МВФ: Нулевые ставки не дали мировой экономике насладиться дешевой нефтью

25 марта 2016 ТАСС | Периодика
Устойчиво низкие цены на нефть не принесли тех экономических выгод, которые от них ожидались, но породили неожиданные новые риски. Об этом предупреждают в комментарии, размещенном в среду на сайте МВФ, его главный экономист Морис Обстфелд и два профильных специалиста - Джан-Мария Милези-Ферретти и Рабах Арезки.

«Цены на нефть упорно остаются низкими уже гораздо более полутора лет, но ожидавшийся многими «импульс» к развитию мировой экономики до сих пор не материализовался, - указывают авторитетные соавторы. - Мы утверждаем, что, как ни парадоксально, глобальные выгоды от более низких цен скорее всего появятся лишь после того, как цены несколько повысятся, а развитые экономики достигнут большего прогресса в преодолении нынешней ситуации с низкими процентными ставками».

По словам специалистов, с июня 2014 года цены на нефть в долларах снизились примерно на 65% (около 70 долларов), а в национальных валютах, «даже с учетом 20-процентного подорожания доллара за этот период», - в среднем более чем на 60 долларов, но при этом «темпы роста все больше снижались в широком круге стран». «Это удивило многих наблюдателей, включая и нас в МВФ, - пишут экономисты. - До этого мы считали, что удешевление нефти будет в целом позитивным для мировой экономики. Ясно, что оно вредит экспортерам, но должно приносить более чем достаточную компенсацию импортерам».

Разбираясь в том, почему этого не происходит, специалисты подробно анализируют вопросы спроса и предложения, а также указывают на такую особенность нынешней ситуации, как почти нулевые процентные ставки у ведущих импортеров нефти. По их словам, это важно, и вот почему. В нормальных условиях подорожание нефти ведет к более высокой инфляции и более низким темпам роста, поскольку рост затрат на энергоносители вынуждает производителей сокращать выпуск продукции, увольнять людей и повышать цены.

Теперь по идее все должно происходить наоборот: издержки производства должны уменьшаться, занятость расти, а инфляция снижаться. «Но когда центральные банки не могут снижать процентные ставки, с этим каналом возникает проблема, - пишут соавторы. - Поскольку базовая учетная ставка не может больше снижаться, снижение инфляции вследствие уменьшения издержек производства ведет к повышению реальной процентной ставки, сжимая спрос и, вполне вероятно, «удушая» любое увеличение выпуска продукции и занятости. Более того, оба данных агрегата могут даже снижаться».

Устойчиво низкие цены на нефть осложняют проведение денежно-кредитной политики и чреваты рисками дальнейших всплесков инфляционных ожиданий, указывают специалисты. Более того, по их мнению, нынешний эпизод с исторически низкими ценами на нефть может послужить толчком к целому ряду различных сбоев, включая корпоративные и суверенные дефолты. А сами эти сбои могут отразиться и на финансовых рынках, и без того нервных.
Источник http://tass.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=287152 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Сегодня, 10:34
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Сегодня, 10:33

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей