29 апреля 2016 ForexCrunch.com | AUD|USD
После того, как свежие данные по индексу CPI в Австралии оказались не слишком удачными, некоторые эксперты ожидают, что RBA сократит процентные ставки. Состоится ли это сокращение? И насколько оно уже «оценено» рынком?
Ознакомим Вас с точкой зрения аналитиков из команды Nomura:
Хотя вероятность сокращения ставки на следующей неделе объективно увеличилась, мы помним и о других факторах, которые могут заставить руководство RBA не спешить с этим шагом:
1.Основное «замедление» инфляции в первом квартале можно отнести за счет снижения образовательных затрат, местных праздников и внутреннего туризма, покупок домов (вероятно, по причине уменьшающихся цен на недвижимость) и расходов на электричество. Все это - компоненты так называемой «неторгуемой» инфляции. Это предполагает, что дефляционное давление в первом квартале не было столь уж всеобъемлющим. Однако, это и не отменяет очевидный тренд сокращения инфляции.
2.Управляющий RBA Стивенс заявлял в своих недавних выступлениях, что валютная политика, возможно, уже достигла своих предельных параметров, сказав, что «одной лишь валютной политики недостаточно для того, чтобы стимулировать рост». Он уже в течение некоторого времени намекает о предпочтительности финансового стимулирования.
3.Правительство Австралии, как ожидается, опубликует бюджет страны на 2016 год через несколько часов после заседания Правления RBA. Поэтому в RBA могут принять решение задержке с сокращением ставки до публикации окончательного Бюджета, чтобы успеть оценить его воздействие на экономику. Это еще более значимо именно сейчас, когда растет вероятность того, что правительство объявит об увеличении финансовых расходов на инфраструктуру перед вероятными досрочными выборами в июле, что должно оказать некоторую поддержку экономике.
Поскольку вероятность сокращения ставки на следующей неделе довольно высока, это означает, что AUD, вероятно, продолжит «тормозить» вплоть до заседания RBA. Если ставки RBA будут сокращены, то AUD, вероятно, будет обесцениваться. Однако, если Банк Австралии останется «в режиме ожидания» и появятся признаки того, что меры финансового стимулирования будут достаточными для предотвращения сокращения ставки, то «австралиец» может провести неплохое ралли.
Новейшая история может предоставить нам яркий пример подобного развития событий - реакция CAD после завершения январского заседания BoC может стать «шаблоном» для AUD.
Однако, в среднесрочной перспективе, мы продолжаем считать, что «австралиец» находится в опасности, поскольку цены на железную руду подвержены риску коррекции.
Аналитики Nomura предсказывают для пары AUD/USD уровни 0.71, 68, и 0.67 к концу второго, третьего и четвертого квартала соответственно.
ВВП США - 0.5 % – плохо, но небезнадежно
В первом квартале 2016 года американская экономика выросла лишь на 0.5 % в пересчете на год. Это сопоставимо приблизительно с ростом на 0.1 % в пересчете на квартал. Это не просто низкий результат, он заметно слабее консенсус-прогноза. Однако, имеются и позитивные сдвиги. Например, дефлятор приятно порадовал ростом на 0.7 % вместо 0.6 % по прогнозу. Опубликованный недавно базовый индекс цен PCE также достиг в первом квартале отметки 2.1 % - это выше, чем ожидалось и выше 2%-ой цели инфляции ФРС. Возможно, ситуация с инфляцией не слишком «запущена».
Прогноз на первый из трех, предварительный, выпуск ВВП США на первый квартал 2016 года составлял 0.7 %. Окончательный релиз за четвертый квартал прошлого года показал рост на 1.4 %.
Но ознакомление с подробностями этого релиза немного сглаживает первое негативное впечатление: потребительские расходы в пересчете на год составили 1.9 % - лучше, чем прогнозировалось (1.7 %). Кроме того, сократились и складские запасы. Когда наблюдается сокращение запасов в одном квартале, они обычно растут в следующем. В ФРС также акцентировали, что хотя сейчас рост довольно слаб, позднее он должен ускориться.
Однако, инвестиции также сокращаются. Но действительно ли их сокращение является результатом незначительного увеличения ставки ФРС? Нам это не кажется убедительным. Недостаток инвестиций наблюдается также в Европе и в Японии, в которых ставки в последнее время снижались.
Индекс первичных заявлений на пособие по безработице в США вновь оказался лучше, чем ожидалось: 257 K. Скользящее среднее значение этого индекса продолжает снижаться, на сей раз до 256 K.
Доллар США занял оборонительные позиции после того, как в ФРС не сделали даже намека из увеличение ставки в июне. Его слабость была особенно очевидной против иены, главным образом потому, что Административный Совет BOJ на своем заседании воздержался от активных действий.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ознакомим Вас с точкой зрения аналитиков из команды Nomura:
Хотя вероятность сокращения ставки на следующей неделе объективно увеличилась, мы помним и о других факторах, которые могут заставить руководство RBA не спешить с этим шагом:
1.Основное «замедление» инфляции в первом квартале можно отнести за счет снижения образовательных затрат, местных праздников и внутреннего туризма, покупок домов (вероятно, по причине уменьшающихся цен на недвижимость) и расходов на электричество. Все это - компоненты так называемой «неторгуемой» инфляции. Это предполагает, что дефляционное давление в первом квартале не было столь уж всеобъемлющим. Однако, это и не отменяет очевидный тренд сокращения инфляции.
2.Управляющий RBA Стивенс заявлял в своих недавних выступлениях, что валютная политика, возможно, уже достигла своих предельных параметров, сказав, что «одной лишь валютной политики недостаточно для того, чтобы стимулировать рост». Он уже в течение некоторого времени намекает о предпочтительности финансового стимулирования.
3.Правительство Австралии, как ожидается, опубликует бюджет страны на 2016 год через несколько часов после заседания Правления RBA. Поэтому в RBA могут принять решение задержке с сокращением ставки до публикации окончательного Бюджета, чтобы успеть оценить его воздействие на экономику. Это еще более значимо именно сейчас, когда растет вероятность того, что правительство объявит об увеличении финансовых расходов на инфраструктуру перед вероятными досрочными выборами в июле, что должно оказать некоторую поддержку экономике.
Поскольку вероятность сокращения ставки на следующей неделе довольно высока, это означает, что AUD, вероятно, продолжит «тормозить» вплоть до заседания RBA. Если ставки RBA будут сокращены, то AUD, вероятно, будет обесцениваться. Однако, если Банк Австралии останется «в режиме ожидания» и появятся признаки того, что меры финансового стимулирования будут достаточными для предотвращения сокращения ставки, то «австралиец» может провести неплохое ралли.
Новейшая история может предоставить нам яркий пример подобного развития событий - реакция CAD после завершения январского заседания BoC может стать «шаблоном» для AUD.
Однако, в среднесрочной перспективе, мы продолжаем считать, что «австралиец» находится в опасности, поскольку цены на железную руду подвержены риску коррекции.
Аналитики Nomura предсказывают для пары AUD/USD уровни 0.71, 68, и 0.67 к концу второго, третьего и четвертого квартала соответственно.
ВВП США - 0.5 % – плохо, но небезнадежно
В первом квартале 2016 года американская экономика выросла лишь на 0.5 % в пересчете на год. Это сопоставимо приблизительно с ростом на 0.1 % в пересчете на квартал. Это не просто низкий результат, он заметно слабее консенсус-прогноза. Однако, имеются и позитивные сдвиги. Например, дефлятор приятно порадовал ростом на 0.7 % вместо 0.6 % по прогнозу. Опубликованный недавно базовый индекс цен PCE также достиг в первом квартале отметки 2.1 % - это выше, чем ожидалось и выше 2%-ой цели инфляции ФРС. Возможно, ситуация с инфляцией не слишком «запущена».
Прогноз на первый из трех, предварительный, выпуск ВВП США на первый квартал 2016 года составлял 0.7 %. Окончательный релиз за четвертый квартал прошлого года показал рост на 1.4 %.
Но ознакомление с подробностями этого релиза немного сглаживает первое негативное впечатление: потребительские расходы в пересчете на год составили 1.9 % - лучше, чем прогнозировалось (1.7 %). Кроме того, сократились и складские запасы. Когда наблюдается сокращение запасов в одном квартале, они обычно растут в следующем. В ФРС также акцентировали, что хотя сейчас рост довольно слаб, позднее он должен ускориться.
Однако, инвестиции также сокращаются. Но действительно ли их сокращение является результатом незначительного увеличения ставки ФРС? Нам это не кажется убедительным. Недостаток инвестиций наблюдается также в Европе и в Японии, в которых ставки в последнее время снижались.
Индекс первичных заявлений на пособие по безработице в США вновь оказался лучше, чем ожидалось: 257 K. Скользящее среднее значение этого индекса продолжает снижаться, на сей раз до 256 K.
Доллар США занял оборонительные позиции после того, как в ФРС не сделали даже намека из увеличение ставки в июне. Его слабость была особенно очевидной против иены, главным образом потому, что Административный Совет BOJ на своем заседании воздержался от активных действий.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter