Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | Oil | USD|RUB

Рубль – «вне рынка»

17 марта 2016   Источник http://bcs-express.ru/

USD/RUB TOM 69.20 (-1.34%) 18:47 мск
EUR/RUB TOM 77.12 (-0.76%) 18:47 мск
Бивалютная корзина 72.21 (-1.06%) 18:47 мск

Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть. Brent 41.11$ (+1.93%).
• Неожиданно мягкая позиция ФРС, что может рассматриваться как весомый повод в пользу краткосрочного ралли на развивающихся рынках.
• Снижение курса доллара на рынке Forex. Позитивно для цен на сырье и развивающихся валют. EURUSD 1.1307 (+0.85%)
• Старт налогового периода в РФ, продажи валюты экспортерами.
• Стоп-лоссы к позициям на покупку в USDRUB ниже 69 - дополнительный драйвер укрепления рубля.

Негативные факторы для рубля
• Опасения, что слишком осторожная позиция ФРС в вопросе повышения ставок может означать неуверенность регулятора в перспективах экономики США/
• Перекупленность рубля, ограниченный потенциал укрепления российской валюты, растущая вероятность отскока в USDRUB с каждым днем.
• ЦБ РФ в рамках заседания 18.03 может смягчить комментарий к ситуации в экономике и денежной политике, либо понизить учетную ставку на 50 б.п. до 10.5% (вероятность порядка 25%), что может спровоцировать коррекцию к недавнему укреплению рубля.

Рубль уже более не выглядит дешевым, а где-то даже уже дорогим и перекупленным. Какой-то уникальной и перспективной истории в USDRUB больше нет. Заседание ЦБ РФ – это в чем-то «орлянка» и волатильность, итоги заседания ФРС тоже сложно до конца прямо сейчас оценить, поэтому лучшей позицией по USDRUB при текущих 68 может быть «вне рынка». Лично я предпочитаю ставить на то, что к экспирации 21.04 доллар на спот-рынке будет в диапазоне 66.50-70.25, ставя тем самым на консолидацию и снижение волатильности, торги в диапазоне по USDRUB, ограниченный потенциал укрепления рубля, а также временной распад.

Краткосрочно можно предположить, что мы еще попробуем протестировать 200-дневное среднее по USDRUB в районе 67-67.40. Вероятно, локальные минимумы по данной паре придутся на следующую неделю и пик налоговых выплат в РФ, а затем последует какой-либо отскок. Есть риск, что заседание ЦБ РФ 18.03 может спровоцировать коррекцию в USDRUB, однако скорее это будет волатильность, а динамика рубля в большей степени в итоге будет продиктована нефтью и налогами.

В среднесрочном периоде можно предположить, что благодаря более мягкой позиции ФРС по факту заседания 17.03, а также нефтяному саммиту, ралли в сырье и рисковых активах по инерции продолжится еще 2-3 недели, а потом уже во второй половине апреля мы получим хорошую коррекцию и новый всплеск волатильности на рынках. Напомню, что 15.04 (?) в Сирии могут состояться выборы, 17.04 пройдет нефтяной саммит в Дохе, 21.04 заседание ЕЦБ, 27.04 заседание ФРС. Все это факторы риска, которые могут быть отличным поводом для фиксации прибыли в нефти, рубле и на мировых рынках акций. Есть мнение, что сезонно на апрель часто приходятся локальные максимумы на фондовых биржах.

Определенная интрига есть на рынке нефти, где по инерции котировки Brent могут подняться в район 42.5$ или даже к 200-дневному скользящему среднему в районе 45$. Пока психологически в это верится с трудом, но если Brent закрепиться выше 41$, то такой сценарий станет возможным, что даст USDRUB в районе 66.50.

Рубль – «вне рынка»

Brent (Daily)

Технический анализ
Уровни поддержки 67-67.40 (200-дневное скользящее среднее), далее 66.50 и 64.50-65.
Уровни сопротивления – 69.59, 71.5 (100-дневное среднее), далее 72.5-73 и 74-75.

Рубль – «вне рынка»

USDRUB (Daily)

Мои позиции (март)
Ставка в опционах в расчете на то, что к экспирации 21.04 спот-курс USDRUB останется в границах коридора 66.50-70.25

80+ «дорого», 70 «недорого», 65 «дешево» по USDRUB.

Календарь
18.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз – без изменений 11%); S&Р – решение о кредитном рейтинге РФ
15.04(?) – выборы в Сирии
17.04 – нефтяной саммит ОПЕК-РФ
21.04 – заседание ЕЦБ
27.04 – заседание ФРС
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=286070