18 мая 2016 AMarkets
Что-то странное творится между долларом и нефтью — полагает главный экономист Societe Generale М.Маркуссен
Если заглянуть в историю поглубже, то между динамикой нефти и американской валюты корреляция прослеживалась почти всегда. Когда USD укреплялся, сырье проседало. И наоборот, нефть росла — доллар падал. Однако сейчас картина выбивается из общего исторического тренда — нефть укрепляется, доллар тоже не слабеет, да еще сохраняется вероятность, что ставка будет расти. Консенсус-прогноз по нефтяной цене на конец 2016-го — около $50 за баррель. Однако динамика доллара (если ориентироваться на исторические паттерны) говорит о том, что при текущем поведении USD нефть должна стоить к концу 2016-го около $30.
Одно из объяснений слома корреляционного тренда в том, что по большей части эта корреляция держалась на условии массированного импорта Америкой сырой нефти. Сейчас Америка снизила импорт. Поэтому и связь нарушилась. В 2008 году Америка ввозила 12 млн баррелей в день. Сейчас цифра сильно ниже на фоне освоения сланцевых технологий — менее 5 млн баррелей в сутки. Если вычесть Мексику и Канаду, то сумма импорта и того меньше — около 2.4 млн баррелей в сутки. Проще говоря, импорт нефти в США упал на 60% с 2008 года. Вывод — вероятней всего, ценовая корреляция нефть-доллар близка к нулю — считает Маркуссен.
http://www.amarkets.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Если заглянуть в историю поглубже, то между динамикой нефти и американской валюты корреляция прослеживалась почти всегда. Когда USD укреплялся, сырье проседало. И наоборот, нефть росла — доллар падал. Однако сейчас картина выбивается из общего исторического тренда — нефть укрепляется, доллар тоже не слабеет, да еще сохраняется вероятность, что ставка будет расти. Консенсус-прогноз по нефтяной цене на конец 2016-го — около $50 за баррель. Однако динамика доллара (если ориентироваться на исторические паттерны) говорит о том, что при текущем поведении USD нефть должна стоить к концу 2016-го около $30.
Одно из объяснений слома корреляционного тренда в том, что по большей части эта корреляция держалась на условии массированного импорта Америкой сырой нефти. Сейчас Америка снизила импорт. Поэтому и связь нарушилась. В 2008 году Америка ввозила 12 млн баррелей в день. Сейчас цифра сильно ниже на фоне освоения сланцевых технологий — менее 5 млн баррелей в сутки. Если вычесть Мексику и Канаду, то сумма импорта и того меньше — около 2.4 млн баррелей в сутки. Проще говоря, импорт нефти в США упал на 60% с 2008 года. Вывод — вероятней всего, ценовая корреляция нефть-доллар близка к нулю — считает Маркуссен.
http://www.amarkets.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter