РУСАЛ: слабые результаты за 4К15 совпали с нашими ожиданиями

РУСАЛ опубликовал сегодня отчетность по МСФО за 4К15. Слабые результаты практически совпали с нашими ожиданиями и консенсус- прогнозом.

Выручка упала на фоне снижения цен и объемов продаж

Выручка компании сократилась на 10,4% кв/кв до 1 857 млн долл. (что немного выше нашего прогноза и консенсуса Интерфакса), ввиду снижения средней цены реализации (-6,2% кв/кв) и сокращения объемов продаж алюминия (-6,7% кв/кв).

EBITDA сократилась на 27% кв/кв до 306 млн долл., наравне с прогнозом

Издержки на производство тонны алюминия снизились на 2,1% кв/кв до 1 410 долл./т. При этом EBITDA компании упала на 27% кв/кв до 306 млн долл., совпав с нашим прогнозом и консенсусом. Рентабельность по EBITDA опустилась до 16,5% в 4К15 с 20,3% в 3К15.

Долговая нагрузка выросла

Свободный денежный поток компании в 4К15 оказался негативным (101 млн долл., не принимая в расчет дивиденды, полученные от Норильского никеля), в основном из-за слабых операционных результатов и усиления оттока средств из оборотного капитала. Чистый долг достиг 8 372 млн долл. (+6% кв/кв), а коэффициент «чистый долг/EBITDA (без учета дивидендов Норильского никеля) увеличился с 3,35x в 3К15 до 4,14x в 4К15.

Менеджмент сохраняет оптимистичный прогноз по мировому рынку алюминия на 2016 год

Менеджмент компании по-прежнему крайне оптимистично настроен в отношении перспектив мирового рынка алюминия в текущем году. РУСАЛ ожидает, что мировой спрос на алюминий вырастет на 5,7% г/г в 2016 г. Компания также прогнозирует дефицит предложения на рынке в размере 1,2 млн т по сравнению с прошлогодним профицитом в 0,6 млн т.

Информация о телефонной конференции

РУСАЛ проведет телеконференцию по результатам отчетности сегодня в 14:00 по московскому времени (11:00 – по лондонскому и 19:00 – по гонконгскому). Телефонный номер: +7 (495) 213 0977, код доступа: 5064710.

РУСАЛ: слабые результаты за 4К15 совпали с нашими ожиданиями

РУСАЛ: слабые результаты за 4К15 совпали с нашими ожиданиями

Источник http://www.gazprombank.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=285069 обязательна
Условия использования материалов