Июльский сезон дивидендов: переход через отсечку – выгоден

Мы рекомендуем держать ликвидные бумаги приближающихся к дивидендной отсечке компаний и попасть в реестр, поскольку наш исторический анализ динамики котировок и поведения инвесторов после отсечки указывает на высокую вероятность получения положительной совокупной доходности инвестиций спустя всего 5 дней после закрытия реестра. В качестве примера приведем ЛУКОЙЛ, показывающий особенно сильную динамику после отсечки (8 июля — последний день, когда бумага торгуется с дивидендами).

Приближающееся закрытие реестров на получение дивидендов (следующие несколько недель) требует от инвесторов главного решения — попасть в реестр или выйти из бумаг, пока не наступила неизбежная после отсечки понижательная коррекция.

Хотя мы и не отрицаем того, что динамика котировок акций, прошедших дивидендную отсечку, зависит от множества внешних факторов и в каждом случае индивидуальна, наш исторический анализ свидетельствует о том, что стратегия «держать до закрытия реестра», как правило, более выгодна инвесторам, если речь идет о компаниях со стабильной дивидендной политикой и адекватной ликвидностью.

Переход через отсечку исторически выгоден инвесторам

Наш анализ ключевых ликвидных имен с длительной историей стабильных дивидендных выплат (данные за 10-летний период) показывает, что в 50-80% случаев инвесторам удавалось получить положительную совокупную доходность инвестиций (дивидендная доходность + динамика котировок) уже на пятидневном горизонте после отсечки («коэффициент успеха»). Данный коэффициент варьируется в зависимости от сектора: к примеру, более волатильная металлургическая отрасль с высоким бета- фактором характеризуется более низкой прогнозируемостью результатов (Норильский никель) в отличие от более стабильных телекоммуникационных компаний (МТС).

Лучшую динамику после отсечки показывает ЛУКОЙЛ

Из нашего списка ликвидных имен с ближайшими датами закрытия реестров (Ростелеком, МегаФон, ЛУКОЙЛ, АЛРОСА, Газпром) выделим ЛУКОЙЛ — бумага характеризуется особенно сильной динамикой после прохождения отсечки (совокупная доходность за 5 дней в среднем составляет 2,9% с «коэффициентом успеха» на уровне 71%).

Примеры прохождения отсечки в 2016 г.

Некоторые бумаги — Московская биржа, Сбербанк, НОВАТЭК, Роснефть — уже прошли дивидендную отсечку в 2016 г. и в целом показали хорошую динамику котировок, что лишь поддерживает наше мнение. Отметим, что акции Роснефти после закрытия реестра потеряли в стоимости и пока не сумели восстановиться, однако с начала года бумага показывала опережающий рост (+26%) и перед самой отсечкой была близка к максимумам.

Июльский сезон дивидендов: переход через отсечку – выгоден

Июльский сезон дивидендов: переход через отсечку – выгоден


Июльский сезон дивидендов: переход через отсечку – выгоден

Июльский сезон дивидендов: переход через отсечку – выгоден

Июльский сезон дивидендов: переход через отсечку – выгоден

Июльский сезон дивидендов: переход через отсечку – выгоден

Источник http://www.gazprombank.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=299939 обязательна
Условия использования материалов