Мировые финансовые рынки в последнее время пережили несколько эмоциональных фаз со сменой общего сентимента. Сначала мы видели обвал большинства фондовых площадок на фоне неожиданных результатов британского референдума. Затем за несколько дней рынки полностью успокоились. Многие индексы вернулись на исходные позиции, а «защитное» золото откатывалось обратно в район $1300-1310. И вот на этой неделе торги вновь преимущественно перешли в режим risk-off. Наблюдается распродажа в ряде рисковых активов, тогда как повышенным спросом пользуются японская йена, доллар, швейцарский франк, драгметаллы, гособлигации ключевых западных стран.
Главным индикатором роста рисков выступает британский фунт. Сегодня с утра были переписаны минимумы с 1985 года. Пара GBP/USD проваливалась к 1,28. Это эмоциональные продажи на фоне вчерашних комментариев главы Банка Англии М. Карни.
Тем временем на российском рынке среднесрочная картина пока остается преимущественно боковой. Вот уже несколько месяцев в индексе ММВБ наблюдается коридорная возня, без какого-либо устойчивого тренда. Сегодня котировки находятся ровно в середине боковой формации, около отметки 1880 пунктов. В случае повторного снижения ниже 1860-1855 далее откроется дорога к 1790-1805.
По Индексу РТС техническая картина также говорит о сохранении актуальности широкого бокового коридора, который наблюдается с середины апреля. О том, что РТС не прорвет этот диапазон консолидации, мы говорили еще до событий в Великобритании. Пока все идет в рамках этих ожиданий. На дневном графике четко виден канал с верхней границей в районе 970 и нижней около 875. Я по-прежнему считаю, что в среднесрочной перспективе вероятность слома нижней поддержки заметно выше, чем реализация сценария с движением к новым локальным максимумам. В связи с этим работа от шорта во фьючерсе на РТС предпочтительней, чем покупки.
Одним из позитивных факторов для ряда российских фишек сегодня является новость о том, что Минфин предлагает со следующего года обязать госкомпании направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО на постоянной основе. Принимать какие-то инвестиционные решения на этих новостях достаточно сложно, ведь ранее доверие к таким категоричным заявлениям чиновников по поводу перераспределения выплат было подорвано. Ряд компаний нашли различные лазейки, чтобы избежать выполнения требований о выплате половины прибыли по МСФО.
Главным растущим сектором на нашем рынке все также остается Электроэнергетика. Вчера индекс Micex Power переписал максимальные значения с апреля 2013 года. Если поупражняться с техническим анализом, то по этому индикатору потенциал роста до сильнейшего сопротивления составляет всего лишь около 1-1,5%. То есть можно предположить, что мы очень близки к развороту.
Рост Электроэнергетики с начала 2016 года составляет уже практически 50%. Этот сектор с большим отрывом впереди всех остальных. В аутсайдерах со стабильной динамикой по-прежнему Машиностроение (-2%) и потребительский сектор (-5%).
Если мы посмотрим на лидеров роста с начала 2016 года среди отдельных бумаг, то общая тенденция по секторам подтвердится. Первые пять мест занимают представители электроэнергетики.
Стоит отметить, что в последнее время вновь начал расти спрэд между индексом голубых фишек и вторым эшелоном. На нижеприведенном графике это четко видно. С начала 2016 года ММВБ 10 вырос на 5,6%, тогда как индекс второго эшелона в плюсе на 13,4%.
Тем временем на рынке нефти ситуация начала немного ухудшаться. Пока нет никаких кризисных моментов, но в общем и целом шансов на уверенное ралли к максимумам очень мало. Сейчас котировки североморской смеси Brent пока еще находятся в пределах горизонтального коридора. То есть сохраняется фаза консолидации. Однако существует риск последующего снижения. На мой взгляд, в среднесрочной перспективе вероятность выхода из боковика вниз гораздо выше, чем вероятность продолжения up-тренда.
Стоит внимательно следить за зоной $46,7-47 за баррель Brent. На мой взгляд, пробой этой области вниз откроет дорогу для снижения котировок в сторону $43,4-42,25.
На валютном рынке инициатива перешла на сторону «безопасных» инструментов. В последние дни повышенный спрос наблюдается в йене, долларе и франке. В частности рост доллара традиционно начал оказывать давление на сырьевые площадки. Индекс доллара (DXY) сегодня поднимается и в среднесрочной перспективе имеет шансы вернуться в диапазон 98-100 пунктов.
Защитным инструментом сейчас выступает золото. Сегодня котировки драгметалла поднялись до нового максимума с марта 2014 года, достигнув отметки $1370 за тройскую унцию. Скажу банальность, но главным драйвером роста выступает общий рост неопределенности и рисков в мировой экономике. Без этого фактора причин для роста цен на драгметаллы сейчас не много.
Что касается USD/RUB, то мне кажется, что эта пара начала движение к верхней границе широкого коридора, в рамках которого мы болтаемся уже не первый месяц. На 4-часовом графике четко видны границы затяжного канала. Наверху ориентиром выступает зона 67,3-67,8. Эта область отделяет от потенциального движения к 69-69,5. Снизу ключевой диапазон поддержки, сдерживающий доллар от ступенчатого импульсного спуска к 62 и 61, находится на 63-63,4. В текущей ситуации длинные позиции по доллару можно держать.
Теперь перейдем к нашему портфелю, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
На прошлой неделе портфель выглядел следующим образом:
Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов для более удобного восприятия.
С тех пор произошел ряд изменений. Ключевые моменты:
- Краткосрочный шорт в ФСК ЕЭС закрыт по стоп заявке с результатом -1,6%. Ничего страшного, так как на эту спекуляцию выделялось всего лишь 3% от портфеля.
- Сегодня открываем незначительный лонг в акциях банка Санкт-Петербург, на 2% от портфеля по 49,65 руб.
- Мне не очень нравится текущая техническая картина по Фосагро, так что фиксируем около текущих 2620 руб. – 3% (остается 4%). Доходность трейда с учетом дивидендов составила 6,4%.
- Открыли спекулятивный шорт по факту пробоя нижней границы боковика в акциях Сургутнефтегаза на 5%. Ранее мы уже публиковали пару торговых рекомендаций по этому поводу. Первая ориентировочная цель снижения находится в районе 31-31,2 руб.
- Предлагаю временно наполовину выйти из заметно подросших акций ЛСР с целью последующей покупки на чуть более низких уровнях. Фиксируем 3% около 869 руб. Итоговый результат по сделке с учетом дивидендов составляет 43%! Согласитесь, отличный результат. Повторный лонг откроем в диапазоне 820-825 руб.
- Сегодня переводим еще 5% рублевого кэша в доллар. Средняя цена входа по паре USD/RUB теперь составляет 64,61.
- Любой откат Газпром нефти к 160-161 руб. будем выкупать на остатки средств.
Таким образом, портфель сейчас выглядит следующим образом:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главным индикатором роста рисков выступает британский фунт. Сегодня с утра были переписаны минимумы с 1985 года. Пара GBP/USD проваливалась к 1,28. Это эмоциональные продажи на фоне вчерашних комментариев главы Банка Англии М. Карни.
Тем временем на российском рынке среднесрочная картина пока остается преимущественно боковой. Вот уже несколько месяцев в индексе ММВБ наблюдается коридорная возня, без какого-либо устойчивого тренда. Сегодня котировки находятся ровно в середине боковой формации, около отметки 1880 пунктов. В случае повторного снижения ниже 1860-1855 далее откроется дорога к 1790-1805.
По Индексу РТС техническая картина также говорит о сохранении актуальности широкого бокового коридора, который наблюдается с середины апреля. О том, что РТС не прорвет этот диапазон консолидации, мы говорили еще до событий в Великобритании. Пока все идет в рамках этих ожиданий. На дневном графике четко виден канал с верхней границей в районе 970 и нижней около 875. Я по-прежнему считаю, что в среднесрочной перспективе вероятность слома нижней поддержки заметно выше, чем реализация сценария с движением к новым локальным максимумам. В связи с этим работа от шорта во фьючерсе на РТС предпочтительней, чем покупки.
Одним из позитивных факторов для ряда российских фишек сегодня является новость о том, что Минфин предлагает со следующего года обязать госкомпании направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО на постоянной основе. Принимать какие-то инвестиционные решения на этих новостях достаточно сложно, ведь ранее доверие к таким категоричным заявлениям чиновников по поводу перераспределения выплат было подорвано. Ряд компаний нашли различные лазейки, чтобы избежать выполнения требований о выплате половины прибыли по МСФО.
Главным растущим сектором на нашем рынке все также остается Электроэнергетика. Вчера индекс Micex Power переписал максимальные значения с апреля 2013 года. Если поупражняться с техническим анализом, то по этому индикатору потенциал роста до сильнейшего сопротивления составляет всего лишь около 1-1,5%. То есть можно предположить, что мы очень близки к развороту.
