В последние дни российский рынок акций преимущественно снижался. Таким образом, недавняя попытка роста в сторону исторических максимумов по индексу ММВБ провалилась. Дойдя до 1960, индекс развернулся вниз. После этого мы обозначили, что ждем его в диапазоне 1860-1880. Здесь проходит нижняя граница большого коридора, который остается актуальным с марта этого года. Сегодня мы к этой области как раз подошли – теперь попробуем немного отскочить. Если вдруг ММВБ пойдет ниже зоны торможения 1860-1880, то начнет реализовываться коррекционный сценарий с более глубокими целями, о которых будем рассуждать позже (в случае актуализации этого сценария).
В долларовом индексе РТС картина схожая. Небольшой технический потенциал снижения пока еще есть, но перед его отработкой мы можем увидеть кратковременную передышку и отскок наверх. Далее котировки могут опуститься в район ключевой зоны поддержки на 875-885. Здесь расположена нижняя граница широкого канала последних недель. В случае слома данной поддержки общая техническая картина заметно ухудшится (это лишь обозначение сценария, а не прогноз). При таком варианте далее индекс пойдет в сторону 820-825. Тем не менее, пока еще рано паниковать. Пока РТС выше 875, боковая тенденция может продолжаться достаточно долго. Кроме того, по мере спуска к 875-885 через фьючерс можно было бы даже попробовать отработать локальный отскок наверх с короткой стоп-заявкой.
В данный момент отмечается рост спреда в динамике голубых фишек и второго эшелона. На нижеприведенном графике четко видно повышенную устойчивость Индекса второго эшелона, который растет с начала года на 14%.
Среди отдельных секторов по-прежнему в лидерах роста 2016 года Электроэнергетика (+37,9%). Этот этого сектор с солидным запасом опережает всех остальных. Что касается аутсайдеров, то в минусе все также торгуются Машиностроение (-2,2%) и Потребительский сектор (-3,9%).
Если брать отдельные бумаги, то первые четыре компании по доходности (% изменения цены с начала года) как раз представляют электроэнергетику: ФСК ЕЭС, ИркутскЭнерго, МосЭнерго, Интер РАО.
На рынке черного золота в последнее время наблюдается плавное снижение. Откат по сорту Brent начался от уровня $52,8. В рамках этого снижения котировки могут сползти к $47,4-48. Пока ситуация как раз идет именно по этому сценарию. Многие задаются вопросом: «Разворот ли это?». Могу ошибиться, но предположу, что мы действительно близки к поворотной точке. На мой взгляд, в обозримом будущем возможен лишь ложный прокол предыдущего максимума по Brent, но в общем и целом up-тренд уже подошел к концу. Также отмечу, что и сезонный фактор как раз на стороне продавцов, ведь именно в мае-июне в последние пару лет устанавливались годовые максимумы. Уже сейчас мы получаем сигналы о том, что в США и Канаде начало расти количество активных буровых, увеличивается добыча, вчера развернулась тенденция по снижению запасов (данные от API).
Популярные фундаментальные факторы (потенциальное сокращение предложение, рост спроса, падение запасов и проч.) в ближайшие месяцы уже не будут так сильно отыгрываться наверх. А вот любой локальный негативный фактор для нефти в летние месяцы будет способствовать движению вниз. Проще говоря: на любом позитиве нефть будет либо робко расти, либо стоять на месте, а при любом негативе реакция будет однозначно медвежьей. Я предполагаю, что подобный формат обратной связи с рынком сохранится хотя бы до конца лета.
Кроме того, на стороне «медведей» и валютный фактор. Сырьевые товары под небольшим давлением на фоне укрепления американского доллара к ключевым мировым валютам.
В то же время неплохо смотрится золото. На фоне сегодняшнего решения по ставке ФРС (не ожидается ее повышения), а также рисков так называемого Brexit, этот драгоценный металл вскоре может попытаться переписать максимальные значения с августа 2014 года и подняться выше $1305. Так что можно попробовать открыть спекулятивные длинные позиции с небольшой стоп-заявкой.
Что касается ситуации на западных рынках акций, то здесь быки уже отдали инициативу. За океаном индекс S&P 500 развернулся, не дойдя 0,7% до исторического максимума (2134п.). Сил выйти на новые высоты пока не хватает. Ближайшая область поддержки по индексу широкого рынка расположена в области 2025-2040. Эта зона выступает реперной точкой, отделяющей S&P 500 от более масштабной коррекции (ориентировочно в сторону 1950). Пока же цена выше, сохраняются шансы на обновление максимумов.
В то же время техническая ситуация по большинству европейских индексов пока не радует. Любой рост по тому же немецкому DAX будет восприниматься как отскок перед еще более глубокой просадкой. Кроме того в СМИ преимущественно молчат о том, что акции того же Deutsche Bank обновляют минимальные значения последних десятилетий. Это еще одна страшилка, которая вскоре вновь может стать популярной.
По мере приближения к 23 июня, мировые информагентста и множество аналитиков начали обсуждать риски так называемого Brexit. В этот день Великобритания проведет исторический референдум по вопросу выхода из ЕС. Соцопросы ранее указывали на примерно равные шансы сторонников и противников членства Британии в Евросоюзе. В то же время самые свежие оценки все-таки намекают о смещении баланса в сторону Brexit. Пара USD/GBP также отражает рост напряженности в этом вопросе – в последние торговые сессии фунт находится под давлением (без фанатизма).
Подавляющее большинство всех аналитических обзоров списывают слабость фондовых рынков на страхи перед потенциальным Brexit. Это теперь тема номер один. Регулярно озвучиваются итоги опросов, которые говорят о росте вероятности появления этого «черного лебедя». Доводы «за» и «против» Brexit мы отразили в специальном обзоре.
В целом отмечу, что тема Brexit стала каким-то джокером в руках обозревателей экономических новостей. Если не знаешь, как объяснить падение какого-нибудь юаня, меди или нефти, то пиши про страхи вокруг Brexit. В сегодняшнем обзоре «Прогнозы и комментарии» я обозначил примерную вероятность этого события на основе букмекерских коэффициентов. Вероятность того, что Великобритания останется в ЕС оценивается букмекерами примерно точно так же, как вероятность победы сборной Германии по футболу в следующем матче против Польши на Евро 2016.
Что касается ситуации с российским рублем, то здесь все двигается достаточно предсказуемо. Тенденции рынка нефти транслируется в паре USD/RUB с поправкой на динамику доллара по отношению к ключевым мировым валютам. Пятничное решение о снижении ставки Банком России с 11% до 10,5% ожидаемо носило краткосрочный характер и не спровоцировало никакого устойчивого тренда. Пока доллар выше 63-63,4 руб., беспокоиться за стратегические длинные позиции по USD/RUB не стоит. Наверху в качестве ближайшего серьезного технического препятствия выделяется зона 67,3-67,7. Эта область отделяет от ускоренного движения к 69-69,5. В целом стоит сказать, что рубль сейчас оценен вполне справедливо.
Теперь перейдем к нашему портфелю, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
Ключевые моменты:
- По Фосагро и Русагро прошли дивидендные отсечки. Выплаты составляют 57 руб. и 39,69 руб. соответственно.
- Из имеющихся в портфеле активов в ближайшие полтора месяца состоятся отсечки по Протеку, Газпром нефти и Алросе.
- Половину спекулятивной части портфеля, отведенной под Протек (2%) закрываем около текущих уровней, не перенося лонг через предстоящую дивидендную отсечку. Доходность данного трейда по отношению к сегодняшней цене составляет около 40% за два месяца. Вполне достойный результат. Что касается основной позиции по Протеку (6%), то эту часть мы продолжаем держать с долгосрочным горизонтом. Оставшуюся половину спекулятивного лонга переносим в долгосрочный. Средняя цена входа в общую позицию теперь составляет 60,5 руб.
- По НЛМК открыт спекулятивный лонг (5%) на основе торговой рекомендации сразу же после дивидендного гэпа по 77,6. Цель роста 82,5 руб. Стоп-заявку двигаем к 77 руб. Позиция носит краткосрочный характер.
- Ранее в обзорах «Тренд недели» мы несколько раз отмечали, что спуск пары USD/RUB к 63-64 будем использовать для перевода свободной части кэша в валюту. На прошлой неделе курс вновь опускался к привлекательным уровням, так что доля долларов была еще немного увеличена, до 22%. Средняя цена входа в позицию теперь составляет 64,72.
Таким образом, портфель сейчас выглядит следующим образом:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В долларовом индексе РТС картина схожая. Небольшой технический потенциал снижения пока еще есть, но перед его отработкой мы можем увидеть кратковременную передышку и отскок наверх. Далее котировки могут опуститься в район ключевой зоны поддержки на 875-885. Здесь расположена нижняя граница широкого канала последних недель. В случае слома данной поддержки общая техническая картина заметно ухудшится (это лишь обозначение сценария, а не прогноз). При таком варианте далее индекс пойдет в сторону 820-825. Тем не менее, пока еще рано паниковать. Пока РТС выше 875, боковая тенденция может продолжаться достаточно долго. Кроме того, по мере спуска к 875-885 через фьючерс можно было бы даже попробовать отработать локальный отскок наверх с короткой стоп-заявкой.
В данный момент отмечается рост спреда в динамике голубых фишек и второго эшелона. На нижеприведенном графике четко видно повышенную устойчивость Индекса второго эшелона, который растет с начала года на 14%.
Среди отдельных секторов по-прежнему в лидерах роста 2016 года Электроэнергетика (+37,9%). Этот этого сектор с солидным запасом опережает всех остальных. Что касается аутсайдеров, то в минусе все также торгуются Машиностроение (-2,2%) и Потребительский сектор (-3,9%).
Если брать отдельные бумаги, то первые четыре компании по доходности (% изменения цены с начала года) как раз представляют электроэнергетику: ФСК ЕЭС, ИркутскЭнерго, МосЭнерго, Интер РАО.
На рынке черного золота в последнее время наблюдается плавное снижение. Откат по сорту Brent начался от уровня $52,8. В рамках этого снижения котировки могут сползти к $47,4-48. Пока ситуация как раз идет именно по этому сценарию. Многие задаются вопросом: «Разворот ли это?». Могу ошибиться, но предположу, что мы действительно близки к поворотной точке. На мой взгляд, в обозримом будущем возможен лишь ложный прокол предыдущего максимума по Brent, но в общем и целом up-тренд уже подошел к концу. Также отмечу, что и сезонный фактор как раз на стороне продавцов, ведь именно в мае-июне в последние пару лет устанавливались годовые максимумы. Уже сейчас мы получаем сигналы о том, что в США и Канаде начало расти количество активных буровых, увеличивается добыча, вчера развернулась тенденция по снижению запасов (данные от API).
Популярные фундаментальные факторы (потенциальное сокращение предложение, рост спроса, падение запасов и проч.) в ближайшие месяцы уже не будут так сильно отыгрываться наверх. А вот любой локальный негативный фактор для нефти в летние месяцы будет способствовать движению вниз. Проще говоря: на любом позитиве нефть будет либо робко расти, либо стоять на месте, а при любом негативе реакция будет однозначно медвежьей. Я предполагаю, что подобный формат обратной связи с рынком сохранится хотя бы до конца лета.
Кроме того, на стороне «медведей» и валютный фактор. Сырьевые товары под небольшим давлением на фоне укрепления американского доллара к ключевым мировым валютам.
В то же время неплохо смотрится золото. На фоне сегодняшнего решения по ставке ФРС (не ожидается ее повышения), а также рисков так называемого Brexit, этот драгоценный металл вскоре может попытаться переписать максимальные значения с августа 2014 года и подняться выше $1305. Так что можно попробовать открыть спекулятивные длинные позиции с небольшой стоп-заявкой.
Что касается ситуации на западных рынках акций, то здесь быки уже отдали инициативу. За океаном индекс S&P 500 развернулся, не дойдя 0,7% до исторического максимума (2134п.). Сил выйти на новые высоты пока не хватает. Ближайшая область поддержки по индексу широкого рынка расположена в области 2025-2040. Эта зона выступает реперной точкой, отделяющей S&P 500 от более масштабной коррекции (ориентировочно в сторону 1950). Пока же цена выше, сохраняются шансы на обновление максимумов.
В то же время техническая ситуация по большинству европейских индексов пока не радует. Любой рост по тому же немецкому DAX будет восприниматься как отскок перед еще более глубокой просадкой. Кроме того в СМИ преимущественно молчат о том, что акции того же Deutsche Bank обновляют минимальные значения последних десятилетий. Это еще одна страшилка, которая вскоре вновь может стать популярной.
По мере приближения к 23 июня, мировые информагентста и множество аналитиков начали обсуждать риски так называемого Brexit. В этот день Великобритания проведет исторический референдум по вопросу выхода из ЕС. Соцопросы ранее указывали на примерно равные шансы сторонников и противников членства Британии в Евросоюзе. В то же время самые свежие оценки все-таки намекают о смещении баланса в сторону Brexit. Пара USD/GBP также отражает рост напряженности в этом вопросе – в последние торговые сессии фунт находится под давлением (без фанатизма).
Подавляющее большинство всех аналитических обзоров списывают слабость фондовых рынков на страхи перед потенциальным Brexit. Это теперь тема номер один. Регулярно озвучиваются итоги опросов, которые говорят о росте вероятности появления этого «черного лебедя». Доводы «за» и «против» Brexit мы отразили в специальном обзоре.
В целом отмечу, что тема Brexit стала каким-то джокером в руках обозревателей экономических новостей. Если не знаешь, как объяснить падение какого-нибудь юаня, меди или нефти, то пиши про страхи вокруг Brexit. В сегодняшнем обзоре «Прогнозы и комментарии» я обозначил примерную вероятность этого события на основе букмекерских коэффициентов. Вероятность того, что Великобритания останется в ЕС оценивается букмекерами примерно точно так же, как вероятность победы сборной Германии по футболу в следующем матче против Польши на Евро 2016.
Что касается ситуации с российским рублем, то здесь все двигается достаточно предсказуемо. Тенденции рынка нефти транслируется в паре USD/RUB с поправкой на динамику доллара по отношению к ключевым мировым валютам. Пятничное решение о снижении ставки Банком России с 11% до 10,5% ожидаемо носило краткосрочный характер и не спровоцировало никакого устойчивого тренда. Пока доллар выше 63-63,4 руб., беспокоиться за стратегические длинные позиции по USD/RUB не стоит. Наверху в качестве ближайшего серьезного технического препятствия выделяется зона 67,3-67,7. Эта область отделяет от ускоренного движения к 69-69,5. В целом стоит сказать, что рубль сейчас оценен вполне справедливо.
Теперь перейдем к нашему портфелю, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
Ключевые моменты:
- По Фосагро и Русагро прошли дивидендные отсечки. Выплаты составляют 57 руб. и 39,69 руб. соответственно.
- Из имеющихся в портфеле активов в ближайшие полтора месяца состоятся отсечки по Протеку, Газпром нефти и Алросе.
- Половину спекулятивной части портфеля, отведенной под Протек (2%) закрываем около текущих уровней, не перенося лонг через предстоящую дивидендную отсечку. Доходность данного трейда по отношению к сегодняшней цене составляет около 40% за два месяца. Вполне достойный результат. Что касается основной позиции по Протеку (6%), то эту часть мы продолжаем держать с долгосрочным горизонтом. Оставшуюся половину спекулятивного лонга переносим в долгосрочный. Средняя цена входа в общую позицию теперь составляет 60,5 руб.
- По НЛМК открыт спекулятивный лонг (5%) на основе торговой рекомендации сразу же после дивидендного гэпа по 77,6. Цель роста 82,5 руб. Стоп-заявку двигаем к 77 руб. Позиция носит краткосрочный характер.
- Ранее в обзорах «Тренд недели» мы несколько раз отмечали, что спуск пары USD/RUB к 63-64 будем использовать для перевода свободной части кэша в валюту. На прошлой неделе курс вновь опускался к привлекательным уровням, так что доля долларов была еще немного увеличена, до 22%. Средняя цена входа в позицию теперь составляет 64,72.
Таким образом, портфель сейчас выглядит следующим образом:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter