25 марта 2016 Pro Finance Service
Федрезерву пора избавиться от своей навязчивой идеи о пагубном влиянии сильного доллара.
Именно к такому выводу пришли аналитики Goldman Sachs Group, заявив в своем последнем отчете о том, что американская валюта никак не угрожает инфляционным целям Федрезерва, хотя сами политики Центробанка утверждают обратное. Хорошая новость для быков по доллару, которые делают ставку на расширение пропасти между монетарной политикой США, Европы и Японии. Споры вокруг сроков повышения ставки ФРС связаны в основном с инфляцией, поскольку политики стремятся нормализовать монетарную политику после семи лет околонулевых ставок, но при этом не навредить стабилизирующемуся инфляционному давлению. Учитывая то, что сильный доллар не привел к значительному снижению цен на импорт, аналитики Goldman Sachs предполагают, что перед Центробанком гораздо меньше факторов, препятствующих повышению ставки. "Укрепление доллара уже практически полностью материализовалось в ценах на импорт", -- пишут в своем отчете нью-йоркские аналитики Зак Пандл и Эланд Паштан. "Сейчас данные по инфляции более тесно связаны с динамикой базовых цен, не учитывающих влияние доллара", чем предполагается в рамках текущих прогнозов ФРС по потребительским ценам.
Рынок облигаций
Инвесторы с этим согласны. Разница в доходности по гос. облигациям США, защищенным от инфляции и номинальным 10-летним облигациям, известная также как ставка безубыточности, выросла до максимальных значений с августа прошлого года. Это значит, что инфляция в течение ближайших 10 лет составит в среднем 1.58%, хотя еще в прошлом месяце прогноз варьировался в районе 1.2%. Индекс доллара Bloomberg Dollar Spot, отслеживающий динамику американской валюты против 10 основных конкурентов, в четверг вырос на 0.2% завершив ростом пятый день подряд. Это самый продолжительный период укрепления с 20 января. Глава ФРС Джанет Йеллен после заседания Федерального комитета по открытым рынкам на прошлой неделе заявила о том, что сильный доллар, вероятно, будет сдерживать рост потребительских цен. Чиновники понизили свои прогнозы по инфляции до 1.2% в этом году против 1.6% ранее. Между тем индекс доллара Bloomberg Dollar Spot в этом году упал на 2.6% после роста на 9% в 2015 году и укрепления на 11% годом ранее. "Несмотря на то, что риски значительных неблагоприятных последствий для инфляции в связи с укреплением доллара сохраняются, этот фактор сам по себе не может считаться катализатором для снижения инфляции в ближайшие два года", -- пояснили в Goldman
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Именно к такому выводу пришли аналитики Goldman Sachs Group, заявив в своем последнем отчете о том, что американская валюта никак не угрожает инфляционным целям Федрезерва, хотя сами политики Центробанка утверждают обратное. Хорошая новость для быков по доллару, которые делают ставку на расширение пропасти между монетарной политикой США, Европы и Японии. Споры вокруг сроков повышения ставки ФРС связаны в основном с инфляцией, поскольку политики стремятся нормализовать монетарную политику после семи лет околонулевых ставок, но при этом не навредить стабилизирующемуся инфляционному давлению. Учитывая то, что сильный доллар не привел к значительному снижению цен на импорт, аналитики Goldman Sachs предполагают, что перед Центробанком гораздо меньше факторов, препятствующих повышению ставки. "Укрепление доллара уже практически полностью материализовалось в ценах на импорт", -- пишут в своем отчете нью-йоркские аналитики Зак Пандл и Эланд Паштан. "Сейчас данные по инфляции более тесно связаны с динамикой базовых цен, не учитывающих влияние доллара", чем предполагается в рамках текущих прогнозов ФРС по потребительским ценам.
Рынок облигаций
Инвесторы с этим согласны. Разница в доходности по гос. облигациям США, защищенным от инфляции и номинальным 10-летним облигациям, известная также как ставка безубыточности, выросла до максимальных значений с августа прошлого года. Это значит, что инфляция в течение ближайших 10 лет составит в среднем 1.58%, хотя еще в прошлом месяце прогноз варьировался в районе 1.2%. Индекс доллара Bloomberg Dollar Spot, отслеживающий динамику американской валюты против 10 основных конкурентов, в четверг вырос на 0.2% завершив ростом пятый день подряд. Это самый продолжительный период укрепления с 20 января. Глава ФРС Джанет Йеллен после заседания Федерального комитета по открытым рынкам на прошлой неделе заявила о том, что сильный доллар, вероятно, будет сдерживать рост потребительских цен. Чиновники понизили свои прогнозы по инфляции до 1.2% в этом году против 1.6% ранее. Между тем индекс доллара Bloomberg Dollar Spot в этом году упал на 2.6% после роста на 9% в 2015 году и укрепления на 11% годом ранее. "Несмотря на то, что риски значительных неблагоприятных последствий для инфляции в связи с укреплением доллара сохраняются, этот фактор сам по себе не может считаться катализатором для снижения инфляции в ближайшие два года", -- пояснили в Goldman
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter