10 февраля 2016 БКС Экспресс | Oil | Gold (XAU/USD) | USDX | USD|RUB | S&P 500 (GSPC) Карпунин Василий
Последние несколько дней российский рынок акций плавно снижался. Индекс ММВБ откатился от области сопротивления, которая находится в районе 1780-1800. К текущему моменту котировки успели сходить в район зоны торможения 1705-1725. Если вы решили открывать какие-то длинные позиции по рынку в целом, то стоит делать это частями, в ступенчатом формате. Это связано с тем, что из-за внешних факторов пока еще сохраняется риск отката вплоть до 1690.
Напомню, что потенциальное закрепление индекса ММВБ выше 1800 открыло бы дорогу к 1820 и 1840-1845. Однако, как мы видим, пока этот расклад не является сценарием ближайшего времени.
Ранее мы уже несколько раз отмечали, что рост российского рынка акций во многом является результатом слабого рубля. Так вот в качестве индикатора можно взять «нефть в рублях». Рост показателя – это ускоренное ослабление рубля относительно ключевого для России сырья, а падение – это чрезмерное укрепление национальной валюты. Так вот последняя волна индекса ММВБ полностью совпадает с динамикой нефти в рублях. Как только этот индикатор вновь начал падать, российский голубые фишки в общем и целом начали корректироваться вниз.
Что касается отдельных секторов, то лидеры роста с начала 2016 года остались прежними. Лучше остальных к текущему моменту выглядят сектора Телекоммуникаций (+3,8%) и Металлургии (+4,6%) (цифры по итогам 09.02.16). Среди аутсайдеров по-прежнему находится Финансовый сектор (-6,1%). Также хуже рынка торгуется и потребительский сектор (-4,0%).
Если говорить о конкретных бумагах, то с начала года в лидерах роста: Русагро (+16,7%), НЛМК (+15,1%), Интер РАО(+14,7%), Аптеки 36,6(+14,5%). В рядах аутсайдеров выделяются акции МосОблБанка (-47,2%), Э.ОН Россия (-20,7%), iQIWI (-20,3%), Лента (-17,5%), Распадская (-14,0%).
Цены на нефть в последние четыре торговых сессии демонстрировали отрицательную динамику. Вчера фьючерсы на нефть Brent все-таки опустились ниже важной реперной точки $32,2-32,3. После провала ниже $32,2 цена Brent с ускорением пролетела вниз еще 5,8%. Сегодня наблюдается локальный отскок, однако теперь уже сложно поверить в устойчивый продолжительный рост. Утренний подъем отчасти спровоцирован заявлением министра нефти Ирана Бижана Зангане. Он сказал о том, что Тегеран готов вести переговоры с ОПЕК и в том числе с Саудовской Аравией по существующей ситуации на мировом рынке нефти.
В качестве поддерживающего сырьевые площадки фактора выступает локальная слабость американского доллара. Индекс доллара сейчас находится в рамках фазы снижения.
Тем временем «защитным» активом в этом году является золото. С минимумов в середине декабря 2015 года оно выросло уже на 12-13%.
В качестве драйвера недавних распродаж на российском рынке выступило снижение большинства развитых площадок. Это касается и США, и Японии, которая падает на укреплении йены, и Германии, где немецкий DAX опускался на минимальные значения с октября 2014 года. Главным падающим активом выступили депрессивные акции Deutsche Bank, которые, кстати говоря, сегодня все-таки решили отскочить. Доходности американских гособлигаций тем временем ушли на новые минимумы. Японские «десятилетки» вообще уже успели побывать на территории отрицательной доходности. На мировых площадках просматривается процесс ухода от риска и в то же время от доллара. Такое впечатление, что вся эта складывающаяся конструкция в ключевых мировых активах предполагает переложение в котировки риска нового QE в США или что-то в этом роде.
Американский индекс широкого рынка SnP 500 сейчас находится в не самом привлекательном месте. Сохраняются шансы на то, что мы можем увидеть новые минимальные значения. В текущей ситуации спуск к новому экстремуму уже не выглядит чем-то маловероятным. Наоборот, в условиях сценария развернувшегося многолетнего американского up-тренда пространство для снижения при ухудшении фона все еще сохраняется. Что же касается совсем уж ближайших перспектив, то здесь, наоборот, можно рассчитывать на небольшой технический отскок.
Из-за серьезного отката нефтяных котировок российский рубль в последние дни поступательно снижался по отношению к ключевым валютам. Пара USD/RUB накануне вновь подходила к уровню 80. Курс EUR/RUB поднимался еще быстрее – вчерашнее закрытие сессии проходило на уровне 90. С технической точки зрения потенциальный рост доллара выше уровня 80-80,2 руб. даст достаточно негативный сигнал о дальнейших перспективах национальной валюты. Ну а пока же пара USD/RUB все еще остается в пределах широкого бокового коридора 75-80.
Если сравнить динамику российского рубля с валютами других стран (по отношению к американскому доллару), то наш «деревянный» пока выглядит не очень привлекательно, хотя и не хуже всех. Потери составляют 7,8%.
Теперь перейдем к нашему портфелю. С момента нашей прошлой публикации в портфеле оставались следующие активы: МосБиржа 5% (средняя цена входа 69,3 + дивиденд), Черкизово 10% (740 +2 дивиденда), М. Видео 7% (205,5), AGRO-гдр 17% (781,5 + дивиденд), ТМК 5% (50,3 + дивиденд), Фосагро 7% (2575 + дивиденд), Протек 9% (52,8), Уралкалий 10% (178,9), Фармстандарт 2% (1059), МТС 6% (211,1), Газпром нефть 5% (150), АЛРОСА 5% (59,5). Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов для более удобного восприятия (корректировку долей будем проводить по итогам 1 квартала 2016). С прошлой недели существенных изменений с имеющимися позициями не происходило. Все инструменты сохраняются.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Напомню, что потенциальное закрепление индекса ММВБ выше 1800 открыло бы дорогу к 1820 и 1840-1845. Однако, как мы видим, пока этот расклад не является сценарием ближайшего времени.
Ранее мы уже несколько раз отмечали, что рост российского рынка акций во многом является результатом слабого рубля. Так вот в качестве индикатора можно взять «нефть в рублях». Рост показателя – это ускоренное ослабление рубля относительно ключевого для России сырья, а падение – это чрезмерное укрепление национальной валюты. Так вот последняя волна индекса ММВБ полностью совпадает с динамикой нефти в рублях. Как только этот индикатор вновь начал падать, российский голубые фишки в общем и целом начали корректироваться вниз.
Что касается отдельных секторов, то лидеры роста с начала 2016 года остались прежними. Лучше остальных к текущему моменту выглядят сектора Телекоммуникаций (+3,8%) и Металлургии (+4,6%) (цифры по итогам 09.02.16). Среди аутсайдеров по-прежнему находится Финансовый сектор (-6,1%). Также хуже рынка торгуется и потребительский сектор (-4,0%).
Если говорить о конкретных бумагах, то с начала года в лидерах роста: Русагро (+16,7%), НЛМК (+15,1%), Интер РАО(+14,7%), Аптеки 36,6(+14,5%). В рядах аутсайдеров выделяются акции МосОблБанка (-47,2%), Э.ОН Россия (-20,7%), iQIWI (-20,3%), Лента (-17,5%), Распадская (-14,0%).
Цены на нефть в последние четыре торговых сессии демонстрировали отрицательную динамику. Вчера фьючерсы на нефть Brent все-таки опустились ниже важной реперной точки $32,2-32,3. После провала ниже $32,2 цена Brent с ускорением пролетела вниз еще 5,8%. Сегодня наблюдается локальный отскок, однако теперь уже сложно поверить в устойчивый продолжительный рост. Утренний подъем отчасти спровоцирован заявлением министра нефти Ирана Бижана Зангане. Он сказал о том, что Тегеран готов вести переговоры с ОПЕК и в том числе с Саудовской Аравией по существующей ситуации на мировом рынке нефти.
В качестве поддерживающего сырьевые площадки фактора выступает локальная слабость американского доллара. Индекс доллара сейчас находится в рамках фазы снижения.
Тем временем «защитным» активом в этом году является золото. С минимумов в середине декабря 2015 года оно выросло уже на 12-13%.
В качестве драйвера недавних распродаж на российском рынке выступило снижение большинства развитых площадок. Это касается и США, и Японии, которая падает на укреплении йены, и Германии, где немецкий DAX опускался на минимальные значения с октября 2014 года. Главным падающим активом выступили депрессивные акции Deutsche Bank, которые, кстати говоря, сегодня все-таки решили отскочить. Доходности американских гособлигаций тем временем ушли на новые минимумы. Японские «десятилетки» вообще уже успели побывать на территории отрицательной доходности. На мировых площадках просматривается процесс ухода от риска и в то же время от доллара. Такое впечатление, что вся эта складывающаяся конструкция в ключевых мировых активах предполагает переложение в котировки риска нового QE в США или что-то в этом роде.
Американский индекс широкого рынка SnP 500 сейчас находится в не самом привлекательном месте. Сохраняются шансы на то, что мы можем увидеть новые минимальные значения. В текущей ситуации спуск к новому экстремуму уже не выглядит чем-то маловероятным. Наоборот, в условиях сценария развернувшегося многолетнего американского up-тренда пространство для снижения при ухудшении фона все еще сохраняется. Что же касается совсем уж ближайших перспектив, то здесь, наоборот, можно рассчитывать на небольшой технический отскок.
Из-за серьезного отката нефтяных котировок российский рубль в последние дни поступательно снижался по отношению к ключевым валютам. Пара USD/RUB накануне вновь подходила к уровню 80. Курс EUR/RUB поднимался еще быстрее – вчерашнее закрытие сессии проходило на уровне 90. С технической точки зрения потенциальный рост доллара выше уровня 80-80,2 руб. даст достаточно негативный сигнал о дальнейших перспективах национальной валюты. Ну а пока же пара USD/RUB все еще остается в пределах широкого бокового коридора 75-80.
Если сравнить динамику российского рубля с валютами других стран (по отношению к американскому доллару), то наш «деревянный» пока выглядит не очень привлекательно, хотя и не хуже всех. Потери составляют 7,8%.
Теперь перейдем к нашему портфелю. С момента нашей прошлой публикации в портфеле оставались следующие активы: МосБиржа 5% (средняя цена входа 69,3 + дивиденд), Черкизово 10% (740 +2 дивиденда), М. Видео 7% (205,5), AGRO-гдр 17% (781,5 + дивиденд), ТМК 5% (50,3 + дивиденд), Фосагро 7% (2575 + дивиденд), Протек 9% (52,8), Уралкалий 10% (178,9), Фармстандарт 2% (1059), МТС 6% (211,1), Газпром нефть 5% (150), АЛРОСА 5% (59,5). Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов для более удобного восприятия (корректировку долей будем проводить по итогам 1 квартала 2016). С прошлой недели существенных изменений с имеющимися позициями не происходило. Все инструменты сохраняются.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter