ММК не сдается

Несмотря на довольно слабую квартальную отчетность, акции ММК сохраняют значительный потенциал роста и интересны для покупки
Один из крупнейших российских металлургов ММК отчитался о финансовых результатах за 1-й квартал текущего года. Как и следовало ожидать, в отчетном периоде продолжился понижательный тренд.

По сравнению с аналогичным периодом 2015 года выручка снизилась на 11%, до $ 1,05 млрд, EBITDA просела на 39%, до $0,29 млрд, а рентабельность по этому показателю сократилась с 31% до 27%. Впрочем, чуть больше одной пятой из этих 27% получено за счет реализации пакета акций Fortescue Metals Group. Ухедшение показателя связано в первую очередь с продолжающимся уже длительное время падением цен на продукцию компаний. Это оказывает негативный эффект не только на ММК, но и на всех металлургов, хотя проявляется в разной степени. Так, финансовые показатели, в частности выручка Магнитки, снижаются уже несколько лет.

ММК не сдается

Источник: данные компании, расчеты Инвесткафе.

Впрочем, в последние два года наблюдается значительное улучшение рентабельности по EBITDA в результате ее стабилизации на одном уровне после минимумов 2011-2013 годов.

ММК не сдается

Источник: данные компании, расчеты Инвесткафе.

Положительный денежный поток позволил ММК продолжить тенденцию к снижению долговой нагрузки. Так, коэффициент NetDebt/EBITDA составил 0,6х.

ММК не сдается

Источник: данные компании, расчеты Инвесткафе.

Стоит отметить, что удержание долговой нагрузки на приемлемом уровне является из важных пунктов опубликованной в ноябре прошлого года долгосрочной стратегии развития ММК до 2025 года. В соответствии в ней компания основной упор делает на росте эффективности, в том числе и за счет снижения себестоимости. В реализуя данную стратегию, Магнитка продолжит наращивать собственную ресурсную базу. Напомню, что на текущий момент металлург обеспечен собственной железной рудой на 25%, собственным углем — на 40% и полностью самостоятельно закрывает потребности в ломе.

Вместе с данной стратегией ММК планирует изменить и свою дивидендную политику. Так, ранее на выплаты акционерам направлялось не менее 20% от чистой прибыли по МСФО. Теперь дивиденды будут составлять не менее 30% от свободного денежного потока и выплачиваться два раза в год.

С учетом рекомендованных советом директоров дивидендов за 2-е полугодие 2015 года в размере 0,31 руб. выплаты за прошлый год составят 0,84 руб. Это означает дивидендную доходность к цене закрытия в 2014 году (дивиденды платятся за 2015 год) в размере 8,2%. Это весьма высокая доходность для компании металлургического сектора. Впрочем, с тех пор акции Магнитки выросли в цене более чем в 2,5 раза, то теперь выплаты в том же размере принесут их держателям лишь 3,3%.

Бумаги ММК на текущий момент торгуются по 24,5 руб. Это подразумевает более чем 80%-й потенциал роста, так что рекомендация по ним — «покупать».
Источник / http://investcafe.ru/blogs/finfor/posts/68888
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=292945 обязательна
Условия использования материалов


27 инструментов для прибыльной торговли на биржах в одном интерфейсе

Угадай точный счет матча и получи $100.
1. Открой торговый счет в компании AMEGA в период проведения конкурса и пополни его на сумму $20 или более. Тип счета Premium, валюта USD;
2. Размести заявку на предполагаемый точный счет матча в данной теме. Пример заявки приведен ниже;
3. Соверши до начала матча на счете сделки объемом не менее 0.5 лот.

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Открыть торговый счет в NORDFX