В долгу перед собой: зачем Россия решила разместить суверенные евробонды

В истории с «возвращением» России на международные рынки капитала интересны даже не рекомендации США и ЕС банкам стран Запада воздержаться от приобретения российских евробондов, а причины, которые заставляют Россию возобновить практику внешних займов.

С бюджетом в России, конечно, беда. Но с ней кое-как справляются: секвестр расходов, приватизация, сильно подешевевший рубль, средства Резервного фонда - все помогают в борьбе с дефицитом казны. Предельный лимит заимствований в иностранной валюте на 2016 год установлен в размере $3 млрд. В зависимости от курса доллара это 200-250 млрд рублей. Прямо скажем, деньги немаленькие, но все же далеко не та сумма, которая спасет бюджет.

Поэтому предлагаю посмотреть на проблему с другой стороны. 18 января 2016 года замминистра финансов Сторчак отметил, что «пока действуют санкции, внешних займов не будет», а уже 25 января, всего-то по прошествии недели, он заявил прямо обратное, сказав, что уже в 2016 году Россия намерена вернуться к практике займов за рубежом.

Что-то сильно изменилось за эту неделю. Нефть ушла ниже $30 за баррель - аккурат 18 января. Правда, ненадолго - уже в последних числах января черное золото вновь стоило дороже $30. Но, тем не менее, у страха глаза велики - снижение среднегодовой стоимости черного золота на $1 увеличивает дефицит бюджета на 120 млрд рублей. То есть ранее оговоренный объем внешних займов способен компенсировать падение стоимости нефти всего на $2. Как видите, основных проблем бюджета внешние займы не решают. Тогда возможно дело в чем-то ином?

Обратимся к истории: с 28 декабря 2015 года ЦБ РФ ввел процедуры полной идентификации для клиентов обменных пунктов. Теперь забежим в начало февраля: в один день (5 февраля) случилось три пренеприятных события:

- глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев предложил поменять валютные излишки банков на номинированные в валюте облигации (больше всего «лишней» валюты у Сбербанка и ВТБ);

- ЦБ РФ заявил о планах в ближайшее время установить повышенные коэффициенты риска по валютным кредитам и вложениям в долговые инструменты;

- Регулятор также отметил, что параллельно с повышением коэффициентов риска может произойти увеличение обязательных резервов по валютным депозитам.

И ровно в этот же самый день, 5 февраля, Минфин направил заявки 25 зарубежным банкам на размещение евробондов.

Поскольку все три заявления прозвучали в один день, значит, причина очень близка к ним во времени, иначе они были бы разнесены по датам (ради минимальной конспирации). Уточним, что все три информационных выброса - от Минфина, Минэкономразвития и ЦБ - произведены финансово-экономическим блоком власти.

Как мы видим, Центробанк «насильно» загоняет банки в новые валютные гособлигации (о которых говорит Минэкономразвития). Отсюда следует вывод, что цель появления таковых - не помощь банкам с размещением излишков валюты, а переток валютных средств в прямое распоряжение государства.

Дальше - больше. 24 февраля ЦБ опубликовал на своем сайте проект решения, согласно которому банки обязаны будут отчитываться о валютных переводах граждан, совершенных на территории страны без открытия банковских счетов.

И вот тут мы подходим к самому интересному. Все указывает на то, государству не хватает валюты. Или будет не хватать в ближайшее время. Несмотря на $360 млрд.

Объяснения (за вычетом совсем уж конспирологических):

- Россию ожидает серьезный рост импорта, что возможно только в случае серьезного и относительно долгосрочного укрепления рубля на фоне низкой цены на нефть;

- Россию ожидает значимое сокращение физического объема экспорта нефти и нефтепродуктов…

Из чего следует вывод, что цель появления новых валютных госбумаг - не помощь банкам, а переток валютных средств в прямое распоряжение государства. А увеличение резервов по валютным депозитам должно снизить их стоимость для банков (и значит для валютных заемщиков, то есть в нашем случае - государства).
Источник http://fomag.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=285800 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Вчера, 11:30
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Вчера, 11:29

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей