Долговой рынок пока не торопится с выводами

На рублевом рынке долга вчера были слышны тихие красные ноты. Немного понизился как индекс государственных облигаций RGBI (128.89 пункта; -0.10%), так и ценовой индекс корпоративных бондов MICEXCBICP (92.72 пункта; -0.05%). При этом хуже рынка торговались следующие выпуски: Банк Интеза БО-03 (-0.70%), Россельхозбанк 08 (-0.40%), Альфа-Банк БО-10 (-0.40%); Вымпел-Коммуникации БО-03 (-0.44%), Газпром нефть 10 (-0.31%), ФСК ЕЭС 25 (-0.20%). При этом лучше рынка выглядели: Внешэкономбанк 09 (+0.26%), Пересвет БО-01 (+0.20%), МКБ БО-07 (+0.13%), Новикомбанк БО-02 (+0.11%).

Сегодня долговой рынок вряд ли будет сильно активен, ввиду фактора конца недели. Все-таки немало инвесторов сейчас проявляют осторожность, видя произошедшее укрепление рубля в последние недели. Кстати, наш прогноз в 70 рубль/доллар вчера уже сбылся. Курс ненадолго падал ниже этого уровня после чего отскочил на отметку 71 рубль/доллар. Реально ли то, что курс опустится ниже? Вполне. Коррекция возможна, но, в целом, пока фон остается для национальной валюты оптимистичным.

Кстати, вчера регулятор в лице Банка России опубликовал свежие данные по доле нерезидентов на рынке ОФЗ. Согласно поступившей информации по состоянию на 1 января (данные обновляются раз в месяц) их доля осталась на прежнем уровне – 21.5%. Такой же показатель был и в ноябре, что явилось максимумом в 2015 году.

Общий объем рынка ОФЗ на 1 января составил 4 991 млрд. рублей, что на 52 млрд. рублей больше чем на 1 декабря. Доля нерезидентов сейчас не самая высокая, в 2013 году она могла достигать уровня 28.1%. Сейчас риски для зарубежных инвесторов выше, что и обусловлено сокращением их присутствия. Радует то, что доля нерезидентов постепенно восстанавливается.

Что до процентных ставок, то они пока держатся более чем уверенно. Денежно-кредитный рынок избегает резких перепадов настроения. Так, например, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» сейчас составляет 11.08% годовых. Ставка RUONIA и того меньше – 10.91% годовых. Спрос на ликвидность, естественно, остается достаточно высоким, т.к. на рынке, в целом, уже давно дефицит денег, но он сейчас явно не зашкаливает. Так что в преддверии очередного налогового периода ситуация остается стабильной.

Вышла очередная порция статистики, среди которой значатся данные и по объему международных (золотовалютных) резервов. Согласно последней информации, объем резервов по состоянию на 1 марта (за февраль) вырос на $8.985 млрд. (+2.4%) – до уровня $380.544 млрд. Хорошо, что резервы начинают подрастать, компенсируя потери на валютные интервенции, львиная доля которых пришлась на 2014 год.

Из корпоративных событий отметим следующие.

Сегодня в период 11:00-16:00 МСК будет открыта книга заявок по облигациям ИКС 5 Финанс серии БО-05. Объем выпуска составляет 5 млрд рублей. Ориентир ставки купона (полугодовой) – 11.00-11.20% годовых, что соответствует доходности к оферте 11.30-11.51% годовых. Ставки 2-5 купонов равны ставке первого купона. Оферта предусмотрена через 2.5 года, а гасятся бонды через 7 лет. Можно подумать о покупке бондов эмитента.

В целом, мы сохраняем оптимистичный взгляд на ритейлеров. Есть облигации и у Ленты, и у Магнита. В текущих условиях на рынке присутствует больше локальная конкуренция, т.к. ввиду санкций многие зарубежные игроки, желавшие выйти на наш рынок, планы эти заморозили.
Источник http://okbroker.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=285247 обязательна
Условия использования материалов