Рубль – вязкий рынок

USD/RUB TOM 66.10 (+1.25%) 14:23 мск
EUR/RUB TOM 74.20 (+1.09%) 14:23 мск
Бивалютная корзина 69.74 (+1.17%) 14:23 мск

Факторы в поддержку рубля
• Рублевая стоимость барреля Brent на благоприятном для рубля уровне (49.75*66.07=3287).
• Большая часть циркулирующего на рынках негатива уже как минимум на половину в цене (статистика из Китая, Brexit, ФРС и т.д.).

Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 49.75$ (-1.17%).
• Укрепление доллара США на Forex. EURUSD 1.123 (-0.51%)
• Рост вероятности Brexit, согласно последним оценкам и опросам, до 41-43%.
• ФРС остается поводом для волатильности на развивающихся рынках этим летом.
• Нулевые и отрицательные доходности по рекордному числу государственных облигаций в мире.

«Carry trade» с рублем или история, когда можно было очень долго почивать на лаврах, ставя на высокие ставки в РФ и снижение волатильности в российской валюте, похоже, плавно подходит к концу. Впрочем, сейчас речь скорее о волатильности, какое-либо устойчивое трендовое движение в USDRUB, скорее всего, начнется осенью, когда инвесторам придется ответить на большое количество вопросов как то, повысит ли ФРС дважды ставку до конца 2016 г на 0.25%, чем чреват пузырь на рынке гособлигаций G7 с рекордно низкими и отрицательными доходностями, какие ожидания по перспективам мировой экономики и ставкам на 2017 г и т.д.

Если говорить о перспективах июня или июля (до заседания ФРС 27.07), то по-прежнему актуален торговый диапазон 63-67/69, где 63-64 – это может быть в моменте «дешевый» доллар, а 67/69 «дорогой» (если Brexit не состоится).

Нефтяная история себя изжила
Сильный рост цен на нефть последние 4-5 месяцев себя исчерпал и плавно подходит к концу. Ребалансировка рынка, снижение добычи в США, перебои в поставках нефти из Канады, Нигерии и Ливии уже в цене, а полноценной идеи, чтобы увести цены в диапазон 55-60$, пока нет.

Как следствие, в ближайшие два месяца я бы ожидал консолидации по Brent в диапазоне 47-53.5$. Хорошая новость заключается в том, что все не так уж и плохо, чтобы говорить о возобновлении нисходящего тренда и падении цен повторно к 30$.

Рубль – вязкий рынок

Brent (Daily)

Аппетит к риску
Рост напряженности накануне референдума в Великобритании 23.06, а заодно и вероятности #Brexit до более чем 40% заставляет держать в поле зрения 67 по USDRUB. Если Brexit состоится, то и 69-70. При благоприятном сценарии развития событий (Великобритания останется в ЕС) высокая вероятность увидеть восстановление аппетит к риску в моменте и снижение USDRUB ниже 65.

ФРС
Заседание ФРС 15.06, вероятно, не привнесет сенсаций, так как Д.Йеллен и Ko будут дожидаться результатов голосования в Великобритании. Однако нельзя исключать, что уверенность Йеллен в перспективах экономики США, а также публикация очередных прогнозов по ставке («dots»), где вновь может прозвучать намек, что последняя может быть повышена дважды до конца год, может оживить спекуляции по поводу ужесточения КДП в США.

Не исключено, что фактор ФРС в полной мере проявится в последующие две недели после 15.06, когда, с одной стороны, станут известны результаты референдума, а, с другой стороны, выступит большое количество управляющих ФРС с комментариями к ситуации в экономике и монетарной политике.

ФедРезерву может не понравиться, что рынки закладывают в ожидания только одно повышение ставки в США на 0.25% до конца 2016 г. Как следствие, как и в мае, управляющие могут встряхнуть рынки, что может быть стрессом для развивающихся валют.

Технический анализ
63-67/69 вполне может стать новым торговым диапазоном в USDRUB. Складывается впечатление, что падать рублю может быть гораздо проще, чем расти.

Уровни поддержки – 65, 63.5 далее 62.50 и 60.
Уровни сопротивления – 67-67.25, 69, 69.40-69.50.

Рубль – вязкий рынок

USDRUB (Daily)

Мои позиции (июнь)
Ставка на торги в диапазоне 63-67/69 по USDRUB до заседания ФРС 27.07.

Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63. В значительной степени данный риск уже реализовался в рамках снижения USDRUB к 63.40 9.06.

69/70 «дорого», 65 «недорого», 63-64 «дешево» по USDRUB.

Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.

Календарь
15.06 – заседание ФРС
23.06 – референдум в Великобритании (#Brexit)
27.07 – заседание ФРС

Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=296634 обязательна
Условия использования материалов