Душин Олег Online Broker | Металлы | Platinum

Май был явно неудачным для всех драгметаллов из-за обострения страхов скорого повышения ставки ФРС США

6 июня 2016  Источник http://onlinebroker.ru/

Месячный график

Май был явно неудачным для всех драгметаллов из-за обострения страхов скорого повышения ставки ФРС США


Май был явно неудачным для всех драгметаллов из-за обострения страхов скорого повышения ставки ФРС США. Выход протоколов заседания ФРС 18 мая нанес довольно сильный удар по представлениям о времени повышения ставки в США, повысил оценку вероятности июньского повышения с 4% до 34% на 25 мая и 22% на 1 июня. Как следствие, платина в мае потеряла -9.1%. К неприятностям металла со стороны роста долларового индекса присоединилось увядание момента роста в Китае, что следовало из апрельских экономических данных по Поднебесной империи. Замедление индексов деловой активности наложилось на ожидания падения ювелирного спроса на платину из Китая. В 2014г. ювелирный спрос снизился в Китае на 4%, в 2015г. на 7%, а в 2016г. по оценке GFMS может снизиться еще примерно на 10%. Надо добавить, что в 2015г. Китай обеспечивал 63.6% всего ювелирного спроса на металл в мире или 20.6% всего физического спроса ( за исключением движения металла по ETF) на платину. Понятно, что китайский фактор важен для спроса и цены.

В январе-феврале импорт платины в Китай был очень бурным, в марте-апреле он, наоборот, замедлился. Итого, в январе-апреле 2016г. импорт вырос на 14.2% (г/г). Хотя в апреле импорт упал на -14.7%, а в марте на -41.2%, объяснить взлет импорта в целом в 2016г. потребностями автопрома затруднительно. Хотя автопром обеспечивает 39.8% физического спроса на металл, в Китае доля автопрома в спросе на платину всего 11.2%. Как-никак, а в стране преобладают автомобили с бензиновыми двигателями, в автокатализаторах которых используется главным образом палладий.

16 мая World Platinum Investment Council (WPIC ) выпустил очередной квартальный обзор. Самым существенным его моментом был пересмотр в сторону повышения дефицита платины на глобальном рынке со -135000 унций (в марте 2016г.) до -455000 (в мае). Напомним, что 12 мая было опубликовано годовое исследование GFMS Thomson Reuters по PGM. GFMS увидел лишь небольшой дефицит предложения в 2016г. после избытка физического предложения платины на рынке в объеме 265000 унций в 2015г.. Однако крупнейший в мире производитель автокатализаторов думает иначе. - Johnson Matthey 16 мая оценил дефицит платины в этом году как 861000 унций после 659000 дефицита в 2015г.

Помимо технологических срывов в процессах производства риском для индустрии остаётся профсоюзное движение в Южной Африке. Бдительная позиция шахтеров чревата длительными забастовками, это было доказано 5 месячной забастовкой в 2014г.. Большинство коллективных договоров закончатся в конце июня, так что переговоры по зарплате уже стартовали. 3 июня стало известно, что South Africa's National Union of Mineworkers (NUM) (20% рабочей силы Anglo-American) требует ежегодно 20% увеличения зарплаты в течение двух лет. Требования крупнейшего профсоюза Association of Mineworkers and Construction Union (AMCU) еще неизвестны, но они тоже подразумевают двузначные числа прироста зарплат. 26 мая этот профсоюз начал забастовку на платиновой шахте Kroondal компании Sibanye (шахта дает 100000 унций ежеквартально).

В майском отчете WPIC понизил оценку темпов изменения спроса на платину для автокатализаторов с +2% до -1% и промышленного спроса на металл с -2% до -3%. Но в других исследованиях (Johnson Matthey, Metal Focus), наоборот, отмечается, что более жесткие экологические требования европейского регулятора при внедрении стандарта Euro 6 c 2016г. увеличивают загрузку платины в автокатализаторах, что, соответственно, увеличивает спрос на металл.

WPIC в мае кардинально поменял в положительную сторону оценку инвестиционного спроса с (-50%) до (+32%) в т.ч. за счет сильного спроса на платиновые слитки (и монеты) в Японии. Оценка промышленного спроса повышена в 2015г. с 1610 тыс. унций до 1630 тыс унций, а в 2016г. с 1570 тыс. унций до 1585 тыс. унций. Как и в Китае, в Японию импорт платины рос бурно в январе-феврале, а марте-апреле утих. Всего в январе-апреле 2016г. импорт металла в страну Восходящего Солнца прибавил 22.5% (г/г).

Максимум держаний в платиновых ETF был достигнут ещё 12 августа 2015г. 2.854 млн унций. Годовой минимум был достигнут 23 февраля 2016г. 2.308 млн, с тех пор вложения подросли до годового максимума 2.422 млн на 5 мая и снизились до 2.391 млн на 3 июня (большой сброс был 20 мая). Большие приросты отмечены 11 марта и 27 апреля. На 31.12.2015 в ETF было 2.392 млн унций или 87.8% от величины на 31.12. 2014г. (2.724 млн унций) Основной сброс активов начался с 21 сентября, – с момента когда Volkswagen признал систематический обман в тестах на выбросы для дизельных автомобилей - и продолжался до 8 декабря.

На месячном графике минимальный отскок 23.6% в диапазоне 2011-2016гг. позвал цену на 1071.8. Закрытие мая выше 1071.8 сформировал бы основу для позыва идти первый Фибоначчи (38.2%) отскока - отметку 1233.3, но это не произошло, - май закрылся резко вниз, обозначив крупные сопротивления в районе $1100 за унцию. ( Максимум 2015г. 1289.8)

Недельный график

Май был явно неудачным для всех драгметаллов из-за обострения страхов скорого повышения ставки ФРС США


В конце апреля 2016г. цены вышла на середину диапазона 2015-2016гг. отметку 1050.3, но не удержалась выше нее. Последующее коррективное движение нарушило повышательный канал 2016г..

Размах падения в мае пока позволяет видеть на недельном графике возможность завершения 5-волновой схемы роста Эллиота. В рамках предполагаемой третьей волны (второй волны роста) 910.7-1090.79 цена проделала откат до уровня последнего Фибоначчи 61.8% (979.5) до минимума 954.6..

В обзоре 23 мая мы написали “При применении к анализу 5-волновой схемы Эллиота можно предполагать, что текущие максимумы на 1090.79 будут преодолены лишь на пятой волне, если цена не двинется ниже 979.”

После доклада о майской занятости в США 3 июня резко понизились вероятности скорого повышения ставки в США. Поэтому мы констатируем, что вероятность повышения годовых максимумов по платине остается, хотя время реализации этой возможности удлинилось.

Дневной график

Май был явно неудачным для всех драгметаллов из-за обострения страхов скорого повышения ставки ФРС США


На дневном графике мы видим прерывание коррекции в диапазоне 2016г. при приближении к середине годового диапазона (950.8). Отскок был вызван падением долларового индекса 3 июня после выхода доклада о занятости в США. Вполне логично, что слабые цифры по майским payrolls (38000 при оценке 158000) обусловили снижение вероятности повышения ставки в США по фьючерсам федеральных фондов с 1 по 3 июня. - На июнь (заседание 15.06) оценки повышения ставки снизились с 22% до 4%, на июль с 53.2% до 27%, в целом на 2016 год с 76.2% до 58.5%.

В результате падения доллара цена платины проделала минимальный 23.6% отскок в майско-июньском диапазоне (954.6-1090.79) до отметки 986.7. Дневные закрытия выше 986.7 дают позыв идти на первый Фибоначчи (38.2%) 1006.6.

На текущей неделе на поведение платины снова окажут влияние данные по Китаю – 9 июня будет опубликован торговый баланс КНР, 12 июня промышленное производство. 1 июня платины испытала негативное влияние данных о падении в мае китайского индекса промышленной деловой активности Caixin с 49.4 до 49.2.
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=295625

ETHEREUM ПРОДОЛЖАЕТ ТРИУМФАЛЬНЫЙ РОСТ

Догонит ли Ethereum цены на Bitcoin? Зарегистрируйтесь в UFX и узнайте