РусГидро Изменение параметров допэмиссии

Цель: 0,7511 руб. (+13,4%), «ДЕРЖАТЬ»

* Согласно данным агентства Интерфакс, чиновники вернулись к идее использования средств Роснефтегаза для рефинансирования долга РусГидро через проведение допэмиссии. При этом ранее обширно фигурировала идея о проведении допэмиссии на 85 млрд руб. в пользу ВТБ. В результате сделки РуГидро может быть предоставлена сумма в 55 млрд руб., которые были определены по итогам анализа финансовой модели госкомпании. Данной суммы будет достаточно для сохранения устойчивого финансово-экономического положения компании и удержания коэффициента долг/EBITDA в пределах 3,5. Доля Роснефтегаза в результате данной сделки составит порядка 15%, а доля РФ снизится с 60,5% до 66,84%.

* Поскольку после данной сделки доля РФ в капитале РусГидро снизится с 60,5% до 66,84%, то в ходе допэмиссии будет выпущено порядка 40,46 млрд акций, которые с высокой вероятностью будут приобретены по номиналу в 1 руб. Если Роснефтегаз выкупит у РусГидро пакет квазиказначейских акций, составляющий сейчас 5,64%, то Роснефтегаз как раз станет акционером РусГидро с долей, близкой к 15%. При этом на выкуп квазиказначеских акций Роснефтегаз потратит оставшиеся 14,54 млрд руб. или 0,6675 руб./акцию, что близко к текущим рыночным котировкам.

* Данный сценарий предполагает увеличение капитала РусГидро на 10,48% вместо планируемых 22,01% (при допэмиссии в 85 млрд руб.) или 39,87% (при допэмиссии на 154 млрд руб.), что позитивно для миноритариев компании, поскольку существенно снижает размытие их долей.

* Оценка акций. В нашу модель мы закладывали проведение допэмиссии в пользу ВТБ в размере 85 млрд руб. При проведении допэмиссии на 40,46 млрд руб., наша справедливая оценка обыкновенных акций РусГидро будет увеличена на 5,33% с 0,7511 руб. до 0,7912 руб.

РусГидро Изменение параметров допэмиссии

РусГидро Изменение параметров допэмиссии

Источник http://www.veles-capital.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=293720 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников

27 инструментов для прибыльной торговли на биржах в одном интерфейсе. Торгуйте сразу на 5 биржах из одного окна: Hitbtc, Exmo, Binance, Huobi, Yobit. Уделите всего 3 минуты — и Вы узнаете, какие принципиально новые возможности для вашего заработка дает наш терминал - смотреть видео