Рост Электроэнергетики с начала 2016 года составляет уже практически 50%. Этот сектор с большим отрывом впереди всех остальных. В аутсайдерах со стабильной динамикой по-прежнему Машиностроение (-2%) и потребительский сектор (-5%).
Если мы посмотрим на лидеров роста с начала 2016 года среди отдельных бумаг, то общая тенденция по секторам подтвердится. Первые пять мест занимают представители электроэнергетики.
Стоит отметить, что в последнее время вновь начал расти спрэд между индексом голубых фишек и вторым эшелоном. На нижеприведенном графике это четко видно. С начала 2016 года ММВБ 10 вырос на 5,6%, тогда как индекс второго эшелона в плюсе на 13,4%.
Тем временем на рынке нефти ситуация начала немного ухудшаться. Пока нет никаких кризисных моментов, но в общем и целом шансов на уверенное ралли к максимумам очень мало. Сейчас котировки североморской смеси Brent пока еще находятся в пределах горизонтального коридора. То есть сохраняется фаза консолидации. Однако существует риск последующего снижения. На мой взгляд, в среднесрочной перспективе вероятность выхода из боковика вниз гораздо выше, чем вероятность продолжения up-тренда.
Стоит внимательно следить за зоной $46,7-47 за баррель Brent. На мой взгляд, пробой этой области вниз откроет дорогу для снижения котировок в сторону $43,4-42,25.
На валютном рынке инициатива перешла на сторону «безопасных» инструментов. В последние дни повышенный спрос наблюдается в йене, долларе и франке. В частности рост доллара традиционно начал оказывать давление на сырьевые площадки. Индекс доллара (DXY) сегодня поднимается и в среднесрочной перспективе имеет шансы вернуться в диапазон 98-100 пунктов.
Защитным инструментом сейчас выступает золото. Сегодня котировки драгметалла поднялись до нового максимума с марта 2014 года, достигнув отметки $1370 за тройскую унцию. Скажу банальность, но главным драйвером роста выступает общий рост неопределенности и рисков в мировой экономике. Без этого фактора причин для роста цен на драгметаллы сейчас не много.
Что касается USD/RUB, то мне кажется, что эта пара начала движение к верхней границе широкого коридора, в рамках которого мы болтаемся уже не первый месяц. На 4-часовом графике четко видны границы затяжного канала. Наверху ориентиром выступает зона 67,3-67,8. Эта область отделяет от потенциального движения к 69-69,5. Снизу ключевой диапазон поддержки, сдерживающий доллар от ступенчатого импульсного спуска к 62 и 61, находится на 63-63,4. В текущей ситуации длинные позиции по доллару можно держать.
Теперь перейдем к нашему портфелю, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
На прошлой неделе портфель выглядел следующим образом:
Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов для более удобного восприятия.
С тех пор произошел ряд изменений. Ключевые моменты:
- Краткосрочный шорт в ФСК ЕЭС закрыт по стоп заявке с результатом -1,6%. Ничего страшного, так как на эту спекуляцию выделялось всего лишь 3% от портфеля.
- Сегодня открываем незначительный лонг в акциях банка Санкт-Петербург, на 2% от портфеля по 49,65 руб.
- Мне не очень нравится текущая техническая картина по Фосагро, так что фиксируем около текущих 2620 руб. – 3% (остается 4%). Доходность трейда с учетом дивидендов составила 6,4%.
- Открыли спекулятивный шорт по факту пробоя нижней границы боковика в акциях Сургутнефтегаза на 5%. Ранее мы уже публиковали пару торговых рекомендаций по этому поводу. Первая ориентировочная цель снижения находится в районе 31-31,2 руб.
- Предлагаю временно наполовину выйти из заметно подросших акций ЛСР с целью последующей покупки на чуть более низких уровнях. Фиксируем 3% около 869 руб. Итоговый результат по сделке с учетом дивидендов составляет 43%! Согласитесь, отличный результат. Повторный лонг откроем в диапазоне 820-825 руб.
- Сегодня переводим еще 5% рублевого кэша в доллар. Средняя цена входа по паре USD/RUB теперь составляет 64,61.
- Любой откат Газпром нефти к 160-161 руб. будем выкупать на остатки средств.
Таким образом, портфель сейчас выглядит следующим образом:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter