Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | USD|RUB | S&P 500 (GSPC)

Рубль – еще одна спокойная неделя?

11 июля 2016   Источник http://bcs-express.ru/

USD/RUB TOM 64.29 (+0.47%) 14:07 мск
EUR/RUB TOM 71.00 (+0.50%) 14:07 мск
Бивалютная корзина 67.26 (+0.46%) 14:07 мск

Факторы в поддержку рубля
• Рост спроса на рублевую ликвидность в связи с сезоном дивидендных выплат, стартом налогового периода в конце недели, а также повышением нормативов ФОР к 1.08.
• Улучшение ситуации с аппетитом к риску. Рекордный рост индексов Азии (Nikkei-225 +3.98%, Asia Dow +2.01% 11.07), S&P500 у исторических максимумов.
• ЦБ РФ может воздержаться 29.07 от очередного снижения ключевой ставки (10.5%), сохранить умеренно-жесткую КДП вплоть до парламентских выборов в РФ в сентябре.

Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть; риски ухода котировок в районе 43.5$ летом. Brent 46.17$ (-1.26%).
• Рублевой эквивалент Brent на низком уровне. Российская валюта может быть уязвлена в случае дальнейшего сохранение текущих цен на нефть. Если Brent вновь восстановится к 50$, рубль может проигнорировать данный рост, оставшись на текущих уровнях против доллара. 46.17*64.26=2967.
• Укрепление доллара на Forex последние несколько недель, риски ухода EURUSD в диапазон 1.08-1.10. EURUSD 1.1046 (-0.03%). Снижение курса юаня последние 5 недель.
• Возможное усиление давления на рубль в августе, который, как и май считается сезонно сложным месяцем для рисковых активов.

Рубль, вероятно, и на этой неделе продолжит игнорировать слабость цен на нефть, а торги в USDRUB будут преимущественно проходить ниже 65. Впрочем, по рискам я бы был готов к тому, что Brent летом может быть на сильном долларе, восстановлении добычи в Нигерии или других факторов не 47$, а в моменте даже 43.5$, либо на всякий случай закладывался на то, что уже в начале августа дивиденды, налоги, рост отчислений ФОР перестанут помогать рублю, что может при позитивном внешнем фоне просто вернуть торги в USDRUB выше 65, а при негативном привести к росту данной пары к 66-67. Возможно, в августе в поддержку покупателям USDRUB также будут, как и в мае, ожидания сезонно слабой динамики рисковых активов, учитывая поверье, что на май и август часто приходится рост волатильности.

Если говорить о краткосрочной перспективе, то в поддержку российской валюте старт налогового периода в конце текущей недели, все те же дивиденды, а также возможный рост спроса на рублевую ликвидности в контексте повышения на 0.75% нормативов обязательных резервов по обязательствам банков в рублях и валюте (нормативы ФОР) к 1 августа 2016 г.

Внешний фон при этом интересен тем, что есть аппетит к риску, что также может даже при неоднозначной нефти удерживать USDRUB ниже 65. Так, пятничные данные по рынку труда США (Nonfarm payrolls на уровне 287k) где-то реабилитировали американскую экономику, но не привели к росту вероятности повышения ставок ФРС в декабре этого года. Индекс S&P500 на исторических максимумах, в Азии речь идет о новых стимулах в Японии, как и ранее можно рассчитывать на дружественную рынкам риторику Банка Англии в рамках заседания 14.07 или ЕЦБ 21.07, решение по докапитализации итальянских банков (Monte dei Paschi) ожидается со дня на день. В общем, в ближайшие пару недель торгам в диапазоне 63.50-67 ничего не угрожает. Более того, сохранению низкой волатильности может способствовать также фактор летних торгов и низкие объемы в паре USDRUB в последнее время.

Рубль – еще одна спокойная неделя?

S&P500 (Weekly)

Технический анализ
63.50-67/69 вполне может стать новым торговым диапазоном в USDRUB этим летом, от границ которого могут работать некоторые спекулянты. Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.

Уровни поддержки – 63.5 далее 62.50 и 60.
Уровни сопротивления – 65, 67-67.25, 69, 69.40-69.50.

Рубль – еще одна спокойная неделя?

USDRUB (Daily)

Мои позиции (июль)
Ставка на торги в диапазоне 63.50-67 по USDRUB до заседания ФРС 27.07. Желание нарастить позиции на продажу в USDRUB от 67 и 69.

Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63. В значительной степени данный риск уже реализовался в рамках снижения USDRUB к 63.40 9.06.

69/70 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB.

Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.

Календарь
13.07 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н\п
14.07 – заседание Банка Англии
15.07 – данные Baker Hughes по буровым
27.07 – заседание ФРС
29.07 – заседание ЦБ РФ (прогноз – без изменений; 10.5%)
Конец июля – стресс-тесты банков в ЕС
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=300258