Обзор: госпожа Йеллен, вероятно, планирует только одно повышение ставок в этом году

Barclays: госпожа Йеллен, вероятно, планирует только одно повышение ставок в этом году

Как мы и ожидали, Комитет отметил рост деловой активности в период между заседаниями, особенно это касается расходов домохозяйств. Слабость рынка труда была довольно обтекаемо охарактеризована, как «замедление темпов улучшения», и также был дан оптимистичный прогноз относительно ожидаемого улучшения ситуации. Что более важно, кривая «точек» (ProFinance.ru: ожидаемых членами FOMC уровней ставок на разных временных горизонтах. См. картинку внизу) заметно сгладилась. Мы ждали снижения среднего уровня «точек» на 2017, 2018 годы и более отдаленную перспективу на 0.25%, однако прогноз на 2018 год был понижен еще сильнее. В целом, оптимистичный тон Заявления, оставляющий дверь для повышения ставок в июле-сентябре открытой, был нейтрализован снижением «точечного» прогноза.

Также, несмотря на то, что большинство членов FOMC продолжает ожидать двух повышений ставок в этом году, впервые сразу шестеро из них прогнозируют только одно. Мы думаем, что госпожа Йеллен принадлежит именно к этой последней группе. Поэтому мы сохраняем базовый прогноз относительно одного повышения ставок в этом году, которое, скорее всего, состоится в сентябре, однако конкретное время все же будет зависеть от ситуации в экономике США, особенно на рынке труда. По нашему мнению, повышение ставок в июле теперь стало еще менее вероятным, так как перед этим Комитет хотел бы несколько месяцев подряд увидеть сильную статистику по рынку труда

Обзор: госпожа Йеллен, вероятно, планирует только одно повышение ставок в этом году


BNP Paribas: ставки в этом году больше повышаться не будут

Тон Заявления FOMC оказался более голубиным, чем мы ожидали, несмотря на практически полное отсутствие корректировки прогнозов. На наш взгляд это является косвенным признанием выросших рисков, хотя в тексте это прямо не указано. Также «точечный» прогноз на 2016 год был снижен сильнее, чем ожидалось, и мы не услышали никаких голосов отдельных «ястребов». Теперь уже шесть членов Комитета ожидают всего одного повышения ставок в этому году, тогда как в марте такой был лишь один. Это подразумевает наличие желания взять существенно больший перерыв для оценки ситуации перед следующим повышением ставок. Текущая оценка экономической ситуации оказалась довольно неоднозначной, так как, с одной стороны, было отмечено «замедление темпов улучшения на рынке труда», а, с другой, - рост деловой активности. Общее впечатление от результатов этого заседания FOMC заставляет нас сохранить прогноз относительно того, что этом году ставки, вообще, больше повышаться не будут. Рынок производных инструментов в настоящий момент оценивает вероятность повышения ставок в июле в 5.9%.

Lloyds bank: в этом году ставки будут повышены еще дважды

Решение FOMC не повышать ставки на этом заседании никого не удивило, учитывая публикацию слабых данных по рынку труда США за май. С большим интересом мы ждали прогнозов относительно темпов повышения ставок в будущем. Здесь тоже мы не услышали ничего нового, и ожидания повышения ставок во втором полугодии таковыми и остались, хотя тон Заявления можно интерпретировать в качестве сигнала о том, что это повышение состоится скорее позже, чем раньше. Мы видим растущее число членов Комитета, которые ожидают всего одного повышения ставок до конца года, и теперь их уже шестеро. И все же большинство из них продолжает прогнозировать два повышения, поэтому в июле, вероятно, будет сохранен статус-кво, а вот сентябрь выглядит хорошим кандидатом для этого события. Если наши ожидания сбудутся, и в июне ситуация на рынке труда США улучшится, мы прогнозируем повышение ставок в сентябре на 0.25% и еще одно в конце года. Впрочем, ключевым посланием Комитета стало то, что несмотря на намерение повысить ставки в этом году, он не будет с этим спешить
Источник http://www.profinance.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=296898 обязательна
Условия использования материалов