Мировые рынки во вторник выросли в сегменте рискованных активов. Статистика по продажам новостроек в США была воспринята рынками позитивно, несмотря на возможную реакцию со стороны ФРС.
Вчера были опубликованы данные по продажам новостроек в США в апреле. Они выросли на внушительные 16.6% м/м, что является максимальным месячным приростом за последние 24 года, при этом за март цифра также пересмотрена в сторону повышения. Напомним, что основным негативным фактором в оценке ВВП США за I квартал как раз были валовые инвестиции. Именно поэтому улучшение здесь предвещает более сильные данные по экономике за текущий квартал. Реакция рынков была нестандартной: доллар укрепился, а доходности казначейских обязательств поднялись на 2-3 бп, однако фондовые рынки уверенно росли, что поддерживало повышение нефтяных котировок. Таим образом, не самые важные данные из США смогли привести рынки в движение, что отражает отсутствие идей на рынках и высокую степень неопределенности.
Ставки МБК продолжают расти
Конъюнктура денежно-кредитного рынка во вторник вновь ухудшилась. Приближение крупных налоговых платежей поднимает спрос на рублевую ликвидность, тогда как Центробанк не удовлетворяет весь «выпадающий» спрос. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 11.40% годовых (+10 бп), 7-дневные –под 11.30% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.35% годовых (+10 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 610 млрд руб. при спросе 806 млрд руб. и 430 млрд руб., предоставленных неделей ранее.
Пик налоговых платежей приходится на текущую неделю. На уплату НДС, НДПИ и акцизов сегодня потребуется около 450 млрд руб. Таким образом, поводов для снижения ставок МБК к уровню ключевой ставки ЦБ или ниже пока нет.
Рубль компенсирует потери
Вторник на внутреннем валютном рынке позволил рублю отыграть часть потерь, понесенных на прошлой неделе. Рост нефтяных котировок и повышенный спрос на рубли в преддверии крупных налоговых платежей стали основными драйверами снижения курсов. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 92 коп. до 69.57 руб. Курс доллара составил 66.18 руб. (-63 коп.), курс евро – 73.70 руб. (-1.30 руб.). На международном валютном рынке доллар укрепился к евро почти на 1 фигуру на фоне сильных данных по продажам новостроек в США в апреле. Основная валютная пара вчера к вечеру достигла уровня $1.1140.
Укрепляющийся доллар на международных площадках пока никак не препятствует росту нефтяных цен, что является нечастым явлением. Данные о снижении запасов нефти в США толкают котировки вверх, при этом рост доллара сейчас не снижает интереса к сегменту рискованных активов. Таким образом, в текущем состоянии переоценка вероятности повышения базовой процентной ставки ФРС США в июне проходит максимально безболезненно для развивающихся рынков. Тем не менее, если поток сильной статистики по США продолжится, укрепление доллара неминуемо отразится на привлекательности ЕМ, которые лишатся поводов для роста.
Евробонды РФ выглядят сильно, ОФЗ не реагируют на рубль
Евробонды ЕМ вчера вели себя преимущественно нейтрально, воздержавшись от реакции на снижение привычных корреляций рискованных и защитных активов. Доходности базовых активов вчера выросли на фоне укрепления доллара и сильной статистики в США. В итоге это привело к расширению суверенных спрэдов на 2-3 бп. Российские евробонды вчера были в лидерах ценового роста. Доходности на дальнем участке суверенной кривой опустились на 10-11 бп, более короткие выпуски на 2-3 бп.
На рынке рублевого долга динамика остается смешанной. Рынок ОФЗ сдержанно реагирует на укрепление рубля и повышение нефтяных котировок, поскольку текущие ценовые уровни рынке выглядят несколько завышено относительно перспектив смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Доходности в дальнем сегменте ОФЗ вчера практически не изменились, тогда как на среднем и коротком участках – поднялись на 2-4 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера были опубликованы данные по продажам новостроек в США в апреле. Они выросли на внушительные 16.6% м/м, что является максимальным месячным приростом за последние 24 года, при этом за март цифра также пересмотрена в сторону повышения. Напомним, что основным негативным фактором в оценке ВВП США за I квартал как раз были валовые инвестиции. Именно поэтому улучшение здесь предвещает более сильные данные по экономике за текущий квартал. Реакция рынков была нестандартной: доллар укрепился, а доходности казначейских обязательств поднялись на 2-3 бп, однако фондовые рынки уверенно росли, что поддерживало повышение нефтяных котировок. Таим образом, не самые важные данные из США смогли привести рынки в движение, что отражает отсутствие идей на рынках и высокую степень неопределенности.
Ставки МБК продолжают расти
Конъюнктура денежно-кредитного рынка во вторник вновь ухудшилась. Приближение крупных налоговых платежей поднимает спрос на рублевую ликвидность, тогда как Центробанк не удовлетворяет весь «выпадающий» спрос. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 11.40% годовых (+10 бп), 7-дневные –под 11.30% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.35% годовых (+10 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 610 млрд руб. при спросе 806 млрд руб. и 430 млрд руб., предоставленных неделей ранее.
Пик налоговых платежей приходится на текущую неделю. На уплату НДС, НДПИ и акцизов сегодня потребуется около 450 млрд руб. Таким образом, поводов для снижения ставок МБК к уровню ключевой ставки ЦБ или ниже пока нет.
Рубль компенсирует потери
Вторник на внутреннем валютном рынке позволил рублю отыграть часть потерь, понесенных на прошлой неделе. Рост нефтяных котировок и повышенный спрос на рубли в преддверии крупных налоговых платежей стали основными драйверами снижения курсов. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 92 коп. до 69.57 руб. Курс доллара составил 66.18 руб. (-63 коп.), курс евро – 73.70 руб. (-1.30 руб.). На международном валютном рынке доллар укрепился к евро почти на 1 фигуру на фоне сильных данных по продажам новостроек в США в апреле. Основная валютная пара вчера к вечеру достигла уровня $1.1140.
Укрепляющийся доллар на международных площадках пока никак не препятствует росту нефтяных цен, что является нечастым явлением. Данные о снижении запасов нефти в США толкают котировки вверх, при этом рост доллара сейчас не снижает интереса к сегменту рискованных активов. Таким образом, в текущем состоянии переоценка вероятности повышения базовой процентной ставки ФРС США в июне проходит максимально безболезненно для развивающихся рынков. Тем не менее, если поток сильной статистики по США продолжится, укрепление доллара неминуемо отразится на привлекательности ЕМ, которые лишатся поводов для роста.
Евробонды РФ выглядят сильно, ОФЗ не реагируют на рубль
Евробонды ЕМ вчера вели себя преимущественно нейтрально, воздержавшись от реакции на снижение привычных корреляций рискованных и защитных активов. Доходности базовых активов вчера выросли на фоне укрепления доллара и сильной статистики в США. В итоге это привело к расширению суверенных спрэдов на 2-3 бп. Российские евробонды вчера были в лидерах ценового роста. Доходности на дальнем участке суверенной кривой опустились на 10-11 бп, более короткие выпуски на 2-3 бп.
На рынке рублевого долга динамика остается смешанной. Рынок ОФЗ сдержанно реагирует на укрепление рубля и повышение нефтяных котировок, поскольку текущие ценовые уровни рынке выглядят несколько завышено относительно перспектив смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Доходности в дальнем сегменте ОФЗ вчера практически не изменились, тогда как на среднем и коротком участках – поднялись на 2-4 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter