Рубль – конъюнктура благоприятствует

USD/RUB TOM 64.98 (-0.75%) 15:25 мск
EUR/RUB TOM 73.59 (-0.57%) 15:25 мск
Бивалютная корзина 68.85 (-0.68%) 15:25 мск

Факторы в поддержку рубля
• Старт налогового периода. Рост торговой активности, волатильности на отечественном рынке и продажа валюты экспортерами.
• Goldman Sachs повышает прогноз цен на нефть, говорит о дефиците на рынке нефти уже в мае. Статистика – падение добычи нефти в Китае в апреле на 5.6% г/г. Brent 48.8$ (+2.01%)
• Рублевая стоимость барреля Brent на благоприятном для рубля уровне (48.8*65=3172). Ограничивает потенциал для коррекции в рубле, оставляет потенциал для укрепления российской валюты.
• Пессимистичный настрой розничных трейдеров и аналитиков по рублю. Спекулятивный лонг на рыке в USDRUB, ликвидация которого (при Brent у 50$, либо стоп-лоссах ниже 64/USD) – потенциальное топливо для дальнейшего укрепления рубля.
• Майская коррекция пока только на бумаге.

Негативные факторы для рубля
• Статистика из США на неделе и недавнее укрепление доллара на Forex. Заниженные ожидания будущих ставок ФРС США. Fed может встряхнуть рынки летом.
• Данные по экономике КНР за апрель хуже ожиданий (промышленное производство, розничные продажи, инвестиции). Ожидаемо и в значительной степени в цене.
• Опасения ряда инвесторов, что в диапазоне 60-65 в USDRUB ЦБ РФ может вмешаться в ход торгов на валютном рынке РФ, начать пополнять ЗВР и ограничить потенциал укрепления рубля.

Моментум или краткосрочная конъюнктура в значительной степени на стороне рубля. Новые максимумы года по нефти вкупе со стартом налогового периода в РФ – весомый повод увидеть повторное снижение USDRUB в район 64 при стабильном внешнем фоне.

По Brent, пожалуй, важно даже не то, что мы в двух шагах от 50$, а то, что все больше уверенности, что торги по сырью переместились в диапазон 45-50$, что может спровоцировать целую волну переоценок прогнозов по рублю и рынку нефти в целом.

Сложно представить Brent выше 50$, однако вполне можно представить, что просто даже тестирование данного резистанса или приближение к нему способно спровоцировать срабатывание стоп-лоссов и частичную ликвидацию спекулятивных лонгов в USDRUB. На мой взгляд, это могло бы быть вполне закономерным пиком или капитуляцией в рамках текущего среднесрочного тренда на укрепление рубля. Тестирование по Brent 50$, как и срабатывание стоп-лоссов ниже 64/USD, вполне может быть причиной снижения USDRUB в моменте к 62.5-63, что для меня будет «дешевым» долларом. На данной волне оптимизма нельзя исключать роста рынка акций РФ по индексу ММВБ выше 2000 пунктов в мае-июне.

Все более интригующими мне представляются перспективы рубля летом. Помимо насыщенного на события фундаментального толка июня (ОПЕК, ФРС 15.06, Brexit 23.06 и т.д) в целом все лето 2016 г может нести определенный вызов для развивающихся валют. Намек, что от 60-62.5 доллар может быть интересен под отскок.

Речь не сколько о том, что ФРС может дважды повысить ставку на 0.25% до конца 2016 г, сколько о том, что ФедРезерв может быть не доволен тем гэпом или разрывом, который сейчас есть между прогнозами по ставке управляющих ФРС и тем, что показывают фьючерсы на саму ставку. Напомню, что «точки» или прогнозы ФРС указывают на два повышения по 0.25%, а фьючерсы только на одно повышение ставки на 0.25% и то в декабре, если повезет. Как следствие, Центральный банк США может за счет стейтмента ФРС 15.06 и позже 27.07, выступления в июле Д.Йеллен с полугодовым докладом, а также выступлений других управляющих несколько подкорректировать настроения в инвесторской среде, напомнив инвесторам, что цикл нормализации денежной политики продолжается, и ставка будет и далее повышаться. С учетом того, что ФРС следует за рынком, скорее всего, резких заявлений, сильных потрясений или существенного роста вероятности повышения ставки в США в 2016 г мы не увидим; волатильность в любом случае будет ниже, чем в январе этого года. Однако все это может ограничить в конечном счете потенциал для укрепления рубля и роста цен на нефть, не пустив надолго пару USDRUB ниже 62.5-63 этим летом.

В этой связи после неплохих данных по розничным продажам и потребительским настроениям в США в пятницу, значительный интерес на стартовавшей неделе будет представлять статистика по производственному сектору США и не только (NY Empire Mfg Index 16.05, промышленное производство 17.05, «минутки» ФРС 19.05, Phil Fed Mfg Index, выступления во вторник Уильямса и Локхарта и Дадли в четверг).

Технический анализ
Краткосрочно напрашиваются дальнейшие торги USDRUB в диапазоне 64/65-67, выход из которого может привести к росту волатильности и движению к 62.5, либо 69 в данной валютной паре.

64-65 претендует на сильный уровень поддержки, для снижения ниже которого необходимо, чтобы инвесторы поверили в то, что нефть направляется к 50$ или хотя бы способна преодолеть 48$ по Brent.

Уровни поддержки – 65-65.50, 64, далее 62.50-63.
Уровни сопротивления – 67-67.25, 69.40-69.50.

Рубль – конъюнктура благоприятствует

USDRUB (Daily)

Мои позиции (май)
Ставка в майских опционах, что к 19.05 пара USDRUB будет у +-65. Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63.

70 «дорого», 65-67 «недорого», 63-62.5 «дешево» по USDRUB.

Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.

Календарь
11.05 – отчет Минэнерго США
25.05 – пик налоговых выплат в РФ (НДПИ, НДС)
30.05 – налог на прибыль в РФ
2.06 – заседание ОПЕК
15.06 – заседание ФРС

Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=293071 обязательна
Условия использования материалов