Месячный график
В мае эйфория по серебру утихла. Апрельское ралли (+15.6%) стало активно фиксироваться. Годовой максимум по вложениям в ETF был достигнут еще 22 апреля, а на 3 мая на Comex было зафиксировано падение чистого числа спекулятивных лонгов (money managed) по металлу за счет активного роста коротких позиций. Похоже, “серебряные” шортисты стали более активны после выхода в воскресенье 1 мая данных о замедлении официального индекса деловой промышленной активности PMI в КНР - в апреле он снизился с 50.2 до 50.1 (оценка 50.3). Разочарование охватило весь ряд промышленных металлов, то есть медь, алюминий, никель, серебро. Более “драгоценные” металлы – золото и платина с падением медлили, но и по ним началась коррекция с разворотом вверх с 2-3 мая долларового индекса. В “оправдание” продаж серебра можно только добавить, что степень относительной перекупленности контрактов по RSI(14) к 29 апреля была очень высокой (82.7%).
Коррекционные настроения лишь ненадолго задержали выкладки GFMS-Thomson Reuters, опубликованные 5 мая в годовом исследовании World Silver survey. По сравнению с промежуточным докладом по 2015г., вышедшем в ноябре, - оценка дефицита физического предложения в 2015г. повышена с -42.7 млн.унций до -129.8 млн унций (это третий год дефицита физического предложения). Оценка ювелирного спроса (Jewelry & Silverware) повышена на 9.4 млн уний, спроса на монеты и слитки на +87.8 млн унций, индустриального спроса на +18 млн унций, при этом оценка спроса со стороны солнечной энергетики увеличена на 3.4 млн унции. Общее предложение серебра снизилось в 2015г. на 12.7 млн унций за счет снижения вторичной выработки металла из лома и хеджевых продаж. После роста в 2015г. на 2.1% первичное производство серебра в 2016 снизится на 2%, что, впрочем, ожидается уже давно.
Хотя с 3 мая долларовый индекс испытывает циклическую волну подрастания, то же самое нельзя сказать про ожидания повышения ставки ФРС в 2016г. К исходу 5 мая вероятность повышения ставки ФРС в 2016г. оценивалась федеральными фьючерсами как 52.4% (26.04 - 66%), а к 9 мая 45.4%. Соответственно, вероятность повышения ставки в июне снизилась с 10% до 4%. Поэтому давление на серебро со стороны растущего доллара в ближайшем времени, видимо, уменьшится. В обсуждении уровня цены $17 за унцию основное значение остается за китайскими новостями. Например, стало известно, что установка солнечных панелей в КНР в первом квартале составила 7.1 ГВ, или 40% от величины за весь 2015г. Такими темпами в 2016г. Китай обеспечит половину ввода всех “солнечных гигаватт”. По оценкам Metals Focus, на солнечную энергетику в 2016г. придется 17% индустриального спроса на серебро, тогда как в 2015г. было 13.2%. В марте серебро показало прирост импорта в Китай +13.7% (г/г). Импорт серебра в Китай возрос в январе на 52% (г/г), а в феврале упал на 7.4%(г/г).
Со 2 марта 2016 зафиксирован активный прирост активов серебряных ETF, годовой максимум 643 млн был показан 22 апр. , после чего активы снизились до 637 млн унций на 28.04.16 и были 639 млн на 09.05.16.. Максимумы держаний ETF в 2015г. фиксировались 6 марта и 27 апреля – 628 млн унций. В 2015 году вывод металла из серебряных ETF ускорился до 506 тонн (181 тонна в 4-ом квартале, 236 тонн в третьем квартале) после вывода в 2014г. 181 тонны и в 2013г. 82 тонны. На 31.12.2014г. в ETF было 623 млн унций серебра, на 31.12. 2015г. 606 млн. До 04.02.16 величина активов опустилась до минимума - 596 млн унций, после чего началось их подрастание.
На графике отчетливо видно пробитие вверх понижательного клина, - фигуры, подразумевающей возможность разворота вверх. В случае пробития клина становятся более весомыми рассуждения о минимальном 23.6% отскоке в диапазоне 2011-2016гг. до 22.18. Техническое сопротивление при этом выделено на 18.49.. На месячном графике серебра наблюдается массивная картина роста интереса к серебру до 2011г. и потеря к нему интереса с 2011г. В падении после 2011г. выделяются три волны, которые последовательно убывают в своих размерах и остаток третьей волны завершает свою историю в декабре 2015г.
Недельный график
Если в начале апреля цена серебра пыталась выйти вниз из повышательного канала 2016г., то на третьей декаде цена пыталась 2 раза выскочить из него вверх. Вторая попытка пришлась на ослабление долларового индекса после выхода стейтмента заседания ФРС 27 апреля и “ничего не деланья” Банка Японии на заседании 28 апреля. Однако новости об ослаблении промышленных индексов деловой активности КНР (1 и 3 мая) и усиление доллара вернули цену обратно в канал. 19 апреля была достигнута первая цели Фибоначчи пробоя прошлого годового максимума 16.1415 - 16.98. Вторая цель Фибоначчи этого пробоя 18.33 остается актуальна при недельных закрытиях выше 16.98. Также остается актуальной первая цель Фибоначчи пробоя октябрьского максимума 16.3675 – 18.05.
Дневной график
2 мая повышательное движение реализовало финальную цель 17.99 пробоя локального максимума 15.545. Далее – в тот же день - из состояния сильной относительной перекупленности началась коррекция. Уровень минимального отката 23.6% волны роста с 29 февраля – 17.214. Дневные закрытия ниже 17.214 поддерживают позыв идти на первый Фибоначчи 38.2% диапазона – 16.719.
Доклад об апрельской занятости в США 6 мая оказался слабее ожиданий, но он вызвал лишь краткосрочный подскок золота и серебра. Усиление доллара с началом новой недели отвечало мотиву дивергенции политики ФРС и ЕЦБ. Голосующий управляющий ФРС Дадли вечером в пятницу сказал, что два повышения ставки ФРС в 2016г. является разумным ожиданием. В понедельник вице-президент ЕЦБ Констанцио “похвастался”, что у ЕЦБ остаются инструменты “подтянуть” инфляцию к 2% таргету.
Обратим внимание, что на дневном графике заметно формирование разворотной мини модели голова плечи. Голова 18.016, сопротивление плеча (левого) -17.7, поддержка линии шеи 16.8. Реализация разворота вниз в принципе совпадает с идеей глубоких коррекций волн роста по серебру, которые наблюдались во второй половине февраля и марта. Этот сценарий подразумевает выход цены на 50% диапазона водны роста с 29 февраля по 29 апреля – отметку 16.318.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В мае эйфория по серебру утихла. Апрельское ралли (+15.6%) стало активно фиксироваться. Годовой максимум по вложениям в ETF был достигнут еще 22 апреля, а на 3 мая на Comex было зафиксировано падение чистого числа спекулятивных лонгов (money managed) по металлу за счет активного роста коротких позиций. Похоже, “серебряные” шортисты стали более активны после выхода в воскресенье 1 мая данных о замедлении официального индекса деловой промышленной активности PMI в КНР - в апреле он снизился с 50.2 до 50.1 (оценка 50.3). Разочарование охватило весь ряд промышленных металлов, то есть медь, алюминий, никель, серебро. Более “драгоценные” металлы – золото и платина с падением медлили, но и по ним началась коррекция с разворотом вверх с 2-3 мая долларового индекса. В “оправдание” продаж серебра можно только добавить, что степень относительной перекупленности контрактов по RSI(14) к 29 апреля была очень высокой (82.7%).
Коррекционные настроения лишь ненадолго задержали выкладки GFMS-Thomson Reuters, опубликованные 5 мая в годовом исследовании World Silver survey. По сравнению с промежуточным докладом по 2015г., вышедшем в ноябре, - оценка дефицита физического предложения в 2015г. повышена с -42.7 млн.унций до -129.8 млн унций (это третий год дефицита физического предложения). Оценка ювелирного спроса (Jewelry & Silverware) повышена на 9.4 млн уний, спроса на монеты и слитки на +87.8 млн унций, индустриального спроса на +18 млн унций, при этом оценка спроса со стороны солнечной энергетики увеличена на 3.4 млн унции. Общее предложение серебра снизилось в 2015г. на 12.7 млн унций за счет снижения вторичной выработки металла из лома и хеджевых продаж. После роста в 2015г. на 2.1% первичное производство серебра в 2016 снизится на 2%, что, впрочем, ожидается уже давно.
Хотя с 3 мая долларовый индекс испытывает циклическую волну подрастания, то же самое нельзя сказать про ожидания повышения ставки ФРС в 2016г. К исходу 5 мая вероятность повышения ставки ФРС в 2016г. оценивалась федеральными фьючерсами как 52.4% (26.04 - 66%), а к 9 мая 45.4%. Соответственно, вероятность повышения ставки в июне снизилась с 10% до 4%. Поэтому давление на серебро со стороны растущего доллара в ближайшем времени, видимо, уменьшится. В обсуждении уровня цены $17 за унцию основное значение остается за китайскими новостями. Например, стало известно, что установка солнечных панелей в КНР в первом квартале составила 7.1 ГВ, или 40% от величины за весь 2015г. Такими темпами в 2016г. Китай обеспечит половину ввода всех “солнечных гигаватт”. По оценкам Metals Focus, на солнечную энергетику в 2016г. придется 17% индустриального спроса на серебро, тогда как в 2015г. было 13.2%. В марте серебро показало прирост импорта в Китай +13.7% (г/г). Импорт серебра в Китай возрос в январе на 52% (г/г), а в феврале упал на 7.4%(г/г).
Со 2 марта 2016 зафиксирован активный прирост активов серебряных ETF, годовой максимум 643 млн был показан 22 апр. , после чего активы снизились до 637 млн унций на 28.04.16 и были 639 млн на 09.05.16.. Максимумы держаний ETF в 2015г. фиксировались 6 марта и 27 апреля – 628 млн унций. В 2015 году вывод металла из серебряных ETF ускорился до 506 тонн (181 тонна в 4-ом квартале, 236 тонн в третьем квартале) после вывода в 2014г. 181 тонны и в 2013г. 82 тонны. На 31.12.2014г. в ETF было 623 млн унций серебра, на 31.12. 2015г. 606 млн. До 04.02.16 величина активов опустилась до минимума - 596 млн унций, после чего началось их подрастание.
На графике отчетливо видно пробитие вверх понижательного клина, - фигуры, подразумевающей возможность разворота вверх. В случае пробития клина становятся более весомыми рассуждения о минимальном 23.6% отскоке в диапазоне 2011-2016гг. до 22.18. Техническое сопротивление при этом выделено на 18.49.. На месячном графике серебра наблюдается массивная картина роста интереса к серебру до 2011г. и потеря к нему интереса с 2011г. В падении после 2011г. выделяются три волны, которые последовательно убывают в своих размерах и остаток третьей волны завершает свою историю в декабре 2015г.
Недельный график
Если в начале апреля цена серебра пыталась выйти вниз из повышательного канала 2016г., то на третьей декаде цена пыталась 2 раза выскочить из него вверх. Вторая попытка пришлась на ослабление долларового индекса после выхода стейтмента заседания ФРС 27 апреля и “ничего не деланья” Банка Японии на заседании 28 апреля. Однако новости об ослаблении промышленных индексов деловой активности КНР (1 и 3 мая) и усиление доллара вернули цену обратно в канал. 19 апреля была достигнута первая цели Фибоначчи пробоя прошлого годового максимума 16.1415 - 16.98. Вторая цель Фибоначчи этого пробоя 18.33 остается актуальна при недельных закрытиях выше 16.98. Также остается актуальной первая цель Фибоначчи пробоя октябрьского максимума 16.3675 – 18.05.
Дневной график
2 мая повышательное движение реализовало финальную цель 17.99 пробоя локального максимума 15.545. Далее – в тот же день - из состояния сильной относительной перекупленности началась коррекция. Уровень минимального отката 23.6% волны роста с 29 февраля – 17.214. Дневные закрытия ниже 17.214 поддерживают позыв идти на первый Фибоначчи 38.2% диапазона – 16.719.
Доклад об апрельской занятости в США 6 мая оказался слабее ожиданий, но он вызвал лишь краткосрочный подскок золота и серебра. Усиление доллара с началом новой недели отвечало мотиву дивергенции политики ФРС и ЕЦБ. Голосующий управляющий ФРС Дадли вечером в пятницу сказал, что два повышения ставки ФРС в 2016г. является разумным ожиданием. В понедельник вице-президент ЕЦБ Констанцио “похвастался”, что у ЕЦБ остаются инструменты “подтянуть” инфляцию к 2% таргету.
Обратим внимание, что на дневном графике заметно формирование разворотной мини модели голова плечи. Голова 18.016, сопротивление плеча (левого) -17.7, поддержка линии шеи 16.8. Реализация разворота вниз в принципе совпадает с идеей глубоких коррекций волн роста по серебру, которые наблюдались во второй половине февраля и марта. Этот сценарий подразумевает выход цены на 50% диапазона водны роста с 29 февраля по 29 апреля – отметку 16.318.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter