В марте 2016г. серебряные ETF восстановили практически все выводы активов за 2015г

Месячный график

В марте 2016г. серебряные ETF восстановили практически все выводы активов за 2015г


В марте 2016г. серебряные ETF восстановили практически все выводы активов за 2015г. Как мы уже писали, январь-февраль серебро завершило на подъеме +7.53%. С 2004г. рост по металлу в первые 2 месяца года был зафиксирован 11-ый раз. Таким образом, получается, что инвесторы среагировали на сезонный рост, но только ли? Объяснение переворота в позиции ETF простым фактом январско-февральского роста кажется нам вовсе недостаточным для объяснения улучшения среднесрочного видения по металлу. Речь идет об изменении фундаментальных воззрений. Так, в 2016г. Silver Institute прогнозирует сокращение глобальной добычи серебра на 5% - снижение происходит впервые с 2002г. Ожидается и сокращение вторичного производства металла из металлолома. Если к этому добавить возрастание индустриального спроса по линии использования Arg в солнечных панелях и оксидах этилена, рост ювелирного спроса и спроса в развитых странах на монеты из драгметаллов, то в итоге получится довольно впечатляющая картина расширения дефицита предложения серебра в 2016г.

(Спрос на американские серебряные орлы возрос в январе (г/г) на 7.7%, а в феврале на 58.2%, отражая веру розничных инвесторов в дешевизну металла).

С другой стороны медали, проблемными пунктами для оценок роста спроса на серебро является китайское экономическое замедление и колебания мнений относительно нового повышения ставки ФРС США. Выход протоколов январского заседания ФРС США 17 февраля повысил ожидания повышения ставки в 2016г., вероятность повышения по фьючерсам федеральных фондов после выхода протоколов возросла с 30% до 40%, а к 15 марта – накануне выхода 16 марта стейтмента нового заседания ФРС эта вероятность увеличилась до 77.5%. С другой стороны океана, официальный индекс промышленной деловой активности Китая упал в феврале с 49.4 до 49 (оценка 49.4), а промышленное производство в январе-феврале подросло на 5.4% (оценка 5.6%) после 5.9% в декабре. В то же время, заметим, импорт серебра в Китай возрос в январе на 52% (г/г), а в 2015г. импорт вырос на 25.2%. Китай является крупнейшим рынком солнечных панелей, в последних активно используется серебро.

В 2015 году вывод металла из серебряных ETF ускорился до 506 тонн после вывода в 2014г. 181 тонны и в 2013г. 82 тонны. На 31.12.2014г. в ETF было 623 млн унций серебра, на 31.12. 2015г. 606 млн. До 04.02.16 величина активов опустилась до минимума - 596 млн унций, после чего началось подрастание. Со 2 марта 2016 начался активный прирост активов, на 14.03. в ETF было 622 млн унций. Максимумы держаний ETF в 2015г. фиксировались 6 марта и 27 апреля – 628 млн унций.

На месячном графике серебра наблюдается массивная картина роста интереса к серебру до 2011г. и потеря к нему интереса с 2011г. В падении после 2011г. выделяются три волны, которые последовательно убывают в своих размерах и остаток третьей волны, видимо, завершает свою историю в декабре 2015г. На графике отчетливо видно формирование с конца 2014г. понижательного клина, - фигуры, подразумевающей возможность разворота вверх. В случае пробития клина (верхняя грань в феврале это примерно 16.05) становятся более весомыми рассуждения о минимальном 23.6% отскоке в диапазоне 2011-2016гг. до 22.18.

Недельный график

В марте 2016г. серебряные ETF восстановили практически все выводы активов за 2015г


На недельном графике виден выход цены в марте на верхнюю границу понижательного клина (синий цвет) В октябрьско-мартовском диапазоне быки не смогли в феврале удержать все недельные закрытия цены выше последнего Фибоначчи (61.8%) отскока - отметки 15.33, что снимает вопрос о посещении в ближайшем времени октябрьских максимумов на 16.36.. Цена находится в рейндже 14.65-15.96, раскачиваясь в ожидании возобновления повышательного тренда по золоту. В феврале-марте среднее соотношение цены золота к серебру повысилось до 80.22, тогда как в январе оно было в среднем 77.94. С 23 февраля соотношение цены золота/серебра не опускалось ниже 80, пройдя пиковые значения 26 февраля-1марта. 26 февраля серебро падало, опережая золото, на резком укреплении долларового индекса, что показало уязвимость Arg к позиции ФРС США. В этот день вышли данные об ускорении индекса инфляции PCE в январе с 0.7% в декабре (г/г) до 1.3%(core PCE вырос с 1.3% до 1.7%) и выходила повышательная ревизия ВВП 4-ого квартала с 0.7% до 1% (оценка 0.4%) США. Эти данные подкрепляли мнение о возможном повышении ставки в США.

Дневной график

В марте 2016г. серебряные ETF восстановили практически все выводы активов за 2015г


Перед решением ФРС по ставкам 16 марта цены серебра и золото испытывают давление. Основное опасение связано с возможным намеком в стейтменте заседания на повышение ставки ФРС в июне. Фьючерсы федеральных фондов давали за повышение в июне 15 марта 52.1%. Отметка 50% была перейдена в день заседания ЕЦБ 10 марта, когда были существенно расширены меры стимулирования европейской экономики. Вопреки ожиданиям долларовый индекс в этот день понизился, что привело к росту золота и серебра. В отличие от золота серебро не смогло повысить годовой максимум 11 марта и ушло вниз от сопротивления 15.82. 14 марта давлению на серебро помогали данные о замедлении промышленного роста в КНР в январе-феврале.

На графике дневного RSI(14) фиксируется ослабление повышательного напора по металлу.

Источник http://onlinebroker.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=285563 обязательна
Условия использования материалов