10 июня 2016 Zero Hedge
Шокирующее движение…Незамеченное мейнстрим-медиа пятничное обрушение фьючерса на индекс рынка акций Китая CSI 300 более, чем на 12,5% — это самое большое однодневное снижение с 1995 года, которое спустя секунды обернулось восстановлением цены фьючерса к его прежним значениям. По утверждениям одного трейдера, этот инцидент не был связан с “жирным пальцем”, а явился следствием того, что “уровень ликвидности на рынке сейчас крайне низок”. И в доказательство этому утверждению есть свидетельства. Благодаря новым правилам Китайского Правительства, счетам, открытым для хеджирования операций на рынке акций, стало запрещено открывать более 10 контрактов в день. Таким образом, объемы (и ликвидность) на рынке практически испарились, что и послужило поводом для флэш-крэша в понедельник, когда падение в 12,5% было вызвано лишь тремя ордерами на продажу, состоящими из 646 контрактов на общую сумму лишь $92 млн.
Но если мы приблизим изображение, мы увидим, что лишь 3 операции были ответственны за такое резкое снижение: вначале 398 контактов были выставлены на продажу и сразу же за этим — 107 и 141 контракт в 22:42:10.
Подоплекой случившегося, как мы и указывали ранее, стало новое правило, запрещающее инвесторам, хеджирующим риски владения акциями китайских компаний, открывать более 10 контрактов в день на фьючерс CSI 300. Это правило вступило в действие в сентябре прошлого года… таким образом, скорее всего это был хеджирующий счет.
Другими словами, всего 646 контрактов, “хеджирующих” активы номиналом $92 млн., смогли обрушить китайский фьючерсный рынок на рекордную величину.
И вот почему… Китайские регуляторы ограничили активность на фьючерсном рынке, потому что продажа контрактов на нем – это самый простой способ для инвестора застраховать себя в против падения рынка акций. Объёмы на фьючерсном рынке сократились на 90% с тех пор, как власти увеличили маржинальные требования, сократили лимиты позиций и начали расследования в отношении по медвежьи настроенных спекулянтов.
Да, это настоящий график объемов…
Некоторые зарубежные трейдеры с негативным взглядом на перспективы китайских акций перенесли свои медвежьи ставки на другие рынки. Как мы указывали ранее, суммарная короткая позиция в китайских ETF в настоящее время находится на рекордных вершинах…
Что может служить объяснением, почему китайские акции упрямо игнорируют стремительное падение юаня…
Как отмечает Bloomberg, хотя внезапные скачки на рынках Китая вряд ли станут новостью для кого-нибудь, в последние месяцы эти рынки попали под особое внимание компании MSCI Inc., которая намеревается включить акции материкового Китая в свои сводные международные индексы. Недавно предпринятые меры, направленные на избежание остановок торгов, а также меры по обеспечению прозрачности выгодополучателей по результатам торговли, повысило вероятность включения китайских акций в международные индексы до 70%, написано в отчете Goldman Sachs Group Inc., выпущенном в прошлый четверг. Этот отчет и был основным двигателем майского ралли. MSCI объявит о своем решении в следующем месяце… мы уверены, что рекордный внутридневной флэш-крэш не должен помешать политическому решений привнести китайскую волатильность в эталонные мировые индексы.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter