UFS IC | Компании | Инвест-идеи | Интер РАО ЕЭС

Интер РАО все еще не спешит делиться с акционерами (ДЕРЖАТЬ)

8 апреля 2016   Источник http://ru.ufs-federation.com/

Совет директоров "Интер РАО" рекомендовал акционерам направить 50% чистой прибыли компании по РСБУ, или 1,86 млрд руб., на дивиденды. Годовое собрание акционеров пройдет 10 июня. Таким образом, компания в два раза увеличила долю чистой прибыли по РСБУ, которая идет на выплаты акционерам: в 2014 году на дивиденды направили лишь 25% от прибыли по РСБУ — всего 108,5 млн руб.

Как и обещало руководство компании, Интер РАО повышает выплаты акционерам вслед за требованиями Росимущества, но, как мы и ожидали, не спешит действительно делиться денежным потоком. Чистая прибыль "Интер РАО" по МСФО за 2015 год в 6,5 раза выше, чем по РСБУ,— почти 24 млрд руб., а скорректированный показатель и вовсе достиг 45 млрд руб.
Таким образом, хотя нас и ожидают рекордные дивиденды, но они могли бы быть выше на порядок уже в этом году. В следующем году Менеджмент обещает перейти на выплаты в размере 25% от прибыли по МСФО, но, как это уже не раз случалось, за год может многое измениться, включая, например, учетную политику. Поэтому рассчитывать на щедрые выплаты пока по-прежнему рано.
Решение руководства может оказать умеренную поддержку котировкам, но продолжительной реакции ожидать не стоит, поскольку, даже несмотря на то, что выплаты будут рекордными, дивидендная доходность будет в районе 1,1%.
Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на бумагу, но после роста с начала года, мы не видим существенного потенциала для дальнейшего повышения котировок. рекомендация ДЕРЖАТЬ.
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=289011