10 июня 2016 Gold (XAU/USD) | Архив
Ежедневный оборот на лондонском рынке золота составляет колоссальные 5 500 тонн ($212 млрд.), и это делает его самым крупным рынком, как физического золота, так и деривативов на него.
Для сравнения, в Лондоне каждый день торгуется больше золота, чем его хранится в Форт-Ноксе, а в некоторые дни оборот торговли достигает величины, сопоставимой со всеми золотыми запасами США (8 137 тонн).
Как такое возможно?
Представленная ниже инфографика рассказывает историю о мировом центре торговли физическим и бумажным золотом, находящимся в Лондоне
Золотой рынок в Лондоне значительно опережает по объемам торговли все другие рынки золота в мире и является мировым центром торговли золотыми деривативами.
Лондонский рынок является центром определения спот-цены золота, используемой при расчетах во всем мире. Лондон также является местом, где располагается Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов (LBMA), которая является устроителем ежедневных золотых аукционов.
В Лондоне хранятся 6 500 тонн золота, 75% из которых находятся в сейфах Банка Англии.
Оборот торговли
Дневной оборот торговли золотом: 5 500 тонн
Дневной объем добычи золота во всем мире: 9 тонн
В Лондоне за один день продается в 600 раз больше золота, чем его добывается в мире за тот же день
Вопрос: Как в Лондоне может продаваться 1 355 400 тонн золота в год, если за всю историю человечества было добыто всего 187 000 тонн?
Ответ: Лондонская торговля золотом основана на системе частичного резервирования, и сделки, заключаемые на этом рынке, являются бумажными, а расчеты по ним совершаются в денежной форме.
Годовой объем торговли золотом в Лондоне: 1 355 400 тонн
Золото, добытое за всю историю человечества: 187 000 тонн = 13,8% от годового оборота торговли золотом в Лондоне
Золото, добываемое во всем мире за год: 3 200 тонн = 0,24% от годового оборота торговли золотом в Лондоне
Частичное резервирование в бумажной торговле
95% торгуемого в Лондоне золота является неаллоцированным, не имеет законного собственника и является частью схемы частичного резервирования бумажного рынка золота
5% торгуемого в Лондоне золота является аллоцированным, т.е. имеет законного собственника
За исключением золота биржевых индексных фондов (ETF) и золота Банка Англии, в лондонских сейфах хранится лишь 300 тонн золота. При обороте в 5 500 тонн золота, торгуемых в Лондоне каждый день, становится очевидно, что лишь крошечная доля физического золота находится в основе гигантского бумажного рынка.
Ценообразование
Будучи самым большим рынком золота и местом проведения ежедневных аукционов Лондонской ассоциацией участников рынка драгоценных металлов, Лондон оказывает доминирующее влияние на ценообразование золота.
И это все происходит несмотря на тот факт, что большая часть торговли золотом ведется в бумажной форме среди небольшой кучки банков и их клиентов.
Значение Лондона в ценообразовании золота также подчеркивает и то обстоятельство, что 90% всех торгов золотом приходится на спот-торговлю.
Лондонские сейфы:
8 компаний-кастодианов ведут деятельность в Лондоне
Банк Англии
HSBC
JPMorgan
Loomis
Malca-Amit
G4S
Barclays
Brinks
Количество золота, хранимого в Лондоне: 6 500 тонн
Банк Англии: 4 875 тонн (75%)
HSBC: 1 069 тонн или больше, находящихся на балансе ETF HSBC (16,5%)
JPMorgan: 272 тонн или больше, находящихся на балансе ETF JPMorgan (4,2%)
Другие: 4,3%
Секретность лондонского рынка золота
Лондонский рынок золота окружен секретностью и это становится только хуже со временем
Нет отчетов о торговле
Нет детализации о различных типах сделок
Нет информации по непогашенным депозитам и ссудам в золоте
Нет информации по аллоцированному и неаллоцированному золоту
Нет информации о физических поставках
Нет информации о том, что служит основой частичного резервирования рынка золота
Нет информации о клиентах и их типах
Нет ясности на счет золота, хранящегося в Банке Англии
Нет сведений о личности председателя аукционов Лондонской ассоциацией участников рынка драгоценных металлов
Не публикуется информация о Gold Forward Offered Rate (GOFO) с 2015 года
Лондон занимает доминирующее положение в ценообразовании золота.
В 2015 на долю Лондона приходилось 88,5% торговли золотом, которая велась преимущественно банками, выполняющими поручения своих клиентов. 90% лондонской торговли золотом – спот-торговля. Это подчеркивает роль Лондона в процессе ценообразования золота.
Хотя основные принципы работы рынка золота в Лондоне понятны, его детали не известны. Очень мало детализированной информации о физических поставках, непогашенных депозитах и ссудах в золоте, нет сведений о типах клиентов золотого рынка Лондона. Отчеты о торговле содержат обрывочные сведения, а информация о Gold Forward Offered Rate (GOFO) перестала публиковаться с января 2015 года.
Почти все золото (95%), торгуемое в Лондоне, неаллоцированное и не имеет законного владельца. С одной стороны, это обстоятельство облегчает торговлю, но вместе с тем такое положение вещей вызывает беспокойство, хотя бы потому, что рынок абсолютно не прозрачен. 5 500 тонн золота ежедневно меняет хозяина бумаге, но лишь 300 тонн физического золота хранятся в сейфах Лондона, если не учитывать золото Банка Англии и ETFов.
Что случится, если хотя бы кто-то решит обменять свое бумажное золото на физическое? Есть ли действенный механизм решения этой проблемы, если она все же случится?
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter