2 марта 2016 Pro Finance Service | USD|RUB
Доходность российских государственных облигаций находится на 17-месячных минимумах, что отражает отчасти растущую вероятность более скорого сокращения ключевой ставки Банком России. Сам факт снижения ключевой ставки является негативным для рубля фактором, однако при условии стабилизации цен на нефть и снижения волатильности российской валюты это может стимулировать спрос иностранных инвесторов на рублевые долги в рамках стратегии carry trade. А это уже, несомненно, позитивный момент для российской валюты, так как для приобретения ОФЗ (облигации федерального займа) иностранцам потребуется покупать рубль. Как видим, доходность 5-летних ОФЗ находится на минимумах с октября 2014 года.
Следующее заседание Банка России состоится 18 марта. С учетом пока еще высокой волатильности курса рубля сокращение ставки на этом заседании выглядит маловероятным, но возможным. Если посмотреть на график подразумеваемой доходности на основании 6-месячных форвардных контрактов на процентную ставку то видно, что сейчас рынок ожидает ее снижение в течение указанного временного горизонта почти на 100 базисных пунктов. Хотя еще, скажем, 11 февраля рынок оценивал снижение ставки на чуть более 30 базисных пунктов в рамках полугодового периода. В течение этого срока состоится 4 заседания ЦБ РФ: в марте, апреле, июне и июле. Предполагая осторожность Банка России в текущих экономических условиях, можно начинать рассчитывать, что уже в апреле Центробанк будет иметь возможность сократить ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 10.5%. По крайне мере, об этом свидетельствуют (не исключают такую возможность) текущие рыночные ожидания
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Следующее заседание Банка России состоится 18 марта. С учетом пока еще высокой волатильности курса рубля сокращение ставки на этом заседании выглядит маловероятным, но возможным. Если посмотреть на график подразумеваемой доходности на основании 6-месячных форвардных контрактов на процентную ставку то видно, что сейчас рынок ожидает ее снижение в течение указанного временного горизонта почти на 100 базисных пунктов. Хотя еще, скажем, 11 февраля рынок оценивал снижение ставки на чуть более 30 базисных пунктов в рамках полугодового периода. В течение этого срока состоится 4 заседания ЦБ РФ: в марте, апреле, июне и июле. Предполагая осторожность Банка России в текущих экономических условиях, можно начинать рассчитывать, что уже в апреле Центробанк будет иметь возможность сократить ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 10.5%. По крайне мере, об этом свидетельствуют (не исключают такую возможность) текущие рыночные ожидания
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter