Весь май серебро продают

Месячный график

Весь май серебро продают


Весь май серебро продают. Публикация 18 мая протоколов апрельского заседания ФРС разочаровала инвесторов в драгоценные металлы. На мартовском заседании ФРС регуляторы убавили свои собственные ожидания повышения ставки в 2016г. с 4 до 2. Как оказалось, на апрельском заседании они продолжали думать о 2 или 3 повышениях в этом году, и при этом такие события, как референдум в Великобритании по поводу членства в ЕС 23 июня большого внимания ФРС не привлекают, то есть ставку могут поднять даже на заседании 15 июня. Оценка фьючерсами федеральных фондов вероятности повышения американской ставки в 2016г. подскочила к 23 мая до 75.5% после “всего лишь” 52% 13 мая, оценка повышения в июне выросла с 4% до 32%, оценка повышения в июле с 16 по 23 мая возросла с 19.2% до 53.8%. В результате соотношение цены золото/серебра, которое выправилось в апреле со значений выше 80 до 72, снова подросло до 76. В первом приближении предпочтение золота серебру означает не только веру в силу американской экономике, но и страх перед ужесточающей монетарной политикой ФРС, которая наносит удар по emerging markets, а, следовательно, и по глобальной экономике. Впрочем, выход протоколов ФРС и падение цены послужил своеобразным сигналом накопления для инвесторов серебряных ETF; активы последних 18-23 мая немного подросли. Интересно, что ранее - на неделе с 11 по 17 мая, то есть до выхода протоколов ФРС, чистое число long positions по категории money managed (спекулятивных позиций) по серебру заметно уменьшилось, – причем в большей степени, чем они уменьшились по золоту. Иным образом, вера в новый поход цены серебра к $18 истощалась в то время, пока долларовый индекс подрастал (с 12 мая) и выходили в целом неплохие данные по американской экономике. В рассматриваемый период 11-17 мая в пользу скорого повышения ставки в США свидетельствовали апрельские розничные продажи (13 мая), апрельский индекс потребительских цен CPI и апрельское промышленное производство (17 мая).

Напомним, что фундаментальный интерес к серебру поддерживается оценками продолжение дефицита предложения на рынке. GFMS-Thomson Reuters опубликовал 5 мая годовое исследование World Silver survey. По сравнению с промежуточным докладом по 2015г., вышедшем в ноябре, - оценка дефицита физического предложения в 2015г. повышена с 42.7 млн унций до 129.8 млн унций (это третий год дефицита физического предложения). 26 апреля группа CPM в Silver Yearbook 2016г. заявила, что дефицит составит в этом году 44.7 млн унций по сравнению с дефицитом 11.9 млн унций в 2015г., что является наивысшей величиной с 2005г. После длительного роста добыча серебра по GFMS снизится на 2% в 2016г., а по CPM на 2.4% за счет снижения выпуска в Мексике и Австралии.

Между тем на большее сокращение добычи трудно рассчитывать. Положение ведущих горных металлургов в 2016г. изрядно улучшилось. В среднем all-in-sustaining-cost (AISC) (“полная себестоимость”) у топ 17 компаний опустились в первом квартале на 21.8% с $13.14 в 4-ом квартале 2015г. до $10.28 за унцию в первом квартале 2016г. (ист.- A.Hamilton) Правда, на весь 2016г. AISC по серебру ожидается на уровне $12.79. В любом случае, сильных стимулов для сокращения добычи серебра нет, и в основном оно страдает из-за сокращения добычи сопутствующих руд – меди, цинка и др..

Со 2 марта 2016 зафиксирован активный прирост активов серебряных ETF, годовой максимум 643 млн был показан 22 апр. , после чего активы снизились до 637 млн унций на 28.04.16 и были 640 млн на 23.05.16.. 18-23 мая активы подрастали, несмотря на падение цены. Максимумы держаний ETF в 2015г. фиксировались 6 марта и 27 апреля – 628 млн унций. В 2015 году вывод металла из серебряных ETF ускорился до 506 тонн (181 тонна в 4-ом квартале, 236 тонн в третьем квартале) после вывода в 2014г. 181 тонны и в 2013г. 82 тонны. На 31.12.2014г. в ETF было 623 млн унций серебра, на 31.12. 2015г. 606 млн. До 04.02.16 величина активов опустилась до минимума - 596 млн унций, после чего началось их подрастание.

На графике отчетливо видно пробитие вверх понижательного клина, - фигуры, подразумевающей возможность разворота вверх. В случае пробития клина становятся более весомыми рассуждения о минимальном 23.6% отскоке в диапазоне 2011-2016гг. до 22.18. Техническое сопротивление при этом выделено на 18.49. В мае цена не добралась до этого сопротивления (18.49), а оформила коридор (2014-2016гг.) с небольшим уклоном вниз. На месячном графике серебра наблюдается массивная картина роста интереса к серебру до 2011г. и потеря к нему интереса с 2011г. В падении после 2011г. выделяются три волны, которые последовательно убывают в своих размерах и остаток третьей волны завершает свою историю в декабре 2015г.

Недельный график

Весь май серебро продают


Если на третьей декаде апреля цена пыталась “выскочить” вверх из повышательного коридора 2016г., то на третьей декаде мая она может “выскочить” из него вниз. Перспектива скорого и неоднократного повышения ставки ФРС США обусловило продолжение коррекции цены, начало последней было стимулировано ослаблением экономической активности в апреле в Китае. (Например, импорт серебра в КНР в апреле упал на 13.2% (г/г))

В декабрьско-майском диапазоне (13.6485-18.0162) цена проделала откат до первого уровня Фибоначчи (38.2%) – отметки 16.35. Недельные закрытия ниже 16.35 сформируют позыв движения к середине диапазона на 15.83. Также недельное закрытие ниже 16.37 отменит заявку на движение вверх к 18.05, которая (первая цель Фибоначчи пробития локального максимума 16.37) была сформирована 19 апреля – во время “серебряного” ралли.

Дневной график

Весь май серебро продают


На дневном графике мы видим реализацию разворота по модели голова плечи. Голова 18.016, сопротивление плеча (левого) -17.7, поддержка линии шеи 16.8. Пробитие линии шеи 16.8 зовет цену вниз - по максимальному счету на отметку 15.58, а по среднему на 15.99.

В диапазоне апрельско-майской волны роста (14.7894-18.0162) дневные закрытия ниже середины диапазона 16.403 зовут цену на уровень последнего Фибоначчи 61.8% - отметку 16.022. Отметим, что указанную волну можно считать третьей волной в 5-волной схеме Эллиота. Другими словами, после завершения 4-ой коррективной волны в районе 15.99 или даже 15.58 можно ожидать появления, развития пятой волны (роста) и повышения годовых максимумов.

В прошлом обзоре от 17 мая мы написали по поводу разворота вниз из-за пробоя модели голова-плечи несколько иначе и более мягко. “Реализация разворота вниз в принципе совпадает с идеей глубоких коррекций волн роста по серебру, которые наблюдались во второй половине февраля и марта. Этот сценарий подразумевает выход цены на 50% диапазона волны роста с 29 февраля по 29 апреля – отметку 16.318. В качестве подтверждения такого сценария могло бы стать недельное закрытие цены серебра ниже 17.21”.
Источник http://onlinebroker.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=294113 обязательна
Условия использования материалов