Блог Змея | Товары | Oil

СОТы по нефти обещают нам интересную осень - уж больно необычный расклад позиций сложился на рынке

8 августа 2016   Источник http://zmey.club/

СОТы по нефти обещают нам интересную осень - уж больно необычный расклад позиций сложился на рынке. Совокупная спекулятивная позиция (сумма managed money, other reportables и nonreportable) в последнее время сокращалась пропорционально падению котировок (рисунок 1), но вот по отдельным категориям игроков есть огромные диспропорции. Так, чистые позиции managed money упали почти до нуля (рисунок 2), тогда как позиции other reportables поставили исторический максимум (рисунок 3).

СОТы по нефти обещают нам интересную осень - уж больно необычный расклад позиций сложился на рынке

Рисунок 1 - совокупная спекулятивная позиция по нефти LIGHT.

Managed money это хедж-фонды. Именно они, как правило, создают спекулятивные тренды и зачастую на них проигрывают, хотя в этот раз они сработали отлично, ибо основные покупки делали в феврале-марте, а продажи в последние 2 месяца, начиная с вершины. Отмечу, что их околонулевая позиция это отнюдь не потеря интереса к рынку - сейчас это значительный лонг у одних игроков из этой категории и значительный шорт у других, причём шорт как таковой тоже на исторических максимумах.

СОТы по нефти обещают нам интересную осень - уж больно необычный расклад позиций сложился на рынке

Рисунок 2 - позиции managed money по нефти LIGHT.

Other reportables это все прочие подотчётные трейдеры, которые не относятся ни к коммерческим, ни к хедж-фондам. На истории не заметил какой-то системы в их действиях, хотя наиболее сильные тренды в 2008-ом и 2014-ом годах они завершали с убытком. Больших позиций эти ребята никогда не брали, да и держали свои сделки относительно недолго, так что нынешний столь значительный лонг, да ещё устойчиво растущий примерно с марта, вызывает у меня определённые подозрения.

СОТы по нефти обещают нам интересную осень - уж больно необычный расклад позиций сложился на рынке

Рисунок 3 - позиции other reportables по нефти LIGHT.

По Бренту ничего странного я не заметил - фонды разгружаются на падении, а прочие подотчётные как сидели в шортах, так и сидят. При этом совокупная спекулятивная поза просела очень даже прилично (рисунок 4). Если сравнивать уровни января и мая, то от роста позиций осталось не больше 40%, тогда как цена, если считать её в логарифмах, потеряла всего треть. В общем, вынужден констатировать, что избыток нефти постепенно рассасывается и это водичка на мельницу быков.

СОТы по нефти обещают нам интересную осень - уж больно необычный расклад позиций сложился на рынке

Рисунок 4 - совокупная спекулятивная позиция по Бренту.

По совокупности в ближайшие месяцы жду сильное движение. В чём смысл игры на Лайте не знаю, но кому-то из игроков по всей видимости придётся капитулировать, обрушив на рынок шквал заявок. К сожалению, если судить только по СОТам, то движение вверх более вероятно. По волнам завершённой конструкции с верхов я не вижу, но вот веры хотя бы в локальный перелой уровней прошлой недели у меня чего-то поубавилось.
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=302999