Фондовый рынок США перспективней других рынков

11 апреля 2016 Фридом Финанс | Акции
У компаний индекса SnP 500 четыре квартала подряд наблюдается снижение чистой прибыли на акцию. На текущий год прогнозируемый рост только на американском рынке, тогда как в остальных странах прибыли упадут.

Индекс All Country World Index (ACWI) отражает динамику мирового фондового рынка. Больше половины капитала ETF фонда ACWI (53%) инвестировано в рынок акций США, 17% в европейский рынок, 12% в развитые азиатские страны, 4% в развивающиеся азиатские страны и т. д. В настоящее время ACWI вырос почти на 13% по сравнению с февральским минимумом. Тем не менее, мировой фондовый рынок находится примерно на 10% ниже пикового значения конца мая 2015 г. Основным фактором для ACWI, определяющим возобновится ли бычий рынок в мировых акциях, будет показатель роста прибыли. Соотношение P/E (отношение капитализации к чистой прибыли) для ACWI в настоящее время составляет около 21, что соответствует среднему значению показателя с 1988 г.

Фондовый рынок США перспективней других рынков


Спад в прибылях компаний начался с развивающихся странах в конце 2013 г. и продолжился в развитых странах в феврале 2015 г. С тех пор прибыли снизились на 14,6% в развивающихся странах (в местных валютах) и на 9,5% в развитых странах. По оценкам аналитика Morgan Stanley Джонатана Гарнера (Jonathan Garner), в 29 из 30 крупнейших стран индекса ACWI наблюдается падение прибылей компаний. Исключением стала лишь Швейцария. Для развитых рынков это седьмой спад прибылей с начала 1970-х гг. Если текущий спад закончится сейчас, то это будет наименее тяжелый в процентном выражении и самый быстротечный спад прибылей за последние 45 лет. Самый длинный спад прибылей наблюдался с августа 1989 г. по июнь 1993 г., а самый глубокий спад на 60% был во время глобального финансового кризиса 2007-2008 гг.

Пять из шести предыдущих рецессий прибыли были связаны с экономическими спадами в развитых странах. Еще в одном случае рецессию прибылей вызвал азиатский финансовый кризис 1998 г. с 56-процентным падением прибылей в развивающихся странах. Это сказалось и на развитых рынках, где прибыли упали на 10%.

Текущий спад прибылей на развивающихся рынках самый длинный за последние 45 лет. Начнут ли прибыли расти? По прогнозам Morgan Stanley, компании США из индекса широкого рынка SnP 500 покажут рост прибылей на 4% в этом году против снижения на 1% в прошлом году. В Европе прибыли сократятся еще на 5% (такое же падение было и в прошлом году). В Японии аналитики ожидают снижения прибылей на 6% в текущем году, тогда как в прошлом году был рост в 6%. Развивающиеся рынки ждет падение прибылей на 7% в 2016 г. после падения на 19% в 2015 г.

Таким образом, американскую половину индекса ACWI ждет рост прибылей, а вторую половину (остальные страны)— снижение. Мировой фондовый рынок останется под давлением. Рост рынка ожидается лишь в США. Именно поэтому фондовый рынок США сейчас главный выбор аналитиков банка Morgan Stanley в глобальном распределении активов. В текущий период более разумными выглядят инвестиции в акции американских компаний, имеющих более благоприятный прогноз по прибыли, в том числе и инновационных технологических компаний.

Источник http://ffin.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=289312 обязательна
Условия использования материалов