Кукурузу ожидает сезон распродаж

Высокая вероятность рекордного урожая кукурузы в Бразилии и Аргентине на фоне оптимистичных прогнозов по США укрепляет «медвежий» тренд в ценах на данную сельхозкультуру
Опубликованный 9 марта отчет USDA не изменил перспектив рынка кукурузы США и совсем незначительно подкорректировал свой консенсус по ее мировому балансу. Намного больший интерес представляют итоги завершившегося в последнюю неделю февраля в Арлингтоне ежегодного аграрного форума, на котором прозвучали первые прогнозы на 2016/17 маркетинговый год.

Кукурузу ожидает сезон распродаж


Общие посевные площади под кукурузу в США прогнозируются на уровне 90 млн акров. Это практически совпало с рыночными ожиданиями, предполагавшими значение 89,6 млн. Стоит отметить, что, не считая прошлого года, это самая низкая оценка посевных площадей кукурузы в стране за последние пять лет. Тем не менее при сохранении тренда по урожайности общее производство кукурузы в Штатах может достичь отметки 13,601 млн бушелей (351 млн тонн). С учетом прогнозного уровня потребления конечные остатки прогнозируются на уровне 1,977 млн бушелей (50,2 млн тонн). Этот показатель на 7,6% превышает текущую оценку конечных запасов, которые, в свою очередь, являются самыми большими с 1988 года.

Кукурузу ожидает сезон распродаж

Источник: данные USDA, расчеты и графика Инвесткафе.

Как правило, первый прогноз форума имеет характер общей прикидки. К примеру, в прошлом году его участники прогнозировали, что площадь под посевы кукурузы в текущем сезоне будет равна 89 млн акров, по факту она составила 88 млн. Однако, даже если допустить последующее сокращение посевной площади в пределах миллиона акров, конечные остатки не окажутся ниже уровня текущего года. Главный вопрос заключается в том, какая будет урожайность.

По состоянию на 10 марта кукуруза второго урожая (safrinha) в Бразилии была засеяна на 83% от плана, что опережает показатель прошлого года. Девальвация бразильского реала заставляет фермеров по максимуму увеличивать производство продукции, предназначенной на экспорт. Согласно последней оценке местной аналитической компании Agroconsult , суммарный урожай кукурузы в стране достигнет 87,3 млн тонн. USDA прогнозирует его на уровне 84 млн тонн.

В Аргентине начали убирать урожай кукурузы. Первые результаты указывают на лучшую урожайность, чем прогнозировалось. Учитывая реальную перспективу сбора рекордного урожая в Бразилии и Аргентине, их конкурентное давление будет усиливаться. Экспортерам из США крайне сложно будет конкурировать с ними на мировом рынке, особенно в условиях девальвации реала и песо. Текущие объемы экспорта США, хронически отстающие от показателей прошлых лет, уже подтверждают этот факт.

Кукурузу ожидает сезон распродаж

Источник: farmfutures.com.

Из последнего отчета Commitment of Traders следует, что за неделю, завершившуюся 4 марта, управляющие фонды увеличили нетто-шорты по фьючерсам на кукурузу CBOT на 69,503 тыс. контрактов, до рекордного за последний год уровня 203,837. Примечательно, что фонды наращивают короткие позиции при относительно спокойном рынке. На мой взгляд, это указывает на усиление «медвежьего» потенциала.

Кукурузу ожидает сезон распродаж

Источник: Saxo Group.

Следующий важный отчет с оценкой посевных площадей будет представлен USDA 31 марта. До этой даты цена на кукурузу едва ли отметится резкими движениями. Далее очень много будет зависеть от погоды в посевной период и период раннего созревания. Однако факт рекордных запасов и слабой конкурентной позиции будет давить на рынок. В случае появления La-Nino урожай кукурузы в США также может оказаться под давлением, однако, судя по тенденциям прошлых лет, развиться погодный феномен может не раньше, чем к осени. На мой взгляд, погодные риски способны вызвать усиление волатильности на рынке кукурузы этой весной, однако любые ее всплески будут использоваться производителями для продаж, поэтому переломить сложившийся негативный тренд вряд ли удастся. Учитывая возрастающую роль экспорта из Бразилии и Аргентины, я считаю, что фьючерсы на кукурузу CBOT, вероятно, достигнут цены $3,40-3,20 в ближайшие месяцы.
Источник / http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/66874
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=285356 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников