Настроения на мировых площадках в четверг были смешанными. Инвесторы обращали внимание на публикуемую в США статистику, а также продолжающийся поток заявлений от представителей ФРС.
В США были опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования в апреле. Они выросли на 3.4% м/м против 1.9% м/м в марте (прогноз – 0.5%). Тем не менее, группа товаров, отражающая динамику капитальных инвестиций, продемонстрировала снижение на 0.8% м/м при ожидавшемся росте на 0.3%. Еженедельная статистика по рынку труда была на уровне прогнозов. Число первичных заявок на пособие по безработице снизилось на 10 тыс., что совпало со средними ожиданиями рынка. Число незавершенных сделок на вторичном рынке жилой недвижимости США в апреле подскочило на 5.1% к марту, что стало максимальным приростом с 2010 г. В период ожидания удорожания стоимости заемных денег, спрос населения США на товары капитальной группы растет, на что ранее указывал существенный рост продаж новостроек. Опубликованный массив данных был воспринят инвесторами скорее в негативном ключе, поскольку доллар начал терять позиции, снизившись к евро почти на полфигуры.
Вероятность повышения базовой процентной ставки в июне снизилась, тогда как на июль она превышает 50%. Вчера член совета управляющих Федрезерва Джером Пауэлл, что ФРС в скором времени может поднять базовую ставку, однако темпы ее повышения в перспективе будут скромными. Он выделяет слабый рост производительности труда как основную причину такого поведения регулятора. Именно поэтому, по его ожиданиям, ставки будут низкими, даже если инфляция подойдет к таргетируемым значениям.
В понедельник завершается налоговый период
Условия на российском денежно-кредитном рынке в четверг немного улучшились. Расширение объема денежного предложения со стороны ЦБ РФ и Казначейства, а также уже прошедшая выплата основных налогов, позволили краткосрочным процентным ставкам опуститься на 5-10 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 11.35% годовых (-10 бп), 7-дневные – также под 11.35% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.35% годовых (-5 бп).
Пик налоговых платежей пройден, оставшийся объем к уплате по налогу на прибыль мы оцениваем в 180 млрд руб. С учетом расширения денежного предложения и краткосрочных перспектив укрепления рубля, ставки денежного рынка должны начать снижение на следующей неделе.
Рубль обновил локальные максимумы, но не удержал их
Торги на внутреннем валютном рынке вчера протекали волатильно. Утренние локальные максимумы по нефти увели курс доллара ниже уровня 65 руб., однако к вечеру коррекция на нефтяном рынке вновь ослабила позиции российской валюты. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 41 коп. до 69.33 руб. Курс доллара составил 65.80 руб. (+30 коп.), курс евро – 73.65 руб. (-55 коп.). На международном валютном рынке доллар начал сдавать позиции к евро после смешанной статистики, а также заявлений от ФРС о медленном темпе повышения базовой ставки. Основная валютная пара вчера к вечеру поднялась до отметки $1.1190 (+35 бп).
Цены на нефть поддерживаются второстепенными факторами, которые, однако, в совокупности формируют ожидания по выравниванию баланса спроса и предложения на мировом рынке. Повышенный спрос со стороны Китая и Индии, локальные новости о перебоях в поставке, а также снижение запасов и уровни добычи в США позволяют удерживать цены на нефть в диапазоне 45-50 долл. за барр. Для рубля ситуация выглядит более сложной. Уровень 65 руб. провоцирует возникновение спроса на валюту, при этом значение нефтяных котировок в этот момент играет не самую важную роль. На наш взгляд, рынок ориентируется рублевой ценой нефти на уровне 3250 руб., при ее росте рубль имеет шансы на укрепление, тогда ниже этой отметки активизируется спрос на валюту.
Долговые рынки без изменений
Евробонды ЕМ в четверг не продемонстрировали существенного роста. Цены на нефть после достижения отметки в 50 долл. за барр. начали понижательную коррекцию, при этом доллар слабел, а доходности базовых активов снижались. В результате мы наблюдали небольшое расширение суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды также вели себя нейтрально, доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-2 бп.
