Алин Сергей Окей Брокер | Облигации

Портфель мечты металлиста

26 февраля 2016  Источник http://okbroker.ru/

Рублевые облигации вчера, в целом, были в неплохом расположении духа. Особенно это касается государственных облигаций, ценовой индекс которых (RGBI) вырос на ощутимые 0.68% - до уровня 126.44 пунктов. Корпоративный же сектор был не столь бодрым.

Ценовой индекс корпоративных облигаций MICEXCBICP заработал всего 0.05%, возросши до 91.78 пунктов. Лучше рынка выглядели следующие выпуски: Ростелеком 18 (+0.75%), ФСК ЕЭС 19 (+0.53%), Мегафон Финанс 06 (+0.47%), Роснефть 05 (+0.34%), МТС 07 (+0.31%). Хуже рынка торговались облигации: МОЭСК БО-07 (-0.20%), Акрон 04 (-0.34%), МКБ БО-07 (-0.50%), Бинбанк БО-10 (-0.99%), Бинбанк БО-13 (-0.37%). Сегодня рублевые облигации имеют шансы на продолжение роста, однако он вряд ли будет сильным: конъюнктура глобальных рынков пока еще довольно неустойчива и сопряжена с повышенной волатильностью Плюс, еще не окончен февральский налоговый период.

Российский рубль пока также не определился с направлением своего дальнейшего движения. В один день он может резко укрепляться к доллару США, в другой, напротив, сдавать позиции. По итогам вчерашнего дня, рубль все же смог укрепиться на 37 коп. по отношению к своему основному сопернику – «американцу» (75.34 рубль/доллар). В условиях повышенной волатильности пока лучше воздержаться от активных операций с валютой.

Из корпоративных событий отметим следующие.

Эмитент ГМК «Норильский никель» (Ba1/BBB-/BBB-) погасил облигации серий БО-01, БО-02 и БО-04 в общем количестве 35 млн штук. Погашение было плановым и прошло в связи с окончанием срока обращения данных бондов. Сейчас у эмитента остался 1 выпуск рублевых бондов - серии БО-05 - на 15 млрд рублей, который он совсем недавно выпустил. Купон составляет 11.60% годовых. По бумагам предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента в дату окончания 10 купонного периода. Всего купонов 20 и они полугодовые. Радует то, что эмитент, все же, решил обновить программу заимствования на долговом рынке. Данная бумага вполне может занять достойное место в консервативном портфеле управляющего.

У ГМК «Норильского Никеля», кстати, в обращении есть и 3 выпуска еврооблигаций в совокупности на $2.75 млрд. Наиболее интересным, на наш взгляд, выглядят бумаги с погашением в 2020 году. Дюрация выпуска составляет 1481 день, а доходность составляет 5.54% годовых в долларах США.

Раз уж речь зашла про металлургов, то можно также обратить внимание на бумаги Новолипецкого металлургического комбината (Ba1/BB+/BBB-). У эмитента есть, из чего выбрать. Всего в обращении сейчас 6 выпусков рублевых бондов. Наиболее ликвидный из них – БО-08, предлагающий доходность на уровне 11.48% годовых при дюрации 554 дня. А в части еврооблигаций можно уделить внимание Северстали, которая предлагает 5 выпусков. Можно присмотреться к выпуску с погашением в 2018 году, по которому можно заработать 4.68% годовых в долларах США.

Вышла порция еженедельной статистики. Согласно опубликованным Росстатом данным, цены в период с 16 по 20 февраля выросли на 0.2%. Тем самым, с начала года инфляция набрала 1.5%, а с начала февраля – 0.6%. Это значительно ниже показателей прошлого года, что, конечно, не может не радовать. В этот раз сильнее всего подорожали: томаты (+2.1%), огурцы (+1.7%), яблоки (+1.1%), морковь (+1.0%), рыба мороженая (+0.7%). Пока инфляционный фон остается благоприятным для потенциального понижения ключевой ставки Банком России.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=283622