Минувшая неделя для мировых рынков оказалась крайне успешной. Несмотря на итоги британского референдума, большинство фондовых и сырьевых площадок вернулись на уровни, которые сложились до Brexit.
Фондовые индексы США за прошлую неделю выросли максимальными темпами в текущем году. Рынками движет монетарный фактор, инвесторы ждут поддержки со стороны ключевых Центробанков. Для ФРС итоги референдума Великобритании могут стать ограничивающим фактором для того, чтобы воздержаться от ужесточения денежно-кредитной политики в текущем году. Впрочем, факт выхода Британии из Евросоюза пока расценивается как негативный для самой страны, а не для мировой экономики в целом. Динамика защитных активов на прошлой неделе была отрицательной. Доходности по большинству защитных суверенных бондов значительно выросла. Кроме того, динамика доллара на мировых рынках также была негативной.
Ключевым событием текущей недели станет публикация данных о занятости в США за июнь. Если она будет сильной и сможет подтвердить, что майский провал был обусловлен сезонными или разовыми факторами, то вероятность повышения базовой долларовой ставки в текущем году вновь может повыситься.
Условия рынка комфортны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу была комфортной. Прошедший пик платежей, традиционный для конца месяца, не смог существенно ухудшить условия рынка. Уровень краткосрочных процентных ставок остался вблизи ключевой ставки ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.50% годовых, 7-дневные – под 10.60% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.70% годовых.
На наш взгляд, конъюнктура рынка сейчас является максимально благоприятной. С учетом ограничительной политики ЦБ РФ в отношения предоставляемой банкам ликвидности, рублевый овернайт пока вряд ли способен опуститься существенно ниже отметки в 10.50%.
Рубль избежал снижения благодаря подорожавшей нефти
Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились символическим укреплением рубля. Российская валюта избежала понижательной коррекции после значительного роста, вызванного налоговым периодом и общим рыночным оптимизмом. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 8 коп. до 67.07 руб. Курс доллара составил 63.80 руб. (-19 коп.) курс евро – 71.06 руб. (+6 коп.). На международном валютном рынке доллар продолжил сдавать позиции. Повышенный спрос на риск обеспечивает подъем большинства остальных валют. Основная валютная пара завершила день ростом на 0.4 цента до $1.1140.
Котировки нефти в пятницу поднялись почти на 2%, позволив рублю вернутся к адекватной оценке. Рублевая цена нефти в пятницу вернулась в диапазон 3200-3300 руб., который, на наш взгляд, сейчас является удобным ориентиром для участников рынка. Текущая неделя может быть менее позитивна для рубля, торговый диапазон может сместиться к 64-65 руб. по курсу доллара. Вероятность закрепления нефтяных котировок существенно выше уровня в $50 за барр. сейчас выглядит невысокой. ОПЕК наращивает добычу до новых рекордов, тогда как в США пока слабо растет число действующих буровых установок.
Евробонды растут в цене, доходности ОФЗ на пути к 8%
Долговые рынки ЕМ провели сильную неделю. От негатива, связанного с Brexit не осталось и следа: доходности вернулись на локальные минимумы. Суверенные кредитные спрэды на фоне роста доходностей базовых активов также существенно снизились после недавних пиков. Российские евробонды на протяжении недели росли чуть медленнее средней динамики ЕМ. За неделю полный доход от евробондов ЕМ составил в среднем 2.1%, тогда как российские бумаги принесли лишь 1.6%. В пятницу доходности суверенных бондов опустились на 4-7 бп.
Ралли на рынке ОФЗ продолжилось и пятницу, однако его масштаб был скромнее. Доходности ОФЗ опустились еще на 5-7 бп вдоль всей кривой. Доходности дальних бумаг постепенно подбираются к уровню 8%
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Фондовые индексы США за прошлую неделю выросли максимальными темпами в текущем году. Рынками движет монетарный фактор, инвесторы ждут поддержки со стороны ключевых Центробанков. Для ФРС итоги референдума Великобритании могут стать ограничивающим фактором для того, чтобы воздержаться от ужесточения денежно-кредитной политики в текущем году. Впрочем, факт выхода Британии из Евросоюза пока расценивается как негативный для самой страны, а не для мировой экономики в целом. Динамика защитных активов на прошлой неделе была отрицательной. Доходности по большинству защитных суверенных бондов значительно выросла. Кроме того, динамика доллара на мировых рынках также была негативной.
Ключевым событием текущей недели станет публикация данных о занятости в США за июнь. Если она будет сильной и сможет подтвердить, что майский провал был обусловлен сезонными или разовыми факторами, то вероятность повышения базовой долларовой ставки в текущем году вновь может повыситься.
Условия рынка комфортны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу была комфортной. Прошедший пик платежей, традиционный для конца месяца, не смог существенно ухудшить условия рынка. Уровень краткосрочных процентных ставок остался вблизи ключевой ставки ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.50% годовых, 7-дневные – под 10.60% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.70% годовых.
На наш взгляд, конъюнктура рынка сейчас является максимально благоприятной. С учетом ограничительной политики ЦБ РФ в отношения предоставляемой банкам ликвидности, рублевый овернайт пока вряд ли способен опуститься существенно ниже отметки в 10.50%.
Рубль избежал снижения благодаря подорожавшей нефти
Торги на внутреннем валютном рынке в пятницу завершились символическим укреплением рубля. Российская валюта избежала понижательной коррекции после значительного роста, вызванного налоговым периодом и общим рыночным оптимизмом. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 8 коп. до 67.07 руб. Курс доллара составил 63.80 руб. (-19 коп.) курс евро – 71.06 руб. (+6 коп.). На международном валютном рынке доллар продолжил сдавать позиции. Повышенный спрос на риск обеспечивает подъем большинства остальных валют. Основная валютная пара завершила день ростом на 0.4 цента до $1.1140.
Котировки нефти в пятницу поднялись почти на 2%, позволив рублю вернутся к адекватной оценке. Рублевая цена нефти в пятницу вернулась в диапазон 3200-3300 руб., который, на наш взгляд, сейчас является удобным ориентиром для участников рынка. Текущая неделя может быть менее позитивна для рубля, торговый диапазон может сместиться к 64-65 руб. по курсу доллара. Вероятность закрепления нефтяных котировок существенно выше уровня в $50 за барр. сейчас выглядит невысокой. ОПЕК наращивает добычу до новых рекордов, тогда как в США пока слабо растет число действующих буровых установок.
Евробонды растут в цене, доходности ОФЗ на пути к 8%
Долговые рынки ЕМ провели сильную неделю. От негатива, связанного с Brexit не осталось и следа: доходности вернулись на локальные минимумы. Суверенные кредитные спрэды на фоне роста доходностей базовых активов также существенно снизились после недавних пиков. Российские евробонды на протяжении недели росли чуть медленнее средней динамики ЕМ. За неделю полный доход от евробондов ЕМ составил в среднем 2.1%, тогда как российские бумаги принесли лишь 1.6%. В пятницу доходности суверенных бондов опустились на 4-7 бп.
Ралли на рынке ОФЗ продолжилось и пятницу, однако его масштаб был скромнее. Доходности ОФЗ опустились еще на 5-7 бп вдоль всей кривой. Доходности дальних бумаг постепенно подбираются к уровню 8%
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter