Обзор: Когда же ЕЦБ начнет валютную интервенцию?

18 марта 2016 Pro Finance Service | Валюта
Когда же ЕЦБ начнет валютную интервенцию?

Анонимные источники в Европейском центральном банке говорят, что члены ЕЦБ собираются на заседание в среду и, вероятно, будут обеспокоены реакцией валютного рынка на вчерашнее заявление ФРС США, поэтому "вполне возможно, что пора готовиться к вербальной интервенции". После того, как доллар/иена сегодня пробил вниз минимумы февраля, не вызвало бы удивления, если евро вновь пройдет февральский максимум $1.1376 (11 февраля). Прорыв выше этого уровня, скорее всего, заставит ЕЦБ несколько поднять брови, но трейдеры не будут ждать вербальной интервенции, пока евро не приблизится к $1.1500 и, возможно, даже пока не дойдет до $1.1700, максимумов, которые мы видели в августе прошлого года ($1.1714 был достигнут во время обвала фондового рынка Китая 24 августа). Они напоминают что $1.1495 был максимумом 15 октября 2015, который мы видели после того, как Федеральная резервная система так и не стала поднимать процентные ставки в сентябре. "Я думаю, что мы должны были бы увидеть движение выше $1.1500, чтобы услышать их более звонкий вокал...Движение ниже Y110.00 также может стать более интересным для Банка Японии в этом контексте", - говорит один из дилеров

Обзор: Когда же ЕЦБ начнет валютную интервенцию?


HSBC: евро/доллар закончит 2016 на уровне $ 1.20

Аналитики HSBC говорят, что "неопределенность ФРС в отношении мировой и экономики США - не единственный встречный ветер для доллара США. Центральный банк уже не раз в предыдущие месяцы предупреждал "о сдерживающем влиянии сильного доллара, и последнее сопроводительное заявление в очередной раз включало ссылку на снижение "цен неэнергетического импорта", говорят они. И, в то время как рынок может утешаться тем, что американский доллар отошел от недавних максимумов, доллар по-прежнему остается на 20% выше, чем два года назад. Помимо уменьшения прогноза самой ФРС по ставке, они напоминают тем, кто пытается купить доллары на ожидания дальнейшего подъема ставки ФРС, что эта затея может вылиться в проблему, учитывая, что более сильный доллар уменьшает потребность в дальнейшем ужесточении политики. Стратеги HSBC рассматривают текущую политику ЕЦБ, Банк Японии и политику ФРС как "конвергенцию" — ФРС "до сих пор пересматривает свои прогнозы по ставке вниз, в то время как ЕЦБ и Банк Японии больше не намерены снижать свои ставки. "HSBC сохраняет свое мнение о том, что EUR/USD закончит 2016 года на уровне $ 1.20

Обзор: Когда же ЕЦБ начнет валютную интервенцию?


Credit Swiss пересмотрел прогнозы по фунту

Аналитики Credit Swiss в очередной раз пересмотрели прогнозы по британскому фунту, сохранив общий медвежий настрой:

Евро/фунт: 3-месячный прогноз повышен с 0.77 до 0.82; 12-месячный - с 0.75 до 0.80

Фунт/доллар: 3-месячный прогноз повышен с 1.40 до 1.43; 12-месячный прогноз повышен с 1.33 до 1.38.

По словам аналитиков банка, фунт будет снижаться вплоть до референдума по вопросу так называемого Брекзита, "судьбоносного события", которое случается раз поколение. С точки зрения оценочной стоимости британская валюта еще не достаточно "слаба" и не отражает в полной мере все риски. Между тем экономика Великобритании сильно зависит от международных потоков капитала, следовательно, в случае решения о выходе страны из состава ЕС могут возникнуть проблемы с финансированием. Фискальная политика продолжает ужесточаться, даже несмотря на снижение динамики роста мировой (и британской) экономики. Это значит, что Банк Англии может сохранить свой аккомодационный статус в течение длительного времени, что также усиливает давление на фунт.

В последние годы фунт пользовался преимуществом перед евро за счет повышенного спроса на британские гос. облигации, которые, в отличие от европейских аналогов, демонстрировали положительную доходность. Однако угроза Брекзита может побудить некоторых управляющих резервами отказаться от размещения инвестиций в фунтах.

Ранее аналитики Credit Suisse уже писали о том, что выход из ЕС может спровоцировать падение цен на жилье, снижение ВВП на 2% и вообще рецессию в Великобритании. Но при этом они считают, что это событие крайне маловероятно, поскольку британцы скорее всего проголосуют за сохранение статуса-кво, в том числе чтобы избежать катастрофических последствий. «Если Великобритания решит выйти из ЕС, ей грозит одновременно два кризиса — экономический и финансовый. Резко упадут деловые инвестиции, занятость и доверие, а сокращение притока капиталов усложнит задачу финансирования огромного дефицита текущего счета», — пояснили свою позицию в банке.

Эксперты в Азии объясняют, почему ждут доллар/иену ниже 110.00

Согласно отчету, который был опубликован Министерством финансов Японии, японские инвесторы в январе впервые за 7 месяцев по сальдо стали продавцами облигаций Казначейства США. Более того японцы стали нетто-продавцами облигаций Великобритании и Германии. Инвесторы обеспокоены укреплением иены, а стоимость хеджирования иностранных инвестиций сильно возросла. В Лондоне спрэд между ставками LIBOR для иены и доллара недавно расширялся до 64.6 пункта, что является максимумом с 2009 года. По оценкам главного стратега по процентным ставкам из JPMorgan Chase & Co. в Токио Такафуми Ямаваки, высокая стоимость валютного хеджирования может в этом году снизить объем исходящих из Японии инвестиций на 20%. (приблизительно 2 трлн. иен или 17.9 млрд. долларов). Если проанализировать затраты на хеджирование на основании кросс-валютных свопов, то получается, что стоимость заимствования доллара под залог иены выросла в 4 раза в сравнении с двухлетним минимумом. Нет никакой уверенности в том, что доходность по американским облигациям не упадет. Доходность сопоставимых японским облигаций за рубежом умеренная. При этом риск укрепления иены существенно сокращает привлекательность данных инвестиций. Риск достиг такой точки, когда его нельзя игнорировать. В краткосрочной перспективе азиатские эксперты ожидают увидеть курс доллар/иена ниже 110.00
Источник http://www.profinance.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=286109 обязательна
Условия использования материалов