Рынок рублевого долга пока не видит драйверов для роста ни в росте нефтяных котировок, ни в прошедшем укреплении рубля. Доходности не могут обновить установленные ранее минимумы, тогда как уверенности в снижении ключевой ставки ЦБ РФ в краткосрочной перспективе не прибавилось. Вчера доходности в дальнем и среднем сегментах кривой ОФЗ поднялись в среднем на 2-5 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В США были опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования в апреле. Они выросли на 3.4% м/м против 1.9% м/м в марте (прогноз – 0.5%). Тем не менее, группа товаров, отражающая динамику капитальных инвестиций, продемонстрировала снижение на 0.8% м/м при ожидавшемся росте на 0.3%. Еженедельная статистика по рынку труда была на уровне прогнозов. Число первичных заявок на пособие по безработице снизилось на 10 тыс., что совпало со средними ожиданиями рынка. Число незавершенных сделок на вторичном рынке жилой недвижимости США в апреле подскочило на 5.1% к марту, что стало максимальным приростом с 2010 г. В период ожидания удорожания стоимости заемных денег, спрос населения США на товары капитальной группы растет, на что ранее указывал существенный рост продаж новостроек. Опубликованный массив данных был воспринят инвесторами скорее в негативном ключе, поскольку доллар начал терять позиции, снизившись к евро почти на полфигуры.
Вероятность повышения базовой процентной ставки в июне снизилась, тогда как на июль она превышает 50%. Вчера член совета управляющих Федрезерва Джером Пауэлл, что ФРС в скором времени может поднять базовую ставку, однако темпы ее повышения в перспективе будут скромными. Он выделяет слабый рост производительности труда как основную причину такого поведения регулятора. Именно поэтому, по его ожиданиям, ставки будут низкими, даже если инфляция подойдет к таргетируемым значениям.
В понедельник завершается налоговый период
Условия на российском денежно-кредитном рынке в четверг немного улучшились. Расширение объема денежного предложения со стороны ЦБ РФ и Казначейства, а также уже прошедшая выплата основных налогов, позволили краткосрочным процентным ставкам опуститься на 5-10 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 11.35% годовых (-10 бп), 7-дневные – также под 11.35% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.35% годовых (-5 бп).
Пик налоговых платежей пройден, оставшийся объем к уплате по налогу на прибыль мы оцениваем в 180 млрд руб. С учетом расширения денежного предложения и краткосрочных перспектив укрепления рубля, ставки денежного рынка должны начать снижение на следующей неделе.
Рубль обновил локальные максимумы, но не удержал их
Торги на внутреннем валютном рынке вчера протекали волатильно. Утренние локальные максимумы по нефти увели курс доллара ниже уровня 65 руб., однако к вечеру коррекция на нефтяном рынке вновь ослабила позиции российской валюты. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 41 коп. до 69.33 руб. Курс доллара составил 65.80 руб. (+30 коп.), курс евро – 73.65 руб. (-55 коп.). На международном валютном рынке доллар начал сдавать позиции к евро после смешанной статистики, а также заявлений от ФРС о медленном темпе повышения базовой ставки. Основная валютная пара вчера к вечеру поднялась до отметки $1.1190 (+35 бп).
Цены на нефть поддерживаются второстепенными факторами, которые, однако, в совокупности формируют ожидания по выравниванию баланса спроса и предложения на мировом рынке. Повышенный спрос со стороны Китая и Индии, локальные новости о перебоях в поставке, а также снижение запасов и уровни добычи в США позволяют удерживать цены на нефть в диапазоне 45-50 долл. за барр. Для рубля ситуация выглядит более сложной. Уровень 65 руб. провоцирует возникновение спроса на валюту, при этом значение нефтяных котировок в этот момент играет не самую важную роль. На наш взгляд, рынок ориентируется рублевой ценой нефти на уровне 3250 руб., при ее росте рубль имеет шансы на укрепление, тогда ниже этой отметки активизируется спрос на валюту.
Долговые рынки без изменений
Евробонды ЕМ в четверг не продемонстрировали существенного роста. Цены на нефть после достижения отметки в 50 долл. за барр. начали понижательную коррекцию, при этом доллар слабел, а доходности базовых активов снижались. В результате мы наблюдали небольшое расширение суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды также вели себя нейтрально, доходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-2 бп.
Рынок рублевого долга пока не видит драйверов для роста ни в росте нефтяных котировок, ни в прошедшем укреплении рубля. Доходности не могут обновить установленные ранее минимумы, тогда как уверенности в снижении ключевой ставки ЦБ РФ в краткосрочной перспективе не прибавилось. Вчера доходности в дальнем и среднем сегментах кривой ОФЗ поднялись в среднем на 2-5 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter