбор исследований не был
избирательным; мы включили большинство важнейших исследований последних десятилетий. Интересно, что география не оказала никакого влияния на основной
вывод, что акции, обладающие характеристиками, описанными в этом курсе показывают большую доходность на длительных интервалах времени. Этот вывод
дает эмпирическое доказательство того, что принципы инвестирования Бенджамина Грэма впервые описанные им в своей книге Анализ ценных бумаг в 1934 году,
продолжают успешно работать. Знание этих подходов способно улучшить ваш инвестиционный процесс, а также улучшить ваши результаты в долгосрочном периоде,
конечно если вы проявите терпение и упорство.
Итак, что будет в этом курсе:
В первом уроке мы рассмотрим покупку активов дешевле их стоимости. Мы увидим, что акции, которые стоят значительно меньше своей балансовой стоимости
в долгосрочном периоде приносят более высокую доходность. Мы познакомимся с несколькими исследованиями на эту тему и увидим что этот эффект сохраняется
при инвестировании и в компании малой капитализации и в компании с большой капитализацией; что этот эффект выявлен на всех рынках подвергшихся исследованиям;
что этот эффект устойчив к транзакционным издержкам и что данный эффект невозможно объяснить принятием более высокого рыночного риска.
Во втором уроке мы заменим активы на прибыль и денежный поток. Мы увидим, что акции, которые стоят дешево относительно заработанной прибыли в долгосрочном
периоде также
приносят доходность выше рыночной. Мы снова углубимся в академические исследования и выясним что и этот эффект обладает теми же достоинствами что и покупка
акций дешевле их балансовой стоимости. А именно: сохраняется при инвестировании и в компании малой капитализации и в компании с большой капитализацией;
что этот эффект выявлен на всех рынках подвергшихся исследованиям; что этот эффект устойчив к транзакционным издержкам и что данный эффект невозможно
объяснить принятием более высокого рыночного риска.
В третьем уроке мы рассмотрим акции с высокой дивидендной доходностью. Мы опять будем знакомится с исследованиями и снова придем к выводу что акции с
высокой дивидендной доходностью приносят в долгосрочном периоде доходность выше рыночной.
В четвертом уроке мы рассмотрим такую характеристику как инсайдерские покупки. Это покупки высшего менеджмента и членов совета директоров, то есть тех,
кто обладает инсайдерской информацией о происходящем внутри компании.
В пятом уроке мы познакомимся с возвратом к среднему. Мы увидим что худшие по динамике акции со временем показывают доходность выше, а акции показывавшие
лучшую динамику наоборот с течением времени показывают доходность ниже.
В шестом уроке мы посмотрим, что нам может дать инвестирование в акции малой капитализации.
В заключительном, седьмом уроке, мы рассмотрим взаимосвязь этих характеристик и подведем общие итоги.
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter