26 февраля 2016 Pro Finance Service
Значительную часть прошлого года фунт провел в фазе консолидации, хоть и в весьма широком диапазоне, и лишь к концу года получил повод для формирования устойчивого движения. Драйвером выступило изменение спрэдов доходности американских и британских облигаций, в частности по 5-летним бумагам он достиг уровней декабря 2014, тогда как спрэд двухлетних облигаций достиг многолетних максимумов выше 0.40%. На этих уровнях он и остается в последние пару месяцев, однако фунт/доллар и без этого сумел развить снижение — фокус сместился к теме референдума. Если сравнить динамику доходности облигаций и потери фунта, то будет видно, что инвесторы довольно сильно обеспокоены возможностью выхода Великобритании из ЕС, и это при том, что центральным сценарием для многих остается положительный для рынков итог референдума.
По оценкам аналитиков UniCredit премия за риск в курсе фунта составляет порядка 8%, и в преддверии 23 июня (прим. PFS: на эту дату назначен референдум) может продолжить расти. Борис Джонсон на днях подлил масла в огонь, присоединившись к лагерю сторонников выхода из ЕС, и тема референдума вновь оказалась в центре внимания. Неопределенность в вопросе исхода голосования, а тем более возможных последствий выхода страны из ЕС, в ближайшее время никуда не денется, и в Unicredit не исключают новых приступов слабости фунта. Тем не менее, медведям следует быть очень внимательными — после того, как вопрос будет закрыт и, весьма вероятно, в позитивном ключе, устранение премии за риск может спровоцировать агрессивное и значительное восстановление фунта. В UniCredit отмечают, что в беспокойном ожидании референдума участники рынка поспешили списать Банк Англии со счетов. Между тем, фундаментальные факторы сохраняют конструктивный характер, и центробанк, вероятно, начнет повышать ставки в ноябре этого года. UniCredit прогнозирует рост фунт/доллара к $1.46 в третьем квартале и к $1.50 в четвертом, а к концу 2017 рассчитывает на рост курса к $1.60
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По оценкам аналитиков UniCredit премия за риск в курсе фунта составляет порядка 8%, и в преддверии 23 июня (прим. PFS: на эту дату назначен референдум) может продолжить расти. Борис Джонсон на днях подлил масла в огонь, присоединившись к лагерю сторонников выхода из ЕС, и тема референдума вновь оказалась в центре внимания. Неопределенность в вопросе исхода голосования, а тем более возможных последствий выхода страны из ЕС, в ближайшее время никуда не денется, и в Unicredit не исключают новых приступов слабости фунта. Тем не менее, медведям следует быть очень внимательными — после того, как вопрос будет закрыт и, весьма вероятно, в позитивном ключе, устранение премии за риск может спровоцировать агрессивное и значительное восстановление фунта. В UniCredit отмечают, что в беспокойном ожидании референдума участники рынка поспешили списать Банк Англии со счетов. Между тем, фундаментальные факторы сохраняют конструктивный характер, и центробанк, вероятно, начнет повышать ставки в ноябре этого года. UniCredit прогнозирует рост фунт/доллара к $1.46 в третьем квартале и к $1.50 в четвертом, а к концу 2017 рассчитывает на рост курса к $1.60
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter