Среда на мировых площадках принесла рынкам небольшое восстановление после заметного снижения ранее на неделе. Причины покупок были скорее спекулятивными, поскольку ни состояние мировой экономик, ни динамика сырьевых рынков не располагали к росту спроса на риск.
Главным событием недели стало заседание ФРС США. По его итогам регулятор ожидаемо не стал повышать базовую процентную ставку. Более того, глава Федрезерва отказалась прогнозировать конкретные сроки следующего шага в сторону ужесточения денежно-кредитной политики. По оценке ФРС, экономика США в текущем и следующем годах вырастет на 2.0% против ранее ожидавшихся 2.2% и 2.1% соответственно. Прогноз по базовой инфляции на текущий год также повышен на 0.1 пп до 1.7%. Регулятор отмечает смешанный поток экономических данных, который пока не позволяет повысить ставку и заставляет быть более осторожным при прогнозировании ее следующего повышения.
Реакция рынков оказалась традиционной: доллар оказался под давлением относительно мягкой риторики главы ФРС, фондовые индексы немного снизились в рамках ухудшения прогнозов по экономике, тогда как котировки нефти продолжили корректироваться, несмотря на данные о скоращении ее запасов и добыти в США.
Налоговый период пока не вызвал проблем
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались благоприятными. Несмотря на начало налогового периода и уплату страховых взносов в фонды, которая отвлекла из банковской системы около 510 млрд руб., не вызвала реакции со стороны краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1- дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.60 годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.70% годовых.
Пик налоговых платежей приходится на последнюю неделю июня, оставшийся объем платежей по НДС, НДПИ, акцизам, налогу на прибыль и экспортным пошлинам на сырую нефть мы оцениваем в 850 млрд руб. До этого момента конъюнктура рынка должна остаться благоприятной.
Рубль идет против нефти
Торги на внутреннем валютном рынке в среду принесли рублю небольшое укрепление. Несмотря на общий нейтральный фон, котировки нефти вчера снизились на 1.5%, что не помешало рублю немного укрепиться. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 46 коп. до 69.29 руб. Курс доллара составил 65.51 руб. (-56 коп.) курс евро – 73.90 руб. (+30 коп.). На международном валютном рынке доллар потерял к евро полфигуры после объявления итогов заседания ФРС, на котором глава регулятора воздержалась от прогнозирования сроков следующего повышения базовой процентной ставки. По итогам дня основная валютная пара поднялась до $1.1260.
Цена на нефть вчера не отреагировали ростом на данные по ее запасам и добычи в США, которые продемонстрировали снижение. Риторика ФРС осторожна, что может вернуть на рынки беспокойства о состоянии мировой экономики. Более того, мы видим признаки восстановления ситуации с добычей в Канаде и Нигерии, что возвращает на рынок потенциальный навес предложения.
Несмотря на снижение нефтяных цен и общее негативное отношение инвесторов к риску, рубль вчера смог немного подрасти. Вероятно, рынком двигали два фактора – стартовавший налоговый период и слабая перспектива ужесточения денежно- кредитной политики ФРС в ближайшее время. На этом фоне укрепление рубля было вдвое большим, чем в среднем по валютам развивающихся стран. Тем не менее, рубль вряд ли сможет долго демонстрировать самостоятельную динамику и вскоре может вернуться по курсу доллара в диапазон 3200-3300 руб. за баррель нефти.
Долговые рынки остановили снижение и немного подросли
Евробонды развивающихся экономик вчера немного подорожали после заметного снижения, наблюдаемого с начала текущей недели. Итоги заседания ФРС одинаково позитивны и для бумаг ЕМ, и для базовых активов, поэтому суверенные кредитные спрэды сократились незначительно. Российские евробонды вчера торговались в рамках средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2- 4 бп.
Рынок рублевого долга частично восстановил позиции, утраченные во вторник. Небольшое укрепление рубля позволило остановить ценовое снижение. Доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 3-9 бп. Аукционы Минфина прошли довольно успешно, с учетом текущей конъюнктуры рынка госбумаг. Классический 5-летний выпуск ОФЗ 26217 был размещен полностью на 15 млрд руб. при спросе в 23,4 млрд руб. Премия ко вторичному рынку составила порядка 5 бп. Пятилетний флоатер ОФЗ 29011 был менее успешным, объем размещения составил 6.2 млрд руб. из предложенных 10 млрд руб. С учетом ожидания понижения ключевой ставки ЦБ РФ в среднесрочной перспективе, ОФЗ с переменным купоном выглядят всё менее привлекательно.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главным событием недели стало заседание ФРС США. По его итогам регулятор ожидаемо не стал повышать базовую процентную ставку. Более того, глава Федрезерва отказалась прогнозировать конкретные сроки следующего шага в сторону ужесточения денежно-кредитной политики. По оценке ФРС, экономика США в текущем и следующем годах вырастет на 2.0% против ранее ожидавшихся 2.2% и 2.1% соответственно. Прогноз по базовой инфляции на текущий год также повышен на 0.1 пп до 1.7%. Регулятор отмечает смешанный поток экономических данных, который пока не позволяет повысить ставку и заставляет быть более осторожным при прогнозировании ее следующего повышения.
Реакция рынков оказалась традиционной: доллар оказался под давлением относительно мягкой риторики главы ФРС, фондовые индексы немного снизились в рамках ухудшения прогнозов по экономике, тогда как котировки нефти продолжили корректироваться, несмотря на данные о скоращении ее запасов и добыти в США.
Налоговый период пока не вызвал проблем
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались благоприятными. Несмотря на начало налогового периода и уплату страховых взносов в фонды, которая отвлекла из банковской системы около 510 млрд руб., не вызвала реакции со стороны краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1- дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.60 годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.70% годовых.
Пик налоговых платежей приходится на последнюю неделю июня, оставшийся объем платежей по НДС, НДПИ, акцизам, налогу на прибыль и экспортным пошлинам на сырую нефть мы оцениваем в 850 млрд руб. До этого момента конъюнктура рынка должна остаться благоприятной.
Рубль идет против нефти
Торги на внутреннем валютном рынке в среду принесли рублю небольшое укрепление. Несмотря на общий нейтральный фон, котировки нефти вчера снизились на 1.5%, что не помешало рублю немного укрепиться. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 46 коп. до 69.29 руб. Курс доллара составил 65.51 руб. (-56 коп.) курс евро – 73.90 руб. (+30 коп.). На международном валютном рынке доллар потерял к евро полфигуры после объявления итогов заседания ФРС, на котором глава регулятора воздержалась от прогнозирования сроков следующего повышения базовой процентной ставки. По итогам дня основная валютная пара поднялась до $1.1260.
Цена на нефть вчера не отреагировали ростом на данные по ее запасам и добычи в США, которые продемонстрировали снижение. Риторика ФРС осторожна, что может вернуть на рынки беспокойства о состоянии мировой экономики. Более того, мы видим признаки восстановления ситуации с добычей в Канаде и Нигерии, что возвращает на рынок потенциальный навес предложения.
Несмотря на снижение нефтяных цен и общее негативное отношение инвесторов к риску, рубль вчера смог немного подрасти. Вероятно, рынком двигали два фактора – стартовавший налоговый период и слабая перспектива ужесточения денежно- кредитной политики ФРС в ближайшее время. На этом фоне укрепление рубля было вдвое большим, чем в среднем по валютам развивающихся стран. Тем не менее, рубль вряд ли сможет долго демонстрировать самостоятельную динамику и вскоре может вернуться по курсу доллара в диапазон 3200-3300 руб. за баррель нефти.
Долговые рынки остановили снижение и немного подросли
Евробонды развивающихся экономик вчера немного подорожали после заметного снижения, наблюдаемого с начала текущей недели. Итоги заседания ФРС одинаково позитивны и для бумаг ЕМ, и для базовых активов, поэтому суверенные кредитные спрэды сократились незначительно. Российские евробонды вчера торговались в рамках средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2- 4 бп.
Рынок рублевого долга частично восстановил позиции, утраченные во вторник. Небольшое укрепление рубля позволило остановить ценовое снижение. Доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 3-9 бп. Аукционы Минфина прошли довольно успешно, с учетом текущей конъюнктуры рынка госбумаг. Классический 5-летний выпуск ОФЗ 26217 был размещен полностью на 15 млрд руб. при спросе в 23,4 млрд руб. Премия ко вторичному рынку составила порядка 5 бп. Пятилетний флоатер ОФЗ 29011 был менее успешным, объем размещения составил 6.2 млрд руб. из предложенных 10 млрд руб. С учетом ожидания понижения ключевой ставки ЦБ РФ в среднесрочной перспективе, ОФЗ с переменным купоном выглядят всё менее привлекательно.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter