Goldman Sachs пересмотрел прогнозы цен для ряда акций нефтегазовых компаний России, оставив рекомендации по ним без изменения. В частности, аналитики американского инвестбанка считают, что основной инвестиционной идей в нефтегазовом секторе РФ должна стать продажа бумаг Газпрома и покупка бумаг Роснефти. Также привлекательной представляется покупка Лукойла, Газпром-нефти, привилегированных акций Башнефти. Привилегированные акции Татнефти нужно продавать, а депозитарные расписки Новатэка — держать, как и обыкновенные и привилегированные акции Сургутнефтегаза и обыкновенные акции Татнефти.
"Русские нефтегазовые компании довольно неплохо справляются с низкими ценами на нефть благодаря прогрессивной налоговой шкале и тому, что их издержки исчисляются в рублях. Мы понизили прогноз цен на нефть марки Brent в 2016 году с $45 до $39 и в 2017 году с $62 до $60 за баррель. Исходя из этих соображений, теперь мы ожидаем, что доходность FCF (свободный денежный поток) в нефтяном секторе РФ в среднем составит 8,5% и 10,7% в 2016-2017 годах соответственно (самая высокая у "Роснефти": 11,4% в 2016 году и 13,3% в 2017 году). Дивидендную доходность мы прогнозируем на уровне 4% в 2016 году и 5% в 2017 году (Лукойл: 7% и 10% соответственно)", - сказано в отчете банка.
Возможное увеличение налогов названо в качестве основного риска для способности компаний генерировать денежный поток. Газпром пострадает сильнее других представителей отрасли. По оценкам банка, EBITDA Газпрома в 2016 году упадет на 43% относительно уровня 2015 года, тогда как усредненный показатель EBITDA по отрасли покажет спад на 12%. Аналитики также ждут, что у Газпрома в 2016-2017 годах будет отрицательный FCF
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
"Русские нефтегазовые компании довольно неплохо справляются с низкими ценами на нефть благодаря прогрессивной налоговой шкале и тому, что их издержки исчисляются в рублях. Мы понизили прогноз цен на нефть марки Brent в 2016 году с $45 до $39 и в 2017 году с $62 до $60 за баррель. Исходя из этих соображений, теперь мы ожидаем, что доходность FCF (свободный денежный поток) в нефтяном секторе РФ в среднем составит 8,5% и 10,7% в 2016-2017 годах соответственно (самая высокая у "Роснефти": 11,4% в 2016 году и 13,3% в 2017 году). Дивидендную доходность мы прогнозируем на уровне 4% в 2016 году и 5% в 2017 году (Лукойл: 7% и 10% соответственно)", - сказано в отчете банка.
Возможное увеличение налогов названо в качестве основного риска для способности компаний генерировать денежный поток. Газпром пострадает сильнее других представителей отрасли. По оценкам банка, EBITDA Газпрома в 2016 году упадет на 43% относительно уровня 2015 года, тогда как усредненный показатель EBITDA по отрасли покажет спад на 12%. Аналитики также ждут, что у Газпрома в 2016-2017 годах будет отрицательный FCF
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter