Мечел идет на поправку

Акции Мечела потенциально обладают неплохими перспективами роста, и, хотя рекомендовать их к покупке пока нет оснований, рекомендацию «держать» дать можно
В прошлую пятницу, 22 января, обыкновенные акции Мечела стремительно взлетели почти на 11,5%, а привилегированные прибавили в цене 8,11%. Причиной этого стала новость о том, что банк ВТБ отказался от иска к компании на сумму 50,2 млрд руб. Досудебного урегулирования конфликта удалось добиться благодаря тому, что Мечел погасил всю задолженность по процентам.

Напомню, что общий долг Мечела равен $6,178 млрд, а 67,5% этой суммы компания задолжала госбанкам — ВТБ, Сбербанку, а также Газпромбанку, которые в прошлом году подали иски на взыскание долга и были готовы обанкротить Мечел. Однако в 4-м квартале 2015 года Мечелу все же удалось договориться с ними о реструктуризации долга первоначально на срок с 2017-го до 2020 года, а затем — с 2020-го до 2023-го. К декабрю долг был снижен по сравнению с сентябрьским уровнем на 4,3%.

Из отчетности компании за девять месяцев прошлого года видно, что ее выручка упала на 35% г/г. Это связано со снижением мировых цен и спроса на сырье. В то же время EBITDA Мечела выросла на 20% г/г, а в 3-м квартале увеличилась на 10% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Операционная прибыль горно-металлургического холдинга поднялась на 134% г/г, при этом за период с июля по сентябрь она выросла почти на 30% по отношению к результату 2-го квартала.

Мечел идет на поправку


Достигнутые финансовые результаты позволяют сделать вывод о том, что Мечел в силах обслуживать текущие процентные платежи по долгу. А постоянная потребность в его продукции, в том числе в угле, на рынках Японии и Северной Кореи в сочетании с ростом спроса в Индии является гарантией долгосрочного успеха.

Выбраться из долговой ямы Мечел планирует благодаря продаже РЖД железной дороги к Эльгинскому месторождению, а также за счет сделки по передачи от 50% до 100% своей «дочки» Эльгауголь Газпромбанку. Полученные от этих операций деньги Мечел планирует направить на погашение основного долга и выплату по процентам Сбербанку. Если вышеупомянутые сделки, переговоры по которым уже идут, состоятся до конца года, то долговая нагрузка холдинга существенно снизится. На данный момент она равна 10,5 NetDebt/EBITDA, и это крайне высокий уровень.

Коэффициент текущей ликвидности Мечела на конец 3-го квартала был равен 0,13, что также свидетельствует о том, что текущие обязательства превышают активы, то есть компания неплатежеспособна. Коэффициент покрытия процентов (ICR) равен 1,57, и вот он свидетельствует о том, что компания способна обслуживать свой долг.

Мечел идет на поправку


В конце прошлого года стало известно, что Мечел претендует 12,29 млрд руб. из государственного бюджета. Из них 1,63 млрд руб. компания хотела бы потратить на реконструкцию порта Посьет, а оставшиеся 10,66 млрд руб. направить на освоение Эльгинского угольного месторождения. Если государство окажет холдингу поддержку, то это благоприятно скажется на его выручке и рыночных котировках акций, так как производственные мощности Эльгинского месторождения и порта Посьет увеличатся. Повышение объемов перевалки угля с 7 млн до 12 млн тонн в год позволит нарастить объемы его экспорта в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, в том числе в Китай и Северную Корею. Также увеличение мощностей Мечела даст возможность повысить объемы продаж внутри России.

Рассмотренные факторы доказывают долгосрочные перспективы роста акций Мечела, но рекомендовать их к покупке я пока не могу, так как коэффициент P/E имеет отрицательное значение (-0,12). На сегодня бумаги горно-металлургического холдинга стоит держать.
Источник / http://investcafe.ru/blogs/22222/posts/65688
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=279982 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников