Интервенции иене не указ

В течение четырех-шести недель пара USD/JPY способна подняться к 111,5-112,5
Рынок довольно живо отреагировал на вербальную интервенцию министра финансов Японии Таро Асо, заявившего, что Токио готов вмешиваться в жизнь Forex в случае чрезмерного укрепления иены, что находит понимание в рядах G20. Спич Асо перед парламентом стал очередным кирпичиком в стене недовольства правительства и BoJ ревальвацией «японки». Ранее премьер-министр Синдзо Абэ предупредил, что повышенная волатильность позволит центробанку выйти на валютный рынок. В результате котировки пары USD/JPY за последнюю неделю подскочили на 2,4%, хотя, на мой взгляд, не следует это связывать исключительно с агрессивной риторикой представителей официального Токио.

Что следует понимать под «чрезмерным укреплением»? По словам министра финансов, совсем недавно доллар США ослаб на 5 иен в течение трех-четырех дней, что является очень близким понятием. Согласно последнему опросу экспертов Bloomberg, BoJ сподобится на валютную интервенцию только в том случае, если котировки USD/JPY опустятся к области 90-95. В последний его выход на Forex относится к 2011 году, когда американский доллар котировался по 75 иен. Что касается волатильности, то и здесь далеко до критической ситуации середины февраля.

Динамика волатильности японской иены

Интервенции иене не указ

Источник: Investing.com.

Недовольство ревальвацией «японки» вряд ли способно оказать долгосрочный эффект на динамику USD/JPY, тем более что в текущих условиях оно подобно гласу вопиющего в пустыне. Другое дело — технический отскок, постепенный возврат интереса к доллару США и некоторые другие фундаментальные факторы. Нетто-лонги хедж-фондов по иене находятся на пиковых значениях и являются максимальными по сравнению со всеми валютами G10 ($7,2 млрд), что с учетом экстремальных нетто-шортов по «американцу» ($6,7 млрд, максимум с февраля 2013-го) усиливает риски лавинообразного срабатывания стоп-приказов и резкого отскока USD/JPY вверх.

Традиционно главными драйверами ослабления иены против гринбека выступали разные векторы денежно-кредитной политики ФРС и BoJ, ралли Nikkei 225 и отток капитала из Японии. Местные инвесторы в марте купили иностранных облигаций на чистой основе на сумму 5,21 трлн иен ($48 млрд), что стало самым высоким значением показателя с начала ведения учета Минфином в 2001-м. Nikkei 225 за последний месяц укрепился на 5,2% на фоне продолжения QE и предельно низкой стоимости заимствований (лишь облигации со сроком погашения 15 лет и выше имеют положительную доходность).

Динамика покупок иностранных бондов японскими инвесторами

Интервенции иене не указ

Источник: Bloomberg.

На мой взгляд, «медведям» по USD/JPY следует опасаться вовсе не вербальных интервенций официального Токио, а усиления вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в июне, улучшения глобального аппетита к риску и расширения дифференциала доходности американских и японских облигаций. В течение четырех-шести недель пара USD/JPY способна подняться к 111,5-112,5, поэтому следует временно отдать предпочтение покупкам на откатах.

Начните торговать с Ava сегодня и получите бонус для новых клиентов до $ 10 000.
Источник / http://investcafe.ru/blogs/german/posts/68419
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=292502 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Сегодня, 10:34
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Сегодня, 10:33

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей