Заседание ЦБ РФ активизировало рынок долга

На рынке новых размещений растет активность, так как многие эмитенты находят его более привлекательным, чем рынок прямого банковского кредитования
Рынок новых размещений изобилует разнообразными предложениями от крупных эмитентов, среди которых Газпром нефть, АКБ Держава, ЕВРАЗ, а также несколько ипотечных агентов.

Газпром нефть 21 марта начинает подписку на биржевые облигации серий БО-07 и БО-02 объемом 25 млрд руб. с погашением в 2046 году, ближайшей офертой в 2018-м. Купоны полугодовые. Первичный ориентир ставки первого купона (и 2-10, привязанного к нему) устанавливается в размере 10,5-10,75%, что соответствует YTM к оферте 10,78-11,04%. Текущие YTM по облигациям эмитента в обращении 10,67-10,82%. Таким образом, видимо, следует ожидать снижения ориентира по ставке максимум на 0,15-0,22 п.п. Дата технического размещения назначена 25 марта. Его организаторами выступают Газпромбанк, БК Регион. Обзору эмитента я недавно посвятил отдельный материал.

На 29 марта назначено техническое размещение облигаций серии 001P-01R объемом в 15 млрд руб. ЕВРАЗ Холдинг Финанс. Бумаги с погашением в 2021 году выпускаются в рамках недавно утвержденной программы заимствований объемом 200 млрд руб. и временем обращения до 15 лет. По итогам сбора заявок в пятницу сложился финальный ориентир купонной ставки 12,6% (снижение с 12,5-12,85%), что соответствует YTM 13,0%. Текущие YTM по бумагам эмитента составляют 12,56-12,80%. Свежую отчетность ЕВРАЗ за 2015 год я рассматривал на прошлой неделе.

АКБ Держава, занимающий148-е место по активам-нетто (28,4 млрд руб.) 25 марта планирует начать размещение облигаций серии 03 на 0,9 млрд руб. Срок обращения бумаг — девять с половиной лет. В обращении находится один биржевой выпуск эмитента с погашением в 2023 году и ближайшей офертой в июле 2020 года, YTM к которой равняется 10,02%.

Кроме того, адресно в пользу АИЖК размещаются линейки ипотечных бумаг Мультиоригинаторного ипотечного агента-2 (3,18 млрд руб.), Санкт-Петербургского центра доступного жилья и банка Жилфинанс, а также Ипотечного агента-2 Транскапиталбанка (4,7 млрд руб.) с погашением в 2047 году, размер ИП — 11,6 млрд руб., ориентир ставки первого купона —10,5-11,0%, что соответствует YTM 10,88-11,42%.

Заседание ЦБ РФ активизировало рынок долга


Рассматривая только что завершившиеся размещения, отмечу, что спрос на бумаги БО-05 от X5, как и я и предполагал, оказался достаточно высоким и превысил предложение в четыре раза (20 млрд руб.)

Минфин продолжает размещение облигаций. Спрос на выпуск ОФЗ 26218 с постоянным купоном с погашением в сентябре 2031 года в ходе первого аукциона в среду составил 33,7 млрд руб. при объеме предложения 20 млрд. Цена отсечения составила 93,44% номинала, что соответствует YTM 9,52%. Средневзвешенная цена на состоявшемся тогда же аукционе по размещению ОФЗ серии 29011 с переменным купоном с погашением в январе 2020 года составила 103,75% от номинала, что соответствует доходности 11,15%. Спрос составил 29,76 млрд руб. при предложении 10 млрд руб.

Транснефть утвердила программу бондов на 280 млрд руб. Металлоинвест на следующей неделе проведет book building бондов объемом 15 млрд руб., а СИБУР Холдинг22 марта проведет book building бондов объемом 10 млрд руб. Растущая активность эмитентов укладывается данный ВТБ Капиталом перед заседанием ЦБ прогноз взрыва активности на рынке первичных размещений облигаций, где многим компаниям становится выгоднее заимствовать, чем через прямое банковское кредитование. Напомню, что Банк России оставил ключевую ставку на уровне 11,0%.

Источник / http://investcafe.ru/blogs/1111/posts/67063
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=286575 обязательна
Условия использования материалов