Велес Капитал | Обзор рынка

Российский рынок облигаций останется под воздействием внешних катализаторов

4 апреля 2016  Источник http://www.veles-capital.ru/

Акции

Рынок сегодня. Российский фондовый рынок в понедельник демонстрировал боковую динамику на фоне отсутствия новых триггеров и значимых макроэкономических публикаций. Торги в азиатском регионе завершились разнонаправлено. Схожая картина наблюдалась и на европейских биржах, где отсутствовала единая динамика торгов.

Нефтяные котировки внутри сессии демонстрировали повышенную волатильность, торгуясь в диапазоне 38,2-38,9 долл. и оказывая то поддержку, то сопротивление российскому фондовому рынку.

Заметно лучше рынка и акций нефтегазового сектора торговались акции Роснефти (+2,3%) и Лукойла (+2,4%), цены на которые в конце прошлой недели снижались сильнее рынка. Впрочем, вышедшая отчетность по Лукойлу, а также заявления руководства могли оказать поддержку акциям компании. Среди позитивных моментов стоит отметить сохранение уровня инвестиционных расходов в рублях на текущий год, а также отсутствие желания покупать Башнефть при текущих ценах.

Рынок завтра. Вторник также будет достаточно скуден на макроэкономические публикации. Снижение американских фондовых индексов в начале сессии в понедельник может задать медвежий тон торгам во вторник. Российский рынок продолжит следовать за динамикой глобальных индексов и ценой на нефть.

Облигации

Рынок сегодня. Сегодня на рынке рублевого государственного долга отмечаются смешанные результаты. Отсутствие драйверов роста вынуждают инвесторов не проявлять высокой активности. Объем торговых операций ниже среднего и, по всей видимости, тенденция сохранится, если цены на рынке углеводороды не возобновят падение. Нефтяные котировки попытались скорректироваться вверх внутри дня, однако по мере открытия американских площадок, давление продавцов усилилось. Мы полагаем, в случае пробития ключевого уровня поддержки ($38 за баррель) по сорту Bren, кривая ОФЗ может повысится на 10-15 бп.

На первичном рынке некоторые эмитенты раскрыли параметры размещения. В металлургическом секторе ориентир ставки первого купона облигаций ТМК на 5 млрд руб. установлен на уровне 12,75-13% годовых, что соответствует доходности к 3-летней оферте 13,16-13,42% годовых.

Рынок завтра. Российский рынок облигаций останется под воздействием внешних катализаторов. Инвесторы будут акцентировать внимание на сырьевые и валютные рынки, являющиеся единственными факторами рыночного ценообразования ОФЗ. Кроме того, на первичном рынке попробуют занять денежные средства ТМК и Окей.

Валюта

Рынок сегодня. Новую неделю доллар начал заметным укреплением, прибавляя в утренние часы более рубля к уровню закрытия пятницы. Однако во второй половине дня цена на нефть марки Brent оттолкнулась вверх от отметки в 38,2 долл. за баррель, и американская валюта начала быстро терять завоеванные позиции. В итоге ближе к вечеру доллар на минимуме опускался ниже 68 руб.

Рынок завтра. Мы полагаем, что если в ближайшее время цена на нефть будет оставаться выше 38 долл. за баррель, доллару не представится возможности продвинуться в сторону 69 руб. При этом укрепление нефтяных котировок в сторону 40 долл. будет весьма активно использоваться участниками рынка для тестирования уровня в 67 руб. по паре доллар/рубль.

При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=288397