Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | Oil | USD|RUB

Рубль – две стороны «нефтяной медали»

31 мая 2016   Источник http://bcs-express.ru/

USD/RUB TOM 65.98 (+0.35%) 16:02 мск
EUR/RUB TOM 73.59 (+0.39%) 16:02 мск

Факторы в поддержку рубля
• Рублевая стоимость барреля Brent на благоприятном для рубля уровне (50.19*66=3312).
• Ожидания ужесточения КДП в США текущим летом отчасти в цене.

Негативные факторы для рубля
• Завершение налогового периода, возможное усиление давления на рубль.
• Снижение цен на нефть. Brent 50.19$ (-0.34%).
• Высокая вероятность повышения ставки ФРС в рамках заседания 15.06, либо 27.07.

Поговорим о рубле в контексте цен на нефть, так как фактор ФРС, на мой взгляд, как минимум наполовину уже в цене, что некоторые аналитики не хотят осознавать. ФедРезерв в значительной степени получил, что хотел в плане корректировки ожиданий уровня будущих ставок в США. Маловероятно, что Д.Йеллен и другие управляющие будут лишний раз нагнетать обстановку, не желая вновь обжигаться на чрезмерном укреплении доллара или других побочных эффектах для американской экономики.

Не хочется загадывать относительно влияния итогов заседания ОПЕК 2.06 (интрига, кто будет новым главой картеля и, что скажет новый министр нефти С.Аравии), либо данных Bloomberg и Reuters по добычи нефти в ОПЕК в мае. Лично я сейчас вижу две стороны «нефтяной медали».

С одной стороны, мы имеем высокий рублевый эквивалент барреля Brent, который составляет 3200-3300. Далее, даже если говорить о коррекции на рынке нефти, то все равно диапазон 45-50$, возможно, устоит. Все это наводит на мысль, что роста USDRUB заметно выше 69 на ФРС или снижении аппетита к риску этим летом мы не увидим.

Не исключено, что в рамках краткосрочной волатильности на данных о снижении запасов нефти в США, либо старте летнего автомобильного сезона мы даже какое-то время будем торговаться выше уровня 50$ за баррель, что может означать снижение USDRUB к 64 краткосрочно, а также рост индекса ММВБ в район новых исторических максимумов.

Однако, с другой стороны, мы имеем по итогам мая довольно-таки значительное укрепление доллара (традиционно негатив для сырья), как уже отмечалось, насыщенную повестку июня (ФРС 15.06, #Brexit 23.06 и т.д.), поэтому пробой 50$ по Brent может оказаться ложным. Как следствие, потенциал снижения USDRUB может быть ограничен поддержкой 64-65 в июне.

Рубль – две стороны «нефтяной медали»

Brent (Daily)

Технический анализ
Боковой тренд продолжается в USDRUB. Летом и в июне напрашиваются дальнейшие торги USDRUB в коридоре 64/65-69.

С учетом опасений повышения ставки ФРС в июне или в июле без роста котировок Brent пробить поддержку 64-65/USD не представляется возможным в ближайшие пару недель.

Уровни поддержки – 65, 64, далее 62.50-63.
Уровни сопротивления – 67-67.25, 69, 69.40-69.50.

Рубль – две стороны «нефтяной медали»

USDRUB (Daily)

Мои позиции (июнь)
Ставка на то, что этим летом пара USDRUB будет торговаться в диапазоне 65-69. Более точные оценки на первую половину июня будут актуальны по итогам текущей недели, заседания ЕЦБ и ОПЕК 2.03, Nonfarm payrolls 3.06.

Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63.

70 «дорого», 65-67 «недорого», 63-62.5 «дешево» по USDRUB.

Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.

Календарь
31.05 – данные Bloomberg, Reuters (добыча нефти в ОПЕК за май)
2.06 – заседание ОПЕК, ЕЦБ
3.06 – Nonfarm payrolls США
10.06 – заседание ЦБ РФ
15.06 – заседание ФРС
23.06 – референдум в Великобритании (#Brexit)
27.07 – заседание ФРС
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=294993