Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | Oil | USD|JPY | USD|RUB

Рубль – горячая история

8 апреля 2016  Источник http://bcs-express.ru/

USD/RUB TOM 67.10 (-1.36%) 17:27 мск
EUR/RUB TOM 76.47 (-1.18%) 17:27 мск
Бивалютная корзина 71.31 (-1.27%) 17:27 мск

Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть. Brent 41.57$ (+5.4%)
• Закрытие спекулятивных позиций на покупку в USDRUB, открывавшихся в начале недели с целью 70-72 (стоп-лоссы <67), как дополнительный фактор укрепления рубля.
• Рост спроса на рублевые активы (Сбербанк 112 +3.23%, индекс ММВБ 1869+0.6%). Рост акций Сбербанка выше исторических максимумов (114.19) и индекса ММВБ выше 1900 – возможный опережающий сигнал к снижению USDRUB в районе 65.

Негативные факторы для рубля
• Нестабильная ситуация с аппетитом к риску по итогам недели – сильное укрепление йены, рост волатильности на рынке акций США (SnP500), опасения ухудшения перспектив мировой экономики.

Рубль остается перспективной историей. Если Brent и далее выше 40$, то в рамках 2кв2016 г можно продолжать играть в рублёвый carry trade, а также ставить на снижение USDRUB к 63-65, полагая, что при такой нефти выше 70 доллар, скорее всего, не уйдёт.

Формально существует базовый сценарий и ожидания, что до нефтяного саммита в Дохе 17.04 я USDRUB продолжит консолидироваться в границах коридора 67-69.50, а после решения по «заморозке» мы получим рост волатильности в данной паре. Неожиданное восстановление цен на нефть выше 41$ по Brent, а также текущие успехи рубля, правда, наводят на мысль, что есть немалые риски ухода USDRUB ниже 67 еще до следующих выходных. Поэтому я где-то в данном случае больше начинаю ориентироваться на диапазон 66.50-70.25, к которому привязаны мои позиции в опционах.

Некоторые, кстати, не исключают, что закрытие дня по USDRUB ниже 200-дневного среднего в районе 67.64 может быть поворотным моментом и открыть путь к новой фазе укрепления рубля. Я бы в данном случае определенный акцент также делал на то, что в начале недели было рекордное количество прогнозов и позиций в расчете на коррекционное ослабление рубля до 70-72/USD. Сейчас ликвидация данных позиций в том числе из-за стоп-лоссов может быть дополнительным топливом для удорожания российской валюты.

Если подводить итоги недели, то в зачёт рублю идёт более чем четырехпроцентный рост цен на нефть, а против несколько тревожный новостной фон всей текущей пятидневки, который вряд ли сможет сломить тренд на укрепление российской валюты, однако может сдерживать её укрепление, если нефть выдохнется. По пунктам:

- Нестабильный Forex. На смену юаню, с которым в январе ассоциировалась нервозность на рынках и кризисные явления, похоже, приходит японская йена, рекордное укрепление которой против доллара США, конечно же, не претендует на кризис, но может нервировать инвесторов. Перспектива – это, возможно, еще большая нестабильность евро и фунта в контексте предстоящего референдума в Великобритании в июне (Brexit).
- Рост волатильности на рынке акций США. Предыдущие три торговых дня изменение индекса SnP500 превышало 1%.
- Опасения ухудшения перспектив мировой экономики. Намек К.Лагард (МВФ) на возможное ухудшение прогноза по росту мировой экономики. Снижение доходности Treasuries в районе локальных минимумов как индикатор роста пессимизма. Падение цен на медь (опережающий индикатор) на более чем 3% за неделю.

USDJPY в начале года 120, в четверг в моменте 107.66

Рубль – горячая история

USDJPY (Daily)

Восстановление Brent в район мартовских максимумов 42.5$ открывает путь паре USDRUB к 66-66.50; рост цен к 200-дневному среднему неподалеку от 45$ предполагает снижение USDRUB к 63-65

Рубль – горячая история

Brent (Daily)

Технический анализ
Три недели торгов в узком ценовом диапазоне (67-69.50) своеобразный рекорд для пары USDRUB. Как правило, после менее продолжительной консолидации мы затем видим движение в сторону прорыва коридора на 5-7 рублей. Сама по себе консолидация 67-69.50 может очень напоминать фигуру продолжения технического анализа «флаг».

Уверенное закрытие дня и недели по USDRUB ниже 200-дневного среднего в районе +-67.50 может быть также сигналом к новой фазе укрепления рубля. Кто-то в качестве подтверждения может ждать закрытие курса доллара ниже данного среднего в течение двух торговых дней.

Уровни поддержки 67.50 (200-дневное скользящее среднее), далее 66-66.50 и 65.
Уровни сопротивления – 69.40-69.50, 70 и 71-71.50.

Рубль – горячая история

USDRUB (Daily)

Мои позиции (апрель)
Ставка в опционах в расчете на то, что к экспирации 21.04 спот-курс USDRUB останется в границах коридора 66.50-70.25. В первой половине апреля не исключен рост к верхней границе данного диапазона. Риск 2кв2016 г – возможное снижение USDRUB к 65-63.

75+, а не 80+ «дорого», 70 «недорого», 65-63 «дешево» по USDRUB.

Календарь
11.04 -начало сезона корпоративной отчетности в США (Alcoa)
15.04(?) – выборы в Сирии
17.04 – нефтяной саммит ОПЕК-РФ
21.04 – заседание ЕЦБ
27.04 – заседание ФРС
28.04 – заседание Банка Японии
Конец апреля – предварительные данные по ВВП США за 1кв16

При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=289105