Скучный старт недели

Новая неделя на мировых площадках началась безыдейно. Спрос на рискованные активы сохранился, однако был более избирательным. Турецкие события затронули исключительно локальные рынки страны, тогда как инвесторы обращают внимание на риторику основных ЦБ и сезон отчетностей.

Ситуация на сырьевых рынках пока далека от стабильной. Цены на нефть снижаются после небольшого роста ранее на рисках сокращения поставок из-за блокирования Босфора. Тем не менее, турецкий фактор риска быстро выдохся, а ему на смену пришли данные, указавшие на рост числа добывающих нефтяных установок в США до апрельского максимума. Риски того, что текущие цены на нефть вновь выводят в зону положительной рентабельности добывающие компании в США растут, что оказывает давление на уровень цен.

Сезон квартальных результатов пока проходит немного более оптимистично, чем того ожидали инвесторы. Вчера отчет Bank of America обнародовал отчет, в котором отмечается снижение прибыли и выручки. Тем не менее, данные оказались лучше рыночных ожиданий.

Внимание рынка на этой неделе будет приковано к заседанию европейского Центробанка. Интригой станет риторика регулятора после реализации рисков Brexit. На наш взгляд, у ЕЦБ нет поводов спешить с новыми шагами в сторону смягчения денежно-кредитных условий. Финансовые рынки быстро отыграли негатив после итого британского референдума, тогда как оценка потенциальных убытков после «развода» с ЕС пока оценить затруднительно. ЕЦБ должен оставить потенциальные меры поддержки в запасе, которых у него осталось не слишком много.

Условия рынка немного ухудшились

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась на фоне повышенного спроса на рубли в дивидендный и налоговый периоды. Тем не менее, роста краткосрочных процентных ставок пока удается избежать. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых (+5 бп), 7- дневные – под 10.70% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.60% годовых (-5 бп)

Конъюнктура рынка остается благоприятной, однако грядущие налоговые платежи и повышение норм обязательного резервирования для банков с 1 августа создают риски ухудшения условий. Объем оставшихся налоговых платежей мы оцениваем в 800 млрд руб.

Рубль начал неделю ростом

Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю очередной виток укрепления, который вновь был оторван от динамики нефтяных котировок. Цены на нефть снижались в течение дня, при этом покупки рублей происходили на повышенных объемах. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 57 коп. 65.91 руб. Курс доллара составил 62.84 руб. (-67 коп.), курс евро – 69.66 руб. (-44 коп.). На международном валютном рынке доллар сдавал позиции, однако спрос на рискованные активы был умеренным. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 0.3 бп до $1.1070.

Рубль продолжает демонстрировать собственную динамику, которая провоцируется преимущественно внутренними факторами. Цены на нефть снижаются после стабилизации обстановки в Турции и данных о росте числа действующих добывающих установок в США. Судя по динамике наиболее емких рыночных активов РФ, приток иностранного капитала на развивающиеся рынки затрагивает рубль лишь в незначительной степени.

До конца июля рубль защищен от существенных просадок двумя локальными факторами: аккумулированием рублевой ликвидности для выплаты дивидендов и налогов. При этом пик налоговых и дивидендных платежей приходится на следующую неделю, что может привести к еще более значительному укреплению российской валюты. Тем не менее, в начале августа текущие факторы поддержки диаметрально изменят влияние на рубль. Именно тогда и стоит ожидать возвращения рублевой цены нефти к уровню 3200 руб. (7-8% от текущего значения).

Позитив не распространяется на долговые рынки

Евробонды ЕМ вчера остались под давлением, несмотря на общее усиление спроса на активы развивающихся экономик. Доходности базовых активов выросли, однако суверенные кредитные спрэды расширились в среднем на 5 бп. Российские евробонды вчера двигались средними для ЕМ темпами. Доходности в самом дальнем сегменте выросли на 6 бп, тогда как в более коротких выпусках – на 1-3 бп.

Рынок рублевого долга не разделяет оптимизм вокруг укрепления российской валюты. Внешняя турбулентность оказывает давление на дальние выпуски, тогда как позитивная риторика ЦБ в отношении ближайших перспектив для инфляции сдерживает продажи в коротких бумагах. Доходности в дальнем и среднем сегментах кривой ОФЗ вчера поднялись на 4-8 бп, тогда как в бумагах с погашением через 2-3 года – на 2-4 бп.
Источник http://www.zenit.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=301047 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников