4 марта 2016 Экономика сегодня
Хеджевые рынки переживают тяжелое время, вместе с тем усложняя ситуацию для всех участников рынка.
Низкая производительность в области производства привела к тому, что в последнее время инвесторы не желают выводить средства из своих фондов.
По мнению главного инвестиционного директора компании Penn Mutual Asset Management Марка Хеппеншталла, это привело к резкому снижению ликвидности на рынке ценных бумаг, поскольку фонды могли бы раскупить облигации ввиду того, что цена на них упала, а не воздерживаться от покупки.
«Хеджевые фонды являлись опорой для рынков и стимулировали эту ликвидность,» - говорит Хеппеншталл, под контролем которого находятся активы размером 20 млрд. долл. США, и который руководит инвестициями в Penn Mutual Asset Management. «Но, когда фонды недостаточно эффективно стали выполнять свою функцию, этот ликвидность снизилась».
Эти изменения усложнили жизнь для всех. «На сегодня ликвидность является главной причиной резких падений и роста на рынке», сказал главный директор в интервью для Business Insider.
Первопричина проблемы
Ликвидность, в наиболее общем смысле, -- это показатель, идентифицирующий то, что продавцы могут с легкостью найти покупателей и наоборот. Поэтому, когда ликвидность падает, продавцам приходится снижать цену на товар, чтобы найти того, кто бы захотел выкупить активы.
На Wall Street существует единое мнение о том, что такая ликвидность ухудшается. Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон и руководитель инвестиционной компании Blackstone Стивен Шварцман выразили свое беспокойство в связи с появившейся проблемой.
Как правило, до кризиса 2008 года, как к крайней мере обращались к двум покупателям – банкам и хедж-фондам. В связи с тем, что число таких запросов возросло, банки больше не имеют такой возможности скупать активы.
«На Wall Street больше не имеют возможности уменьшить потоки», -- говорит Хеппеншталл. «Они находятся в такой ситуации, что не могут поглотить, ни объем продаж, ни волатильность».
В связи с этим, весь груз ответственности перекладывается на хеджевые фонды, в качестве покупателя, на которого можно положиться в период после рецессии мировой экономики. Но фонды в совокупности стали бороться с этим. Хеджевые фонды упали в среднем на 3.8% в 2016, ускоряя погашения долговых обязательств перед инвесторами.
Согласно данным eVestment, хеджевые фонды вернули инвесторам около 21.5 млрд. долл. США в январе, это самый большой объем средств, который возвращали в начале года, начиная с 2009. Чтобы подготовиться к таким случаям выкупов и попытаться улучшить эффективность, хеджевые фонды отошли от вкладов в более рискованные активы.
«Я полагаю, что хедж-фонды всего-навсего начинают все с чистого листа, в тех вопросах, которые касаются рискованных вкладов, и мне кажется, что они активно этим занимаются», -- сказал Хеппеншталл.
Этот процесс ухудшился благодаря закрытию крупных фондов. Хеппеншталл, сослался на закрытие Third Avenue Management, это фонд массовых спекулятивных облигаций , который обвалился в середине декабря по причине того, что некоторые другие фонды перешли на более безопасные площадки.
Такая нервозность, сопровождавшая закрытия фондов имеет смысл. The Federal Reserve Bank of New York в своем последнем исследовании обнаружил, что риск поспешного погашения долговых обязательств, который распространялся среди фондов и оказывал влияние на финансовые рынки, находился на самом высоком уровне за последнее десятилетие.
«Факт того, что некоторые крупные фонды, такие как Third Avenue, столкнулись с тем, что поспешно погашали долги, изменил поведение многих других фондов из-за страха рисков», -- сказал Хеппеншталл.
Все это создает препятствия для таких инвесторов, как Хеппеншталл. «Пока я ожидаю некоторых ближнесрочных улучшений в следующем месяце или двух. Такая волатильность и риск ликвидности останутся на прежнем уровне», -- отметил он.
http://rueconomics.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Низкая производительность в области производства привела к тому, что в последнее время инвесторы не желают выводить средства из своих фондов.
По мнению главного инвестиционного директора компании Penn Mutual Asset Management Марка Хеппеншталла, это привело к резкому снижению ликвидности на рынке ценных бумаг, поскольку фонды могли бы раскупить облигации ввиду того, что цена на них упала, а не воздерживаться от покупки.
«Хеджевые фонды являлись опорой для рынков и стимулировали эту ликвидность,» - говорит Хеппеншталл, под контролем которого находятся активы размером 20 млрд. долл. США, и который руководит инвестициями в Penn Mutual Asset Management. «Но, когда фонды недостаточно эффективно стали выполнять свою функцию, этот ликвидность снизилась».
Эти изменения усложнили жизнь для всех. «На сегодня ликвидность является главной причиной резких падений и роста на рынке», сказал главный директор в интервью для Business Insider.
Первопричина проблемы
Ликвидность, в наиболее общем смысле, -- это показатель, идентифицирующий то, что продавцы могут с легкостью найти покупателей и наоборот. Поэтому, когда ликвидность падает, продавцам приходится снижать цену на товар, чтобы найти того, кто бы захотел выкупить активы.
На Wall Street существует единое мнение о том, что такая ликвидность ухудшается. Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон и руководитель инвестиционной компании Blackstone Стивен Шварцман выразили свое беспокойство в связи с появившейся проблемой.
Как правило, до кризиса 2008 года, как к крайней мере обращались к двум покупателям – банкам и хедж-фондам. В связи с тем, что число таких запросов возросло, банки больше не имеют такой возможности скупать активы.
«На Wall Street больше не имеют возможности уменьшить потоки», -- говорит Хеппеншталл. «Они находятся в такой ситуации, что не могут поглотить, ни объем продаж, ни волатильность».
В связи с этим, весь груз ответственности перекладывается на хеджевые фонды, в качестве покупателя, на которого можно положиться в период после рецессии мировой экономики. Но фонды в совокупности стали бороться с этим. Хеджевые фонды упали в среднем на 3.8% в 2016, ускоряя погашения долговых обязательств перед инвесторами.
Согласно данным eVestment, хеджевые фонды вернули инвесторам около 21.5 млрд. долл. США в январе, это самый большой объем средств, который возвращали в начале года, начиная с 2009. Чтобы подготовиться к таким случаям выкупов и попытаться улучшить эффективность, хеджевые фонды отошли от вкладов в более рискованные активы.
«Я полагаю, что хедж-фонды всего-навсего начинают все с чистого листа, в тех вопросах, которые касаются рискованных вкладов, и мне кажется, что они активно этим занимаются», -- сказал Хеппеншталл.
Этот процесс ухудшился благодаря закрытию крупных фондов. Хеппеншталл, сослался на закрытие Third Avenue Management, это фонд массовых спекулятивных облигаций , который обвалился в середине декабря по причине того, что некоторые другие фонды перешли на более безопасные площадки.
Такая нервозность, сопровождавшая закрытия фондов имеет смысл. The Federal Reserve Bank of New York в своем последнем исследовании обнаружил, что риск поспешного погашения долговых обязательств, который распространялся среди фондов и оказывал влияние на финансовые рынки, находился на самом высоком уровне за последнее десятилетие.
«Факт того, что некоторые крупные фонды, такие как Third Avenue, столкнулись с тем, что поспешно погашали долги, изменил поведение многих других фондов из-за страха рисков», -- сказал Хеппеншталл.
Все это создает препятствия для таких инвесторов, как Хеппеншталл. «Пока я ожидаю некоторых ближнесрочных улучшений в следующем месяце или двух. Такая волатильность и риск ликвидности останутся на прежнем уровне», -- отметил он.
http://rueconomics.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter