Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | USD|CNY | Oil | USD|RUB

Рубль – отскок

15 июня 2016   Источник http://bcs-express.ru/

USD/RUB TOM 65.71 (-0.67%) 14:46 мск
EUR/RUB TOM 73.80 (-0.49%) 14:46 мск
Бивалютная корзина 69.36 (-0.55%) 14:46 мск

Факторы в поддержку рубля
• Рублевая стоимость барреля Brent на благоприятном для рубля уровне (49.21*65.69=3232).
• Старт налогового периода в РФ, уплата страховых взносов 15.06.
• Цены на нефть и рубль перепроданы в моменте после снижения в предыдущие 3-4 торговых дня.
• Заседание ФРС не должно стать стрессом для рисковых активов, может пройти в нейтральном ключе.
• Большая часть циркулирующего на рынках негатива уже как минимум на половину в цене (статистика из Китая, Brexit, ФРС и т.д.).

Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 49.21$ (-1.24%).
• Низкий уровень аппетита к риску накануне заседания ФРС 15.06, заседания Банка Японии 16.06, референдума в Великобритании 23.06.

Возможно, в снижении курса рубля наметилась пауза, что может означать откат пары USDRUB в район 65 или даже несколько ниже по факту ФРС.

Во-первых, поправку надо делать на то, что и рубль, и нефть уже заметно скорректировались и после 3-4 торговых дней снижения выглядят уже несколько перепроданными. Текущее снижение Brent с 52.8$ до 49$ ненамного уступает майской коррекции на рынке нефти, когда цены упали с 48$ почти до 43$ за баррель. С каждым днем снижения котировок шансы на отскок или краткосрочную стабилизацию цен только растут.

Рубль – отскок

Brent (Daily)

Во-вторых, хочется отметить, что финансовые рынки в целом не первый день находятся в состоянии стресса. Не исключено, что как минимум половина негатива, связанного с рисками Brexit, ФРС или Китая уже в цене, соответственно, в рамках формулы «продавай на ожиданиях, покупай по факту», мы увидим отскок в рисковых активах как-то рубль после ФРС.

В-третьих, заседание ФРС, вероятно, пройдет в нейтральном ключе и не принесет большого стресса для развивающихся валют, как и других активов. Пока рынки закладываются на только одно повышение ставки в США в 2016 г на 0.25%, что является позитивным сценарием развития событий для рубля, ограничивая его возможное снижение против доллара сопротивлением 67/69. Как следствие, по факту пресс-конференции с участием Д.Йеллен в 21:30 мск ситуация с аппетитом к риску может хотя бы на время стабилизироваться, если не нормализоваться.

Отдельно хочется отметить также старт налогового периода в РФ 15.06 с уплаты страховых взносов, что при нейтральном или стабильном внешнем фоне может поддержать рубль, а также новостной фон из КНР. Показательно, что рынок акций Китая сегодня практически не отреагировал на решение MSCI не включать акции класса А в свои индексы развивающихся рынков (CSI300 по итогам дня +1.3%). Это, а также то, что падение юаня против доллара до минимумов 2016 г рынки практически проигнорировали в среду, может означать, что инвесторы выработали значительный иммунитет к китайскому фактору, значимость которого, как и влияние на аппетит к риску, может быть несколько преувеличена.

Рубль – отскок

USDCNH (Daily)

Технический анализ
63-67/69 вполне может стать новым торговым диапазоном в USDRUB. Складывается впечатление, что падать рублю может быть гораздо проще, чем расти.

В рамках коррекции к ослаблению рубля в предыдущие дни напрашивается откат USDRUB в район поддержки 65.

Уровни поддержки – 65, 63.5 далее 62.50 и 60.
Уровни сопротивления – 67-67.25, 69, 69.40-69.50.

Рубль – отскок

USDRUB (Daily)

Мои позиции (июнь)
Ставка на торги в диапазоне 63-67/69 по USDRUB до заседания ФРС 27.07.

Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63. В значительной степени данный риск уже реализовался в рамках снижения USDRUB к 63.40 9.06.

69/70 «дорого», 65 «недорого», 63-64 «дешево» по USDRUB.

Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.

Календарь
15.06 – заседание ФРС, старт налогового периода в РФ (страховые взносы)
16.06 – заседание Банка Японии
23.06 – референдум в Великобритании (#Brexit)
27.06 – пик налоговых выплат в РФ (НДС, НДПИ, акцизы)
28.06 – уплата налога на прибыль в РФ
27.07 – заседание ФРС
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=296817