В прошедший период цены на кофе сорта арабика вновь достигали уровня 145,0 цен тов/фунт под влиянием угрозы заморозков в выращивающих регионах Бразилии

17 июня 2016 Открытие | Товары | Coffee | Cocoa | Sugar
Мировой рынок тропических товаров

В прошедший период цены на какао-бобы в Лондоне и Нью-Йорке росли, оставаясь в рамках широкого диапазона консолидации, в основном под влиянием валютных колебаний и технических факторов. Приближение Brexit (британского референдума по поводу выхода из состава ЕС) негативно влияет на фунт стерлингов, что поддерживает стоимость какао-бобов в евро и долларе США.

Дополнительную поддержку ценам оказало решение ФРС США не повышать ставку в июне 2016 г. Также наблюдались резкие технические движения цен при расширении спрэда меж-ду июльским и сентябрьским контрактами.

Фундаментально рынок обеспокоен пониженным уровнем промежуточного урожая в стра-нах Западной Африки, а также ожиданием увеличения дефицита поставок в сезоне 2016-17 на фоне негативного влияния EL NINO. Из-за недостаточных поставок качественных какао-бобов в Гане и Кот-Дивуаре частично приостановлена переработка какао-бобов. Однако трейдеры отмечают сезонно слабый спрос в текущий период и достаточные запасы какао-бобов на европейских складах.

Международная организация какао ICCO повысила оценку дефицита на рынке какао-бобов в сезоне 2015-16 до -180 тыс.тонн против избытка в +46 тыс.тонн в сезоне 2014-15. Миро-вое производство какао-бобов в сезоне 2015-16 понижено до 4,039 млн.тонн, что на 3,6% ниже, чем в сезоне 2014-15.

Оценка производства в Кот-Дивуаре в сезоне 2015-16 понижена до 1,65 млн.тонн, по Гане оценка производства в сезоне 2015-16 понижена до 800 тыс.тонн. Мировая переработка в сезоне 2015-16 по оценке вырастет на 1,9% к сезону 2014-15 до 4,225 млн.тонн, а перехо-дящие запасы понизятся на 7% до 1,494 млн.тонн. Отношение запасов к потреблению сни-зится до 35,4%.

При этом по предварительным оценкам избыток какао-бобов на мировом рынке в сезоне 2016-17 может достичь 225-250 тыс.тонн.

Однако по сообщениям из Кот-Дивуара основной урожай какао-бобов сезона 2016-17 мо-жет быть на 25% ниже среднего за последние 4 года в связи с длительным сухим сезоном, продолжавшимся с ноября 2015 г. по май 2016 г., от которого плантации так и не смогли оправиться. Поставки в октябре и ноябре 2016 г. оцениваются предварительно в 300-330 тыс.тонн против 534 тыс.тонн, поставленных в аналогичный период 2015 г. Поставки следу-ющего сезона будут зависеть от погодных условий в июле-августе 2016 г., при этом уже сей-час ожидаются проблемы с объемами поставок осенью этого года.

Поступление какао-бобов сезона 2015-16 в порты Кот-Дивуара по состоянию на 12 июня 2016 г. составило 1,354 млн.тонн, что на 9,3% ниже объема поступлений в аналогичный период прошлого года. Общий объем промежуточного урожая оценивается в 330-360 тыс.тонн, что почти в два раза ниже, чем промежуточный урожай прошлого сезона. Основ-ной урожай сезона 2015-16 предварительно оценивается в 1,245 млн.тонн, общий размер урожая сезона 2015-16 ожидается на уровне 1,6 млн.тонн.

Экспортеры бракуют по качеству почти половину прибывающих какао-бобов, в связи с чем совет по кофе и какао Кот-Дивуара - Coffee and Cocoa Council (CCC) – разрешил компаниям-экспортерам понизить качество экспортируемых какао-бобов в период промежуточного урожая в связи с недостаточным количеством поступающего какао. Вероятно, что понижен-ные требования по качеству могут остаться в новом сезоне 2016-17.

Кроме того, планируется предложить очередные налоговые льготы компаниям, развиваю-щим внутреннюю переработку какао-бобов, с целью увеличения доли перерабатываемого в стране какао.

Промежуточный урожай какао-бобов в Гане ожидается не более 100 тыс.тонн в связи с за-сушливой погодой весной 2016 г. в выращивающих регионах страны. В связи с этим общий урожай какао-бобов сезона 2015-16 оценивается не выше 780 тыс.тонн, что на 6,1% выше, чем в сезоне 2014-15, но ниже прогнозного значения. Основной урожай сезона 2015-16 составил 651,7 тыс.тонн, что на 16,5% выше, чем в сезоне 2014-15.

Урожай сезона 2016-17 в Гане может составить около 900 тыс.тонн. Компания Cocobod за-вершила обеспечение фермеров пестицидами и планирует привлечь синдицированный кредит на закупку какао-бобов в размере $2 млрд.

Поступление какао-бобов сезона 2016-15 в Бразилии по состоянию на 12 июня 2016 г. со-ставило 27 тыс.тонн, что на 38,6% ниже, чем на аналогичную дату прошлого сезона, что свя-зано с неблагоприятными погодными условиями.

В прошедший период цены на кофе сорта арабика вновь достигали уровня 145,0 цен тов/фунт под влиянием угрозы заморозков в выращивающих регионах Бразилии. Несмотря на то, что погодные условия в Бразилии нормализовались, а цены слегка понизились, можно констатировать, что рынок кофе сорта арабика вышел в долгосрочный растущий тренд. Тех- нические факторы оказывают поддержку ценам.

Фундаментально рынок кофе сорта арабика поддержан снижающимися запасами на серти- фицированных складах ICE, переключением спроса с дефицитных поставок сорта робуста, а также замедлением уборки кофе в связи с дождливой погодой. Поражений от заморозков в выращивающих регионах пока не наблюдается.

При этом на рынке ощущается дефицит поставок кофе сорта робуста из Бразилии из-за зна- чительного падения урожая в связи с засухой в начале этого года. Особенно сильный дефи- цит поставок бразильского сорта робуста могут ощутить американские переработчики, ко- торые традиционно предпочитают бразильский кофе робуста азиатскому. Кроме того, из-за развития явления LA NINA в ближайшие месяцы в центральных и южных регионах Бразилии возможно развитие чрезмерно засушливых погодных условий.

Цены на кофе сорта робуста незначительно снизились в прошедший период в связи с ро- стом поставок из Вьетнама и Индонезии, где началась уборка нового урожая. Отмечается высокий спрос на вьетнамский и индонезийский кофе, при этом производство кофе в Индо- незии в сезоне 2016-17 по оценке USDA может упасть на 15% к прошлому году, а экспорт снизится на 18% до 7,9 млн.мешков.

Долгосрочно мировой рынок кофе выглядит позитивно в связи с наблюдаемым сокращени- ем запасов. По прогнозу Rabobank дефицит поставок кофе в сезоне 2015-16 может соста- вить 800 тыс.мешков, а в сезоне 2016-17 увеличится до 2,2 млн.мешков. Запасы кофе в ми- ре опустились уже на достаточно низкий уровень.

По данным ICO на конец мая 2016 г. запасы кофе робуста в Лондоне составляли 2,64 млн.мешков против 2,78 млн.мешков в конце апреля 2016 г. Запасы кофе арабика в Нью- Йорке в конце мая 2016 г. составили 1,53 млн.мешков против 1,58 млн.мешков в конце апреля 2016 г., за прошедший период снижение запасов кофе на ICE составило 3%. Запасы кофе в США по состоянию на конец мая 2016 г. выросли до 6,1 млн.мешков.

По майской оценке ICO в сезоне 2015-16 мировое производство кофе составит 144,752 млн.мешков, что на 1,6% выше, чем в сезоне 2014-15. Мировое потребление кофе по дан- ным ICO в 2015 г. вырастет на 1,2% к 2014 г. и составит 152,1 млн.мешков. Основной вклад в потребление внесут развивающиеся рынки, особенно в Азии.

По данным ICO экспорт кофе в мире за 7 месяцев сезона 2015-16 вырос на 0,7% к аналогичному периоду 2014 г. и составил 65,197 млн.мешков. Экспорт кофе в апреле 2016 г. со- ставил 9,324 млн.мешков, что на 8,1% ниже, чем в апреле 2015 г.

По предварительным оценкам мировое производство кофе в сезоне 2016-17 составит 148 млн.мешков, что может привести к дефициту поставок в сезоне 2016-17 в размере -1,5 млн.мешков.

По данным Safras&Mercado уборка урожая кофе сезона 2016-17 в Бразилии завершена на 21% по состоянию на 1 июня 2016 г. по сравнению с 20% год назад. Всего было убрано 16% или 6,9 млн.мешков кофе сорта арабика и 35% или 4,75 млн.мешков кофе сорта робуста.

Дожди на юго-востоке страны замедляли уборку урожая кофе, особенно в ключевых выра- щивающих штатах, что может снизить качество урожая. По данным IEA (the farm economy institute of Sao Paulo) качество половины урожая кофе текущего сезона может пострадать от майских дождей, т.к. около 20% зерен кофе было сбито на землю и приобрело горький вкус, а часть урожай созрела раньше срока.

Также есть угроза развития грибных заболеваний на плантациях кофе. Кроме того, отмеча- ется, что потери от засухи для урожая кофе сорта робуста могут быть больше, чем ранее ожидалось. Некоторые штаты планируют завершить уборку в июле 2016 г.

Экспорт кофе из Бразилии в мае 2016 г. составил 2,18 млн.мешков против 2,232 млн.мешков в апреле 2016 г. и 2,63 млн.мешков в мае 2015 г. Общий экспорт кофе за 8 мес. сезона 2015-16 составил 21,74 млн.мешков, что на 3,6% ниже, чем в аналогичный пе- риод прошлого сезона.

Аналитические агентства продолжают выпускать оценки урожая кофе в Бразилии в сезоне 2016-17, которые пока выше урожая в сезоне 2015-16.

Прогнозы по бразильскому урожаю кофе, млн.мешков

В прошедший период цены на кофе сорта арабика вновь достигали уровня 145,0 цен тов/фунт под влиянием угрозы заморозков в выращивающих регионах Бразилии

В прошедший период цены на кофе сорта арабика вновь достигали уровня 145,0 цен тов/фунт под влиянием угрозы заморозков в выращивающих регионах Бразилии


Засуха во вьетнамских регионах выращивания кофе несколько ослабла, но уже сейчас от- мечается существенное повреждение плантаций. Около 18% молодых насаждений повре- ждено, что уже привело к началу пересадки кофейных деревьев, а также к замещению де- ревьев кофе другими культурами, например, перцем. Площадь посевов кофе в следующем году может снизиться до 600 тыс.гектаров.

По оценке VICOFA урожай сезона 2016-17 может снизиться на 30% к текущему сезону до 20,16 млн.мешков, однако некоторые трейдеры дают оценки по снижению на уровне 8-10%, что, впрочем, выше ранее дававшихся оценок.

Прогнозы по вьетнамскому урожаю кофе, млн.мешков

В прошедший период цены на кофе сорта арабика вновь достигали уровня 145,0 цен тов/фунт под влиянием угрозы заморозков в выращивающих регионах Бразилии


Экспорт кофе из Вьетнама в мае 2016 г. составил 2,83 млн.мешков против 3,1 млн.мешков в апреле 2016 г. и 1,76 млн.мешков в мае 2015 г. Экспорт кофе за 8 мес. сезона 2015-16 со- ставил 19,9 млн.мешков против 14,3 млн.мешков в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт кофе в июне 2016 г. оценивается в 2,5 млн.мешков.

Производство кофе в Колумбии в мае 2016 г. составило 1,16 млн.мешков, столько же, сколько в мае 2015 г. Экспорт кофе из Колумбии в мае 2016 г. составил 920 тыс.мешков против 1006 тыс.мешков в мае 2015 г. Экспорт кофе за 8 месяцев сезона 2015-16 составил 8,582 млн.мешков против 7,891 млн.мешков в аналогичный период сезона 2014-15.

Экспорт кофе из Индонезии в мае 2016 г. снизился в 3,2 раза к маю 2015 г. в связи с паде- нием запасов. Экспорт кофе из страны с начала по май 2016 г. составил 40,82 тыс.тонн, что в 1,8 раза ниже, чем в аналогичный период 2015 г.

В прошедший период цены на сахар-сырец продолжали демонстрировать повышенные тем- пы роста под влиянием неблагоприятных погодных условий в Бразилии и протестировали уровень 20,15 центов за фунт, от которого произошла небольшая коррекция цен вниз.

Уровень 20 центов за фунт является психологически сильным уровнем, от которого цены в ближайшей перспективе потенциально могут вернуться к уровню 19 центов за фунт. При этом долгосрочный растущий тренд продолжает разворачиваться, не показывая темпов снижения.

В последние дни рынок сахара отыгрывал новости о ходе уборки и переработки сахарного тростника в Бразилии, где отмечается значительное падение темпов и объемов производ- ства. По данным UNICA переработка тростника в центральных и южных штатах Бразилии во второй половине мая 2016 г. упала до 33,3-33,9 млн.тонн по сравнению с 39,5 млн.тонн в первой половине мая 2016 г., что связано с чрезмерными осадками, от которых некоторые заводы приостанавливали работу ввиду отсутствия сырья.

Простой некоторых заводов в июне 2016 г. составил 6-8 дней против 3,5 дней в мае 2016 г. В настоящее время похолодание и осадки в производящих штатах Бразилии прошли, нор- мальные темпы работы возобновились, а дефицита поставок не наблюдается. Однако до- полнительную нервозность в рынок вносят очереди судов под загрузку в портах, которые резко выросли за время дождей, усугубляя конкуренцию между загрузкой сахара-сырца и соевыми бобами.

Оценка производства тростника и сахара в Бразилии

В прошедший период цены на кофе сорта арабика вновь достигали уровня 145,0 цен тов/фунт под влиянием угрозы заморозков в выращивающих регионах Бразилии


По оценке ISO дефицит сахара на мировом рынке в сезоне 2016-17 составит -3,8 млн.тонн против дефицита в -6,65 млн.тонн в сезоне 2015-16. По данным Rabobank дефицит сахара в сезоне 2015-16 достигнет -8,5 млн.тонн, а в сезоне 2016-17 составит -5,5 млн.тонн. По оцен- ке компании OLAM дефицит на мировом рынке сахара в сезоне 2016-17 вырастет до -7 млн.тонн против дефицита в размере -4 млн.тонн в сезоне 2015-16.

Торговый баланс поставок очень плотный, поэтому любые задержки и замедления в отгруз- ках приводят к росту цен. Кроме того, дождливая погода снижает уровень содержания саха- ра в сахарном тростнике, что уже сейчас наводит на мысли о возможном сокращении запа- сов сахара в Бразилии в конце текущего сезона 2016-17. Хотя дополнительно сообщается, что майские дожди в целом благоприятны для роста тростника следующего сезона.

Недостаток бразильского сырца может привести к поставкам аргентинского сахара при экс- пирации июльского контракта. Кроме того, экспирация может вызвать довольно глубокую техническую коррекцию цен вниз.

Спрос на сахар в прошедший период оставался высоким со стороны стран Азии и Ближнего Востока в связи с празднованием Рамадана (с 6 июня по 5 июля 2016 г.), что привело к ро- сту премий на поставку сахара. При этом отмечается сокращение производства сахара в крупнейшем азиатском потребителе – Индонезии. МСХ Индонезии вновь понизило оценку производства сахара в 2016 г. в связи с засушливой погодой до 2,3-2,4 млн. тонн против предыдущей оценки в 2,5 млн.тонн. Потенциал импорта повышен до 381 тыс.тонн.

По данным компании OLAM производство сахара в Индии в сезоне 2016-17 может снизиться до 20-23 млн.тонн против 25,2 млн.тонн, произведенных в сезоне 2015-16 из-за пониженно- го уровня муссонов. Индийское правительство ввело налог на экспорт сахара в размере 20% с целью удержания запасов сахара в стране на достаточном уровне. Кроме того, Индия рискует вновь превратиться в импортера сахара в сезоне 2016-17, с потенциальными объе- мами импорта в размере 2-6 млн.тонн.

Производство сахара в Таиланде в сезоне 2016-17 составит 10 млн.тонн против 9,6 млн.тонн в сезоне 2015-16. Производство сахара в ЕС в сезоне 2015-16 составит 13,8 млн.тонн, в сезоне 2016-17 – 15,5 млн.тонн, в сезоне 2017-18 – 18,4 млн.тонн.

Источник http://open-broker.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=297202 